中國證券業(yè)協(xié)會將禁止未經(jīng)授權的公共媒體轉載或引用券商研究所發(fā)布的研究報告。本欄以為，一旦這一政策落實，投資者非但有福，反而會因此承擔更大的風險。

　　現(xiàn)在的券商研報，各個媒體都能使用，投資者可以從自己喜歡的媒體獲得需要的券商研報，一旦只有獲得授權的媒體才能發(fā)布券商研報，那么供需關系將發(fā)生明顯變化，有資格發(fā)布券商研報的媒體將成為稀缺資源，券商研報眾多，刊登研報將類比廣告。

　　對于眾多研究報告，少數(shù)媒體將不會選擇投資者喜歡的刊登，而是選擇向媒體付費的券商研究所，屆時投資者能看到什么研究報告，就要看哪個券商肯打廣告，這絕非投資者之福。

　　想看自己喜歡的研究報告怎么辦，投資者還可以直接聯(lián)系研究所索取。但研究所的研究報告還是希望賣錢的，如果誰都可以白要，那還怎么賣錢？于是券商研究所也會將客戶劃分三六九等，付費的客戶先看到研報，免費的后看到研報，最終券商研究所演變?yōu)樽稍儥C構，受害的還是普通投資者。

　　券商研報坑人，本不是媒體轉載的錯，限制刊登、引用，反而會讓投資者陷入更加被動的局面。現(xiàn)如今券商研報流傳廣泛，投資者可以多家對比去偽存真，如果失去比較的基礎，那么投資者又怎么能發(fā)現(xiàn)券商研報互相抄襲？怎能知道眾多機構的觀點不一？本欄認為，媒體任意使用券商年報，不僅沒有對投資者權益構成損害，反之還在一定程度上保護了中小投資者，因為陽光化絕對不是壞事。

　　管理層想規(guī)范券商研報，肯定是一件好事，對于券商研究所，如果長期抄襲他人研究成果，自然有法律可以制裁；如果只是泛泛而談，沒有真材實料，那么投資者也會逐漸冷落這個券商的研報；至于虛假言論和不實信息，管理層可以進行事后追究。不讓媒體引用，根本無法阻止不當研報的傳播，反而還讓投資者權益受損后無法獲得必要的證據(jù)。

　　券商研究報告也并非一無是處，它為投資者提供的專業(yè)知識和行業(yè)信息一般還是比較靠譜的，至于對個股或者板塊的走勢判斷，投資者可以不加理會；對券商研報提供的信息，自己進行判斷，這樣也是規(guī)避研報風險的一個好辦法。

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本文標題：券商研報消失并非是保護投資者

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