國際經濟環境持續低迷，境內資本市場也遭遇“寒流”，再加上證監會多項改革新政陸續出臺，A股市場市盈率大幅下滑，一二級市場倒掛現象嚴重，今年上半年VC/PE機構IPO退出平均賬面回報同比下滑35.3%。VC/PE機構通過IPO方式退出嚴重受挫。

　　據清科研究中心統計，今年上半年VC/PE支持的中國企業上市數量和融資額同步減少，僅67家具有創投和私募股權投資支持的中國企業在境內外市場上市，融資金額為69.58億美元，與2011年同期相比上市企業數量減少27家，融資額減少58.2%。

　　隨著二級市場估值回歸，VC/PE境內IPO退出賬面回報倍數也呈現下滑態勢，67家VC/PE支持的上市企業為其背后的176只VC/PE投資基金僅帶來5.27倍的平均賬面投資回報，較去年同期剔除華銳風電極值后8.15倍的賬面回報下滑35.3%。境內上市的企業為VC/PE帶來平均賬面投資回報為5.55倍，其中，深圳中小板平均賬面投資回報為6.38倍，深圳創業板和上海主板分別帶來5.79倍和2.52倍的投資回報。海外方面，上市企業為投資者帶來的平均賬面投資回報為1.48倍。

　　行業方面，娛樂傳媒行業上半年僅有華錄百納一家VC/PE機構支持的企業上市，該行業憑借16.2倍的平均賬面回報穩居第一。清潔技術行業的東江環保為其背后的投資機構中國風投和上海永宣分別帶來80.09和66.18倍的賬面回報，從而拉動該行業以9.34倍的平均賬面回報位列第二。電子及光電設備行業在兆日科技和蘇大維格20.00倍以上投資回報的推動下，以7.80倍平均賬面投資回報排名第三。

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本文標題：上半年VC/PE機構IPO退出回報下滑35%

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