很多企業(yè)家試過，輾轉(zhuǎn)托人找到券商，咨詢是否可以上創(chuàng)業(yè)板，對(duì)方聽了自己的情況后，就不感興趣。
相反，有些大一點(diǎn)的企業(yè)，企業(yè)家并不想上市，卻有多家券商派保薦人去忽悠他，“上市有這樣好那樣好”，“你一上市，起碼是四五十倍市盈率”……
后者往往是券商投行部人士眼中的“優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目”，這樣的企業(yè)容易過會(huì)，其利潤(rùn)相對(duì)高，所以最終上市后的市值也高，券商能拿到較高的保薦和承銷費(fèi)。
如果你是前者，或者你投資的企業(yè)是前者，那么從現(xiàn)在開始，你應(yīng)該密切關(guān)注，保薦代表人從“雙人單簽”改為“雙人雙簽”的傳言。
“雙人單簽”是指一個(gè)企業(yè)上市要有兩位保代一起簽字，一位保代只能同時(shí)簽字一家主板企業(yè)和一家創(chuàng)業(yè)板企業(yè);“雙人雙簽”指一個(gè)企業(yè)上市由2位保代一起簽，但一個(gè)保代可同時(shí)簽字兩家主板企業(yè)和兩家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)。換言之，那么目前券商的上市通道將擴(kuò)容到2倍。也有一種說法，不是所有保薦人都可以雙簽，得符合某些條件才可以，即上市通道擴(kuò)容的幅度不是那么大。
如果這一傳言變政策，券商的上市通道擴(kuò)容，那么有更多企業(yè)不至于連券商都通不過，雖然最終能否通過發(fā)審委，還不知道。
“雙人雙簽”之說流傳極廣，有傳言說兩周后就將推出;保守的說法也是方案已經(jīng)上報(bào)，只等監(jiān)管層批準(zhǔn)。
但是，有些投行人士認(rèn)為，如果僅僅只是上市通道擴(kuò)容，并不意味著上市機(jī)會(huì)的大幅增加，因?yàn)椤胺仙鲜幸蟮钠髽I(yè)也就那么多”。目前的形勢(shì)是，有部分券商的上市通道寧愿空著，也不跟不合適的公司談，免得做無(wú)用功。比如，多家大中型券商投行部人士，曾在半公開場(chǎng)合和私下場(chǎng)合明確表示：“我們承銷的企業(yè)，最近一年盈利不低于3000萬(wàn)”。
他們這么要求，其背后的原因是過往經(jīng)驗(yàn)告訴他們，“利潤(rùn)超過3000萬(wàn)的企業(yè)，在發(fā)審委看來，抗風(fēng)險(xiǎn)力更強(qiáng)、盈利可持續(xù)性更好，因而更容易過會(huì)。”
但還是有一些知名券商，并無(wú)這樣硬性的規(guī)定，他們還是看重企業(yè)的綜合條件，愿意接觸利潤(rùn)低一些的企業(yè)。
也就是說，“雙人雙簽”改革有點(diǎn)像發(fā)行體制改革的“糧草先行”。推行后，有部分企業(yè)可以先行跟券商接觸，簽個(gè)財(cái)務(wù)顧問協(xié)議，做做規(guī)范，等待是否有機(jī)會(huì)擠入被發(fā)審委審核的“獨(dú)木橋”。
但更多企業(yè)想拿到糧草，還得監(jiān)管部門放松審核要求。比如，如果最近一年利潤(rùn)少于3000萬(wàn)的企業(yè)過會(huì)容易了，那么自然有更多券商愿意接觸小企業(yè)。
當(dāng)然，放開后，企業(yè)上市能融多少錢，就是市場(chǎng)說了算。在非牛市時(shí)期，股市的資金就這么多，上市企業(yè)越多，必然帶來募資難度的增大。
深創(chuàng)投京津及華北地區(qū)總經(jīng)理劉綱對(duì)新股發(fā)行體制改革，最期望的是“發(fā)行結(jié)構(gòu)的調(diào)整”，即大盤股節(jié)奏放慢，中小企業(yè)上市加速，理由是大盤股上市往往有“砸盤”效果，它們完全可以通過銀行貸款;而中小企業(yè)一面融資難，一面卻貢獻(xiàn)了更多份額的新增GDP和就業(yè)機(jī)會(huì)增長(zhǎng)。
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本文標(biāo)題：“雙人雙簽”改革：小企業(yè)上市機(jī)會(huì)增加？
地址：http://www.sdlzkt.com/a/04/20120319/41787.html
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