不過，根據財經網站“每日財經”的報道，仔細看過Facebook在IPO前所發布聲明的人，應該不會對股價下滑感到驚艷。長期投資者等到真的有什么新聞曝光出來后再擔心也不遲，同時Facebook也可以甩掉短期投資者，并為長期經營站穩腳步。
扎克伯格在寫給潛在股東的信函中，規劃出像是要改變世界的愿景，反倒不像是商業提案。他在信函中談到了展開溝通，勇于冒險，并讓Facebook的影響力發揮到極致。這是封非常有趣的信函，有非常多令人興奮的構想。但對于想要從短時間內大賺一筆的投資者來說，信中缺少了一個重點，就是Facebook并未承諾會給投資者帶來豐厚的回報。
就像扎克伯格以往的作風一樣，這封信經過深思熟慮。扎克伯格沒有興趣出售Facebook股票，這已經是眾所周知的事情。事實上，如果不是為了遵守美國證券管理委員會(SEC)的規定，Facebook很有可能仍然是私人企業。
總的來說，華爾街對Facebook股價說三道四是件無用的事情，扎克伯格手中持有Facebook 57%的投票權。這意味著一個簡單的事實，想要插手Facebook運營的投資者必須投簡歷到Facebook應聘，并且保證自己被錄用，還要努力工作進入董事會才行。做到這些好像也不夠，扎克伯格的決策權一家獨大，他不會有耐心在股東大會上聽取太多意見。
對于那些有興趣長期投資的人來說，完全找不到擔心Facebook股價的理由。扎克伯格在擔任CEO期間展現出來的才華已經表明他是個非常出色的領導者，知道如何領導一家公司茁壯成長。《炫公司》在評價Facebook的成功時列出了最重要的一條理由：扎克伯格總是對的。
從Facebook當前的發展規劃來看，在社交網絡的范疇內，它不出意外將穩居業內第一。Facebook的股價如果長期下滑，只會有一個原因，社交網絡被高估了。Facebook 啟動IPO之時，英國《衛報》網絡版的記者邁克爾？沃爾夫稱，Facebook IPO無疑是新一輪科技泡沫的象征，而且它將促使這個泡沫進一步膨脹，目前的問題是，泡沫何時破裂？歷史上來看，投資者對科技股票的狂熱直接催生了世紀之交的科技泡沫。自1995年至2001年間，互聯網投機泡沫在歐美及亞洲多個國家的股票市場中泛起。當時，美國在線的估值曾一度數倍于時代華納，然而，建立在對科技類公司利潤基礎上的理性取代瘋狂的熱情之后，這些公司的估值暴跌。不過，這個故事好像不會再發生。
從1000億到181億的滑落 雅虎的謝幕
曾經，雅虎也是市值千億級的公司，現在，它的市值是181億美元，比巔峰時期縮水了近九成。
沒有雅虎，就沒有今天的互聯網，這幾乎是共識，直到2004年，它都是世界上最大的搜索引擎。從1996年到2006年的十年間，雅虎的營業額從2000萬美元猛增至60億美元，增長了260倍。“注意力經濟”的威力大放光彩。而現在，雅虎的衰落給人上了現實的一課。雅虎有著看似無與倫比的資產：一個全球性網站，每月3億訪問者的流量；一些關鍵在線內容的領導者，如金融、體育、電子郵件，甚至新的搜索廣告市場，雅虎成功地在一個由谷歌主導的搜索廣告市場上贏得了廣告商的贊譽。
雅虎曾經占據主導地位，它的主頁可以讓用戶通過這個熟悉的起點找到網頁上的其他資源。20世紀90年代，因為與目錄供應商簽署協議，雅虎成為一個廣告商可去的地方，在這里廣告商尋找幫助他們創造豐厚利潤的網上消費者，雅虎也得以蓬勃發展。2001年5月，在一連串的失誤之后，雅虎請來前華納兄弟公司老板特里？塞梅爾為首席執行官，公司的方向開始發生變化。塞梅爾遵守信用，清理了雅虎臃腫的組織結構，并且把雅虎帶回到數年前的繁榮。到2003年中旬，塞梅爾神奇般地將雅虎的市值帶回到空前的高位，1270億美元！達到了2000年早期網絡風潮的顛峰。
但塞梅爾的大傳媒背景，最終適得其反，把雅虎及其文化推向另一個方向，把一間科技公司改造成了廣告公司。這種改變對雅虎來說，如果不是毀滅性的，最終也被證明是徒勞無功的。2004年，塞梅爾啟動了一個運作方案，在圣莫尼卡建立雅虎媒介，內容包括重量級的視頻網站。一位前雅虎高層說：“圣莫尼卡的運作是一個龐大而昂貴、令人分心的事，他們應該將精力集中到其他事情上，如搜索技術。”著名的硅谷創業元老保羅？格雷厄姆創立的公司在1998年被雅虎收購，他在雅虎工作期間發現這是一家沒有技術基因的企業。與永遠在尋找最優秀程序員的微軟、谷歌和Facebook相比，雅虎聚攏的是些二流程序員。而且由產品經理和設計師決定用戶使用的軟件將是什么樣的，而程序員只是將他們的想法翻譯成代碼而已。從技術方面看，雅虎還沒有成熟便已經衰老。技術創新能否花錢買來呢？雅虎通過自己的實踐告訴投資者：不能。1994年花57億美元收購的Broadcast.com和1999年以35.7億美元購入的GeoCities先后被雅虎關閉。
從管理的角度看，近年雅虎管理層的重大決策往往對股東的錢包不利。微軟2008年曾嘗試以446億美元的價格收購雅虎，不過被創始人楊致遠回絕。相比之下，今天雅虎的估值僅為170億美元。另一個失誤是巴茨失掉了雅虎中國優質資產“支付寶”，這是另一個故事，牽扯到商業道德等說不清道不明的問題，不過，一家美國互聯網公司最優質的財產來自中國，這本身就是一件讓人啼笑皆非的事情。雅虎目前的股價在14美元上下徘徊，這多少說明，它的時代已經徹底過去了，它和美國在線一樣，是受創最嚴重的科技股。
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本文標題：科技股沉浮史：巴菲特為什么不買它們的股票
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