還剩一個(gè)交易日，A股市場(chǎng)即將完成一季度的走勢(shì)。回顧市場(chǎng)，投資者倍感失望，原本希望在政策的暖風(fēng)下，股指能夠出現(xiàn)一定程度的上漲，也讓投資者稍微彌補(bǔ)一下去年的投資損失，但是短短幾個(gè)交易日，股指幾乎回吐了年初的全部漲幅，2200點(diǎn)起步，又回歸2200點(diǎn)，投資者再一次感到了無(wú)奈。
進(jìn)入2012年，管理層對(duì)股市提出了幾點(diǎn)呵護(hù)意見(jiàn)，一是改革新股發(fā)行制度；二是鼓勵(lì)社保資金進(jìn)入股市；三是討論降低投資者稅負(fù)；四是促進(jìn)上市公司分紅。按道理說(shuō)，如果這四點(diǎn)真的能夠落實(shí)到位，股市出現(xiàn)一輪中級(jí)反彈還是可以預(yù)期的，但是投資者在經(jīng)歷了不斷的期望之后，發(fā)現(xiàn)利好政策的出臺(tái)還需時(shí)日，然而新股發(fā)行的腳步仍然接連不斷，期待中的利好終于無(wú)法支撐現(xiàn)實(shí)的壓力，股市反彈宣告結(jié)束。
2012年，可能是讓投資者最感受到折磨的一年，諸多信號(hào)告訴投資者，2012年的股市，有很大概率會(huì)出現(xiàn)上漲，如歷史上從沒(méi)有連續(xù)3年的年陰線，而2010年和2011年恰好已經(jīng)連續(xù)兩年走出陰線。根據(jù)這個(gè)說(shuō)法，2012年的股市應(yīng)該有理由走強(qiáng)。
此外，還有人說(shuō)，目前銀行股的市盈率水平已經(jīng)達(dá)到了從未有過(guò)的谷底，2011年度不少銀行股的業(yè)績(jī)還出現(xiàn)了大幅度增長(zhǎng)，這就更加突出了銀行股的投資價(jià)值。與此同時(shí)，中央?yún)R金公司還不斷增持四大行的股票，這些信息都給投資者提供了一個(gè)預(yù)期，即銀行股的下跌空間已經(jīng)封閉，未來(lái)只是能否上漲的問(wèn)題，但不會(huì)出現(xiàn)進(jìn)一步的走低。
事實(shí)上，銀行股的走勢(shì)也沒(méi)有背離大多數(shù)人的預(yù)期，不過(guò)買入銀行股的投資者也沒(méi)有什么賺錢的機(jī)會(huì)。四大行的股價(jià)雖然沒(méi)有進(jìn)一步走低，但是也沒(méi)有出現(xiàn)獨(dú)立的上漲行情，不少分析師也都明言，普通投資者不適合持有銀行股，因?yàn)榇蠹液茈y經(jīng)受住這種寂寞。于是銀行股也成為了和銀行儲(chǔ)蓄有點(diǎn)雷同的品種。
為什么2012年的利好總是讓人望眼欲穿，社保基金入市先是爭(zhēng)論能不能入市，然后是要不要入市，終于廣東省做出了試點(diǎn)，拿出1000億元交給全國(guó)社保基金委托運(yùn)營(yíng)，但是投資者卻發(fā)現(xiàn)，這錢大多數(shù)只能去債市，能分給股市的，不過(guò)杯水車薪；新股發(fā)行制度改革的呼聲也是一浪高過(guò)一浪，但改革到了今天，除了發(fā)行價(jià)格忽高忽低之外，也沒(méi)有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展；強(qiáng)制上市公司分紅雖然也不算什么真正的利好，但就這事，也是至今杳無(wú)音信；給投資者降低稅負(fù)，是近期提出的，能否實(shí)現(xiàn)，還有待觀察。
那么現(xiàn)在投資者到底應(yīng)該如何操作呢？是堅(jiān)持看多還是堅(jiān)決看空？本欄認(rèn)為兩種方式或許都不可取，目前管理層呵護(hù)股市的決心還是很強(qiáng)的，那么投資者可以在大多數(shù)人都感到悲觀的時(shí)候逢低買入，在投資者認(rèn)為中級(jí)上漲開(kāi)始的時(shí)候平倉(cāng)出局，反復(fù)震蕩操作，直到股市出現(xiàn)真正的長(zhǎng)期趨勢(shì)，再行跟隨趨勢(shì)操作。或許這是目前投資者惟一能夠做到的事情。
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本文標(biāo)題：A股一季度的表現(xiàn)讓投資者再度失望
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