皇明太陽能的IPO折戟，成為今年來第39家被“終止審查”的公司。這個數(shù)字，甚至超過了上半年IPO被否公司的總和。根據(jù)證監(jiān)會公告，另有17家公司正處于“中止審查”狀態(tài)。在IPO擴容和新股預披露新政下，越來越多的公司或主動選擇時機，或被市場曝光被迫退出IPO征戰(zhàn)之路。
此外，今年上半年還有5家公司被臨時取消審核、5家公司被暫緩審核。這66家情況各異卻同樣徘徊在IPO邊緣的擬上市公司將上演怎樣的故事？
39家擬上市公司“離場”
6月27日，皇明太陽能的備注欄中標注著“終止審核”，這已經(jīng)是該公司IPO的第三次擱淺。
上市融資是皇明太陽能多年以來的夢想。2007年，皇明太陽能就一度計劃海外上市，但因各種原因擱淺。2010年公司向中國證監(jiān)會上報材料，戰(zhàn)略投資者高盛和鼎暉更是大手筆投資助其圓夢，然后公司又遭遇經(jīng)銷商舉報其存在偷稅漏稅行為，導致其被迫停滯上市步伐。
如今，正處于沖擊上市的關(guān)鍵時刻，為何皇明太陽能申請終止IPO審查？面對公眾的疑惑，公司似乎選擇了沉默，卻更激起市場的強烈質(zhì)疑。業(yè)內(nèi)人士表示，公司負面新聞纏身，申請終止審查或許也是無奈之舉。6月25日，新華社報道中共中央紀委對山東省原副省長黃勝嚴進行了立案檢查。隨后大量媒體報道皇明太陽能曾受惠于黃勝，低價拿地。另有媒體質(zhì)疑皇明太陽能善于制造“太陽能概念”，卻在當?shù)厣孀惴康禺a(chǎn)項目，公司治理方面問題嚴重。
盡管皇明太陽能申請終止審查的具體原因尚未公布，然而不可否認的是，公眾輿論的監(jiān)督作用正在起到越來越重要的作用。上述業(yè)內(nèi)人士表示，新股發(fā)行預披露新政實施后，擬上市公司提前曝光于市場面前，若公司存在重大問題，很難不被發(fā)覺。
按照3月31日發(fā)布的《關(guān)于進一步深化新股發(fā)行體制改革的指導意見(征求意見稿)》，新股預先披露時點將進一步提前，實現(xiàn)發(fā)行申請受理后即預先披露招股說明書。權(quán)威人士透露，擬爭取在年內(nèi)實現(xiàn)IPO招股書“受理即披露”。
據(jù)一位投行人士表示，自2月預披露新政實施以來，輿論監(jiān)督已產(chǎn)生明顯效果，監(jiān)管層受到的舉報較之前也有所增加。因被媒體曝光重大問題而打道回府的還有不少。如江蘇金源鍛造股份有限公司被質(zhì)疑前后端業(yè)務嚴重依賴港股上市公司中國傳動，并存在重要財務問題。公司在發(fā)審會當天緊急撤回發(fā)行申請。業(yè)內(nèi)人士指出，很顯然，江蘇金源鍛造提交的上市文件極可能存在影響上市的重大事項，而且在最后一刻被揭發(fā)，已無回旋余地。
此外，部分企業(yè)的終止上市也反映了監(jiān)管部門對該行業(yè)上市融資所持的保留態(tài)度。今年以來，江蘇輝煌太陽能、日地太陽能、歐貝黎新能源、山西天能科技等9家從事光伏行業(yè)的擬上市企業(yè)被終止審查。業(yè)內(nèi)人士指出，光伏行業(yè)目前并不景氣，產(chǎn)能過剩、惡性競爭等問題嚴重，部分擬上市企業(yè)本身質(zhì)量存在問題，由于擔心在行業(yè)形勢不好的背景下難以通過審查，故而選擇主動放棄。另一些有實力的公司則可能在等待理想的上市時間窗口。
值得一提的是，創(chuàng)業(yè)板成為了“終止者”的重災區(qū)。今年以來，終止審查的創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)占據(jù)了絕大多數(shù)，多達28家，占39家終止審查企業(yè)總數(shù)的71%。
生死線上的突圍
在IPO擴容的背景下，“中止審查”的企業(yè)數(shù)量也急速上升。今年以來17家擬上市公司處于“中止審查”狀態(tài)。最新案例是浙江珍誠醫(yī)藥在線股份有限公司。該公司已是第二次沖擊創(chuàng)業(yè)板，公司電子商務平臺建設(shè)水平較弱可能是其被迫“中止審查”的原因。
今年上半年，還有10家公司遭遇“取消審核”、“暫緩審核”。這些公司隨后經(jīng)歷各異。今年被取消審核的公司有安徽銅都閥門、廣州鹿山新材料、深圳市財富趨勢科技、譜尼測試科技、上海和鷹機電科技。其中安徽銅都閥門在被取消審核后，再度上會但仍然被否，其余4家公司依然在等待中。上述公司大多存在不少問題，如深圳市財富趨勢科技，公司一經(jīng)披露招股書，就遭到市場強烈質(zhì)疑，被指存在涉嫌利潤操縱、依賴稅收優(yōu)惠、募投項目盈利增長不明等問題。
被“暫緩審核”的公司命運則似乎好一些。西安天和防務、博林特電梯、中國汽車工程研究院被證監(jiān)會公告暫緩審核后，經(jīng)過再次上會，獲得了發(fā)審委首肯，邁入資本市場。不過同樣被“暫緩”的漢嘉設(shè)計集團再次上會依然被否。一位投行人士指出，上述“暫緩審核”的公司問題可能都不大，通過與監(jiān)管層溝通、補充材料、說明情況等就被予以放行。
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