2011年，當升科技以-73.9萬元的凈利潤虧損，成為創業板創立兩年后第一家，也是唯一一家業績告負的企業。在進入2012年后，公司的業績依舊沒有改觀，一季報凈利潤虧損302.95萬元，同比下降172.96%。雖然公司的半年報預計盈利在180萬元至220萬元之間，但同比仍處于下降狀態。作為新興的創業板當中的一員，當升科技逼近了ST的邊緣。
業績率先告負
資料顯示，當升科技是一家以新能源材料研發和生產、銷售為一體的高新技術企業，也是目前國內鋰電正極材料的龍頭企業之一，其主要客戶包括三星SDI、LG化學、三洋能源、深圳比克和比亞迪等。
當升科技去年年報顯示，公司全年實現營業收入為6.68億元，同比下降21.02%;營業利潤虧損額度為227.1萬元，同比下降105.97%;歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損額為73.9萬元，同比降幅為102.13%。成為創業板當中首家業績告負的企業。對此，公司解釋為，新產品研發進程遲緩、市場開發力度不足、生產管理水平有所下降等幾方面原因。
不過，有分析師在談到當升科技業績下滑的問題時，直斥其管理層存在問題，“最主要的原因是公司在去年時，管理層對市場需求的變化敏感度不夠，管理上存在問題。”
今年一季度，當升科技實現營業收入1.43億元，同比下降13.46%;凈利潤虧損額擴大至302.95萬元，同比下降172.96%，是去年全年虧損額的4倍多。
據了解，受行業周期性影響，第一季度是鈷酸鋰行業的傳統銷售淡季，傳統產品鈷酸鋰銷量由于市場因素有所下降，同時公司的多元材料、錳酸鋰等新產品在2012年第一季度實現銷量較小。而另一方面則是受到了外部環境的制約，2012年第一季度國際鈷MB價格持續走低，公司以此為計價基礎的外銷產品價格較上年同期出現了大幅下降，導致公司營業收入下降約13.46%，而營業成本僅下降約9.74%。
令人擔憂的是，深交所4月20日正式發布修訂后的《深圳證券交易所創業板股票上市規則》，創業板退市制度得以完善的消息，也使得當升科技這家創業板第一“熊”股，遭遇連續跌停，并在4月25日以8.22元的價格創上市以來的最低價。
隨著中期業績快報的發布，當升科技在今年上半年的整體業績已然有了好轉的跡象，不過值得注意的是，雖然公司的半年報預計盈利將在180萬元至220萬元之間，降幅為19.50%至34.14%。當升科技ST生死戰已迫在眉睫。
管理層敏感度欠缺
據了解，作為一家以高科技為主的創業板企業，當升科技本身的技術含量在業內還是頗受認可的。公司不僅是國內率先出口鋰電正極材料的供應商，同時還是國內最早供應蘋果超薄本電池的企業之一，在當時業內曾一直予以好評。
東海證券分析師徐纓在接受采訪時表示，當升科技早年前曾通過日本的一家客戶，為蘋果公司的超薄本生產電池。然而隨著公司管理的不善，研發和銷售兩大環節出現了嚴重的脫節現象，“就是說他們研發部門研發出來的東西，根本沒辦法實際應用。”
徐纓還稱，對于市場的敏感度，公司管理層也沒有予以足夠的重視，對市場需求變化反應遲鈍。在新興的平板電腦以及智能手機領域，都沒能及時地進駐，導致了產品與時代的脫節。
此外，當升科技目前的產品，一半是銷往海外，而另一半則是在國內消化。早年前的成功讓公司太過于注重海外的產品銷售，從而忽略了國內市場的經營。
再加上如今國內外經濟環境的不景氣，人工成本上升，產品出口價格下滑等種種因素，當升科技可謂屋漏偏逢連夜雨。
去年四季度，易方達旗下兩只基金以及銀華優勢基金曾增持當升科技共計39.6萬股，占總股本比例的0.38%。截至今年一季報，上述3只基金均已悉數撤離。取而代之的金鷹主題優勢基金，持股量為72萬股，占公司總股本比例的0.68%。
記者還注意到，雖然當升科技目前的業績不佳，但不少分析師對其卻是推崇備至，認為公司股權激勵的推出，高層管理的改革均可支撐未來的業績，拐點已經出現。
Q&A
Q=《華夏理財》
A=東海證券分析師 徐纓
Q：您認為造成當升科技業績下滑的原因是什么?
A：事實上去年當升科技74萬元的虧損額，并不能單純地看成是虧損，這里面有一個稅的問題，如果不算這部分的話，它還可以算是盈利，可以說當升科技去年的業績是處于盈虧平衡線之間的。不過業績下滑這是一定的，導致這種情況的最大的原因還是管理層沒能及時轉變思路，市場敏感度不夠，但當升科技后來也及時調整了思路。
Q：目前來說當升科技還面臨哪些困境?
A：擺在眼前的，外部環境是歐洲經濟整體環境不佳的現狀，歐債危機對大宗商品有著較大的影響，國際金屬鈷價格受到下行的壓力，雖然減輕了成本，但出口產品銷售價格的下滑卻更厲害，從財報當中也不難看出，當升科技的出口價格下滑幅度遠遠大于成本的下滑幅度。
從國內來說，當升科技想要拓展國內市場，進入iPhone產業鏈，這個風險很高，蘋果目前已經有了穩定的供應商，當升科技現在作為一個后來者想要進去，是比較難的。再加上國內宏觀經濟整體萎靡，所有企業都會走進下行通道。
Q：當升科技今年的整體業績將會影響到公司是否會成為第一只創業板的ST股票，您怎么看待公司的未來?
A：我們認為當升科技被戴上ST的可能性不是很大，因為及時發現了市場需求，管理層也調整了思路和策略，研發和銷售之間的關系也做出了調整。目前公司所生產的正極材料方向上也做出了調整，從超薄本電池向智能手機電池的轉型不是一個很大的工程，從公司的中報也可以看出，經營情況已經扭虧為盈，進入三四季度銷售旺期，年報相信將能有一份更好的答卷。(本報記者 梁裕)
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