北京時(shí)間8月20日下午消息，中金公司上周五發(fā)布研究報(bào)告，重申世紀(jì)佳緣(Nasdaq:DATE)股票“持有”(Hold)評(píng)級(jí)，并維持其5美元的目標(biāo)價(jià)不變。

　　以下為報(bào)告概要：

　　業(yè)績(jī)符合預(yù)期

　　世紀(jì)佳緣2012財(cái)年第二財(cái)季實(shí)現(xiàn)凈收入9940萬(wàn)元人民幣，同比增長(zhǎng)19.2%，而且仍在受到在線服務(wù)的推動(dòng)。在線服務(wù)收入同比增長(zhǎng)25.5%，達(dá)到8600萬(wàn)元人民幣(占總收入的86.6%)。活動(dòng)和VIP服務(wù)收入同比下滑12.1%，至1280萬(wàn)元人民幣，但環(huán)比增長(zhǎng)26.2%。

　　第二財(cái)季實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2050萬(wàn)元人民幣，歸屬于普通股股東的非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為2100萬(wàn)元人民幣，去年同期為2000萬(wàn)元人民幣。

　　第二財(cái)季，世紀(jì)佳緣新增510萬(wàn)注冊(cè)用戶，推動(dòng)用戶總數(shù)達(dá)到6770萬(wàn)。月平均付費(fèi)賬號(hào)達(dá)到122萬(wàn)，付費(fèi)率為22.9%。第一財(cái)季的月平均付費(fèi)賬號(hào)為117萬(wàn)，付費(fèi)率為21.5%。

　　關(guān)注點(diǎn)

　　公司第三財(cái)季指導(dǎo)性預(yù)測(cè)仍然謹(jǐn)慎。世紀(jì)佳緣對(duì)2012財(cái)年第三財(cái)季的凈收入指導(dǎo)性預(yù)測(cè)為1.01億至1.03億元人民幣，同比增長(zhǎng)約13%，低于市場(chǎng)平均預(yù)期和我們此前的預(yù)期。我們預(yù)計(jì)，由于繼續(xù)投資無(wú)線業(yè)務(wù)和新的在線服務(wù)項(xiàng)目，世紀(jì)佳緣2012財(cái)年下半年的營(yíng)業(yè)成本將會(huì)增加。然而，移動(dòng)服務(wù)的商業(yè)化增長(zhǎng)前景短期內(nèi)有可能仍然不高。

　　來(lái)自社交網(wǎng)絡(luò)的競(jìng)爭(zhēng)壓力仍在持續(xù)。作為社交網(wǎng)絡(luò)的一個(gè)子類別，在線約會(huì)行業(yè)不可避免地要面臨大型社交網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)和新型交友應(yīng)用(例如微信和Momo)的競(jìng)爭(zhēng)。即使是市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，我們?nèi)匀徽J(rèn)為世紀(jì)佳緣應(yīng)當(dāng)通過(guò)拓展線下業(yè)務(wù)(VIP服務(wù))和供應(yīng)鏈來(lái)加強(qiáng)差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　盈利和建議

　　我們將世紀(jì)佳緣2012財(cái)年的收入增長(zhǎng)預(yù)期從26.5%下調(diào)至20.9%，并下調(diào)下半年的非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則每股收益預(yù)期。我們重申該股“持有”評(píng)級(jí)，并維持5美元的目標(biāo)價(jià)不變。按照非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，該目標(biāo)價(jià)對(duì)應(yīng)2013財(cái)年的市盈率為15倍。

　　風(fēng)險(xiǎn)

　　季節(jié)性因素、激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、短期盈利波動(dòng)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

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