昨日(7月5日)，上市不足兩月的晶盛機(jī)電(300316，收盤價(jià)33.67元)在業(yè)績變臉的情況下，遭遇市場用腳投票，大幅跳空低開后不久，即封死跌停板。
晶盛機(jī)電昨日公告稱，預(yù)計(jì)2012年上半年業(yè)績同比下降0%～20%。與此形成鮮明對比的是，就在2012年一季度，公司業(yè)績還大幅增長74.99%。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，公司在業(yè)績變臉背后，從2009年開始的連續(xù)3年時(shí)間里，庫存商品占存貨比重不斷上升，且這一比重遠(yuǎn)超同行業(yè)其他上市公司，如天龍光電(300029，收盤價(jià)8.85元)、京運(yùn)通(601908，收盤價(jià)7.45元)等。
不僅如此，晶盛機(jī)電的下游行業(yè)為光伏行業(yè)，受行業(yè)景氣度下行影響，新建產(chǎn)能項(xiàng)目需求逐漸減少。在此背景下，晶盛機(jī)電仍逆市擴(kuò)張產(chǎn)能，擬使用1.5億元超募資金投資“年產(chǎn)25臺8英寸區(qū)熔硅單晶爐項(xiàng)目”。
股價(jià)逼近發(fā)行價(jià)
7月5日，晶盛機(jī)電發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2012年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤為1.1億元～1.37億元，相比上年同期下降0%~20%。
公司稱，業(yè)績下降的原因是光伏行業(yè)正處于行業(yè)調(diào)整期，其增速放緩，從而導(dǎo)致上游設(shè)備行業(yè)的需求有所下降。資料顯示，晶盛機(jī)電的主營業(yè)務(wù)為晶體硅生產(chǎn)設(shè)備及控制系統(tǒng)的研發(fā)、制造和銷售。
晶盛機(jī)電今年5月11日在創(chuàng)業(yè)板上市，上市不足兩月，其業(yè)績變臉讓許多投資者選擇用腳投票。
昨日(7月5日)，晶盛機(jī)電大幅跳空低開，很快便封死跌停，最終收于33.67元。這一價(jià)格與其33元的發(fā)行價(jià)已經(jīng)十分接近。
在業(yè)績下降的背后，記者注意到，就在上市前即今年1月～3月，晶盛機(jī)電業(yè)績?nèi)詾橥却蠓鲩L，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.3億元，同比增長72.34%，實(shí)現(xiàn)凈利潤8179.26萬元，較上年同期增幅達(dá)74.99%。對于上述業(yè)績，晶盛機(jī)電稱“公司產(chǎn)品市場占有率不斷提高，訂單不斷增加，取得了突出的經(jīng)營業(yè)績”。
然而，為何在3個(gè)月之后業(yè)績便出現(xiàn)下降呢？對此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者昨日下午多次撥打晶盛機(jī)電董秘辦電話，但一直無人接聽。
逆市擴(kuò)張產(chǎn)能
晶盛機(jī)電在上市之前的3年里，雖然光伏行業(yè)起伏不定，但公司業(yè)績卻一直保持增長。2009年～2011年，其分別實(shí)現(xiàn)凈利潤6023.8萬元、1.27億元和3.27億元。
在凈利潤不斷增長的同時(shí)，其存貨占比卻不斷增加，2009年～2011年9月，存貨占流動資產(chǎn)比例分別為30.01%、42.17%和49.89%。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在存貨增長同時(shí)，庫存商品占存貨的比例也在不斷增長。2009年～2011年9月，上述比例分別為47.29%、56.84%和71.04%。
而與晶盛機(jī)電同行業(yè)的上市公司天龍光電2009年、2010年的庫存商品占存貨比重僅為31.61%和22.24%；京運(yùn)通光伏設(shè)備業(yè)務(wù)2009年、2010年庫存商品占存貨比重僅為2.78%、8.50%。這兩家上市公司的庫存商品占比都遠(yuǎn)小于晶盛機(jī)電。
此外，值得一提的是，就在業(yè)績和行業(yè)景氣度下降的背景下，晶盛機(jī)電仍采取逆市擴(kuò)張產(chǎn)能策略。
6月7日，公司公告稱，擬使用1.5億元超募資金投資 “年產(chǎn)25臺8英寸區(qū)熔硅單晶爐項(xiàng)目”。而其募投項(xiàng)目中也包含了兩個(gè)產(chǎn)能擴(kuò)張的項(xiàng)目，“年產(chǎn)400臺全自動單晶硅生長爐擴(kuò)建項(xiàng)目”和“年產(chǎn)300臺多晶硅鑄錠爐擴(kuò)建項(xiàng)目”。
事實(shí)上，產(chǎn)能擴(kuò)張的隱憂已現(xiàn)。國泰君安分析師侯文濤認(rèn)為，由于光伏行業(yè)短期供過于求，產(chǎn)能建設(shè)步伐停滯，公司后期的單晶爐新增訂單將有所減少。公司單晶爐的幾個(gè)重點(diǎn)客戶如英利、內(nèi)蒙古中環(huán)光伏、隆基股份后期設(shè)備采購可能不大。
而在多晶爐方面，侯文濤認(rèn)為，前期多晶硅產(chǎn)能擴(kuò)張迅速，導(dǎo)致供求關(guān)系相對單晶硅更加惡劣、利潤空間更低，而近期海外需求市場逐漸轉(zhuǎn)向了單晶電池使用較多的屋頂市場，這兩個(gè)因素使得業(yè)內(nèi)普遍看淡多晶硅片盈利前景。公司的幾個(gè)重點(diǎn)客戶晶科、天合、宜昌南玻等均無增產(chǎn)計(jì)劃。
推薦閱讀
證券業(yè)協(xié)會發(fā)“禁禮令”劍指IPO路演潛規(guī)則
這是一個(gè)不成文的規(guī)定，這也是機(jī)構(gòu)研究員之間的小秘密。 對于即將登陸A股市場的準(zhǔn)上市公司來說，面對足以決定公司發(fā)行價(jià)和融資額的機(jī)構(gòu)，其倚重程度可想而知。這種重視，除了在現(xiàn)場路演表現(xiàn)出足夠熱情之外，一些精心>>>詳細(xì)閱讀
本文標(biāo)題：晶盛機(jī)電業(yè)績變臉中報(bào)預(yù)降20% 昨大幅跳空跌停
地址：http://www.sdlzkt.com/a/04/20120706/73914.html
網(wǎng)友點(diǎn)評
精彩導(dǎo)讀
科技快報(bào)
品牌展示