5月31日消息，據國外媒體報道，美國知名科技網站CNET發表文章認為，在Facebook首次公開募股前，其股票已在非上市公司股票交易市場SecondMarket 上交易，而且在其IPO前股價達到最高40美元的水平，這一價格影響了其IPO發行價的設定，并導致了后來的困境。

　　文章全文如下 ：

　　美國著名風投公司KPCB(Kleiner Perkins Caufield & Byers)合伙人瑪麗·米克爾(Mary Meeker)周三出席了D10大會并接受了采訪，當被問及Facebook的IPO為什么會一塌糊涂時，她指出了一個關鍵問題：在Facebook上市前，該公司股票已在非公開市場交易，而且對其的估值已達到1040億美元。

　　實際上，隨著Facebook上市時間的臨近，市場期望越來越高，各種炒作也加劇，Facebook在非公開市場的股價也水漲般高。

　　在美國非上市公司股票交易市場SecondMarket 上，Facebook是交易最活躍的股票。眾多對沖基金和其他大型基金的經理在這里搶購Facebook股票--價格通常遠超Facebook目前股價。

　　下面圖表顯示了Facebook股票在SecondMarket交易時的每月平均股價及相應的市值。在納斯達克市場上，Facebook目前的股價為28美元左右，但在SecondMarket上，早在2011年初其股價才開始出現大幅上揚。　　

　　這帶來了一個問題。從某種意義上說，Facebook在上市前就已成為一家上市公司，其1000多億美元的估值給以摩根斯坦利為首的承銷商帶來巨大的壓力。他們設定的Facebook的IPO發行價應至少不低于其在SecondMarket交易時的價格，否則將視為失敗。這需要承銷商們激發起投資者的足夠興趣。

　　還有一個尚待解釋的問題是，為了使Facebook的IPO發行價達到這一價位，Facebook高管對摩根士丹利施加了多大壓力--此次IPO為Facebook籌集了創紀錄的160億美元資金。不管怎么樣，Facebook在SecondMarket的股價限制了其IPO發行價的設定，摩根士丹利必須使Facebook上市時的市值達到1000億美元以上，事實上它也是這樣做的。

　　Facebook上市后發生的事以為眾所周知。到周三，股價下跌已使Facebook的市值蒸發近400億美元。在SecondMarket購買Facebook股票的投資者大約85%是專業的基金經理，當中有一些人肯定已在IPO當天拋售Facebook股票。但也可確定有些人因一時沖動購入Facebook股票，現在正后悔莫及，因為已沒有人相信Facebook的股價能很快反彈至剛上市時的價位。

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本文標題：KPCB瑪麗·米克爾：Facebook非公開交易影響IPO

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