美國時間周一，Facebook股價持續下滑，觸及歷史最低水平，收報26.90美元。在上市后的第12個交易日，Facebook的股價較發行價38美元已經下跌了29.21%.
人們曾經寄望Facebook成為一顆救市靈丹，但事實上它正以接近每個交易日下跌1美元的速度前行。Facebook的遇冷，無疑讓本就不甚景氣的全球IPO市場雪上加霜，5月24日神州租車“觸礁”撤回IPO申請恰是一個最好的佐證。
即便是已經上市的企業也不好過，i美股中概30指數在過去52周內從高位的1185.7點回落至639.59點，縮水近半。根據南都記者的統計，2010年底至今赴美上市的14家互聯網企業中，截至目前11家企業股價遭遇破發。百度董事長兼CEO李彥宏預測，公開市場短期之內很難有起色。
每日1美元下滑速度
Facebook創造了美國科技公司IPO的最高估值，達千億美元，卻也成為了十年來上市公司首周表現最差的企業之一。
5月18日上市IPO首日，Facebook42.05美元開盤，較38美元的IPO發行價上漲10.5%.開盤后一路下滑，逼近38美元發行價，而后震蕩回升。之后，在當天交易的最后15分鐘，Facebook一度在38美元處奮戰6分鐘，最終守住發行價收報38.23美元，較發行價微漲0.61%.
人們寄望Facebook能夠力挽頹勢，但Facebook在第二個交易日的第一小時已經跌破發行價。從那時候開始，Facebook幾乎以每個交易日下跌1美元的速度前行。本周一，Facebook收到了第一份不利的市場報告。美國投資公司SanfordC.Bernstein將其評級定為“弱于大盤”（Underperform），目標價為25美元。
“Facebook的估值過高是直接導致它下跌的原因。Facebook的發行價偏高，純資本推動的上市階段投資方希望營造好的上市環境，但是上市之后這種環境無法延續下去。另外，承銷商也承接一部分股票，在Facebook上市后，他們選擇套現會造成股票的持續下跌。”易觀資本負責人黃萌向南都記者分析稱。
自2011年2月1日提交IPO申請開始，Facebook就成為了非上市股權交易網站SharesPost以及SecondMarket上交易最活躍的股票之一。南都記者查閱資料顯示，在SharePost上Facebook的最后一筆交易為44.1美元，共售出15萬股。
一位美股投資經理向南都記者表示，在非上市股權交易網站交易的投資者大部分是專業的基金經理。“非上市股票交易的活躍，導致投資者對Facebook給出很高預期，最終推高了發行價，透支了股價增長空間。另外，大部分專業投資者會在IPO當日拋售股票，實現獲利，觸發股價下跌。”
IPO長陷冰凍期
Facebook選擇的上市時間是美國IPO市場的低潮期。據Dealogic的統計數據顯示，2012年以來IPO融資數額同比減少25%，IPO數量同比減少了7.5%.
在歐洲債務危機陰影下，全球股市低迷，IPO市場不甚景氣，但在此情況下Facebook承銷商對新股定價仍然采取“進取”的做法。Facebook基于過去12個月每股收益的市盈率是60倍，基于未來12個月每股預期收益的市盈率為49倍。
然而，Facebook披露2012年第一季度財報顯示，當季收入為10.58億元，比2011年第四季度減少約6.5%，第一季度純利潤2.05億美元，比上一季度降低32%，較去年同期降低12%.SanfordC.Bernstein分析師CarlosKirjner認為，Facebook銷售額增長速度的放緩將會促使投資者對該公司2013年全年的銷售額前景感到擔心。
不過，人人公司董事長兼CEO陳一舟在接受南都記者采訪時表示，從Facebook現在的游戲業務和品牌廣告業務占比看，這兩個方面仍有很大的發展空間。“Facebook的用戶基數大，變現能力強，即使用戶數不漲，也還會繼續賺錢。如果沒有大的股災的出現，Facebook的市值有80%的可能性會在未來的三到五年內翻倍。”
不過，Facebook的表現正波及到一系列和它關聯的企業。有15%營收來自Facebook的社交游戲公司Zynga在Facebook上市首日下跌13.42%、職業社交網站LinkedIn下跌5.65%、國內社交網絡人人下跌20.99%.其中Zynga在過去的5個交易日內繼續下滑約10%，而人人下滑約8%.
“大型基金對科技股的資金配置額度是一定的，如果Facebook表現不理想，就不會再有多余資金投入到其他科技股中。”上述投資經理向南都記者表示。除此之外，受到拖累的還有日漸疲弱的美國IPO市場，中國概念股同樣深陷IPO寒流。
今年前5個月，僅有唯品會1家企業在美國證券市場掛牌，創下金融危機之后的最低點，中國概念股境外融資規模跌至谷底。據南都記者統計，自搜房網2010年底上市開始，全部14家中國企業中曾有13家遭遇破發，截至目前11家仍然處在破發的境遇。
5月24日，神州租車向美國證券交易委員會（SEC）提交最新文件，決定撤回赴納斯達克的上市申請，未來的上市日期未定。“經過唯品會的流血上市以及神州租車取消IPO之后，作為中國企業在海外重要的融資市場，短期內赴美IPO仍較為困難。”ChinaVenture投中集團李瑋棟向南都記者表示，業績報表不亮麗導致80%以上的企業跌破發行價，宣告過去這一波借助資本力量，走概念性路線企業的IPO浪潮已經結束。IPO窗口關閉的時間比投資界預想得要長。“專業投資者傾向分析資本市場上的同類公司，從而判定一個行業的增長機會，中國概念股的SNS、電商沒有出色表現，影響投資者對同類企業的看法。”
創投低迷持續到三季度
新股觸礁撤消發行，是資本市場不景氣最好的佐證。
神州租車董事長兼CEO陸正耀告訴南都記者，神州租車撤回上市申請非因為自身經營問題，而是中概股在美國資本市場被冷落的大環境所致。對于目前的市場情況，陸正耀評價說，2011年以來購買中國概念股的投資者都遭遇虧損，市場環境不好的情況下長線基金不敢投中概股，短線基金也借機大幅壓價。“如果接受短線基金的低價，公司的價值未能得到合理體現，且對包括聯想控股在內的長期投資者也不公平。”
境外IPO窗口依然緊閉，Facebook上市后股價連續下滑，為未來科技企業上市帶來更多不確定性。ChinaVentur投中集團首席分析師李瑋棟向南都記者表示，這種不確定性自2011年下半年開始已經波及到中國VC/PE市場。“投資規模持續在低位徘徊，短期內中國VC/PE市場活躍度難以回升，投資低迷狀態或將持續到第三季度。”
金融數據產品CVSource統計顯示，今年5月互聯網共披露8起投資案例，不過0.86億美元的投資總額僅列第三位，前兩位分別是建筑建材和連鎖經營行業。
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