北京時間6月12日晚間消息，高盛今日發布投資報告，給予盛大游戲股票(Nasdaq:GAME)“中性”評級，將目標股價從6美元下調至5.5美元。

　　以下為報告內容摘要：

　　盛大游戲2012財年第一季度利潤低于業內平均預期，第二財季營收預期環比下滑15%至20%，較我們的預期低22%，較彭博社所調查分析師平均預期低21%。

　　1)第一財季網絡游戲營收環比增長2%，同比增長9%，主要受《龍之谷》、《永恒之塔》和《星辰變》的強勁表現所推動。

　　2)中國地區游戲平均月度活躍用戶(MAU)為1910萬，環比下滑6%。月度付費用戶(MPU)為430萬，環比下滑4%。所有游戲每個付費用戶平均每月貢獻收入(ARPU)為99.9元人民幣，環比增長8%。

　　3)第二財季營收預期環比下滑15%至20%，盛大游戲表示，這主要是因為始于第一財季的《傳奇2》和《傳奇世界》營收下滑所致。我們預計，從第三財季開始，盛大游戲營收將出現反彈。

　　4)基于非美國通用會計準則，第一財季運營利潤率同比增長2.3個百分點，主要受益于成本削減措施。盛大游戲預計，第二財季運營利潤率環比將下滑1個百分點(同比增長1個百分點)。

　　5)第一季度末，盛大游戲以6000萬美元的價格將Mochi Media出售給盛大網絡，主要是因為Mochi Media的游戲商業模式與盛大游戲不符。第一財季，Mochi Media營收占盛大游戲營收比例不足1%，因此對第二財季業績不會有太大影響。

　　6)下半年新游戲主要包括《RIFT》(時空裂痕)和《零世界》等。

　　7)盛大游戲再次強調了網頁游戲和移動游戲的重要性。

　　估值：我們維持盛大游戲股票“中性”評級，將目標股價從6美元下調至5.5美元。

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本文標題：高盛維持盛大游戲中性評級 目標股價5.5美元

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