隨著市場冬天的來到，突擊入股pre-IPO項目的黃金時代不復返。越來越多PE正尋找轉(zhuǎn)型之路。
在近期的一則招聘啟事中，昆吾九鼎投資管理有限公司(下稱“九鼎”)稱擬籌建山西財富中心，負責公司股權(quán)基金銷售推廣工作，邀請“有私人銀行、券商銷售交易部客戶開發(fā)與服務經(jīng)驗，或基金公司直銷經(jīng)驗”、“良好客戶資源、豐富銷售經(jīng)驗”的人士加盟。主要工作包括“開發(fā)高凈值客戶、銷售公司發(fā)行的股權(quán)”、“為高凈值客戶提供專業(yè)化的理財顧問服務”、“針對客戶個性化需求，設(shè)計理財產(chǎn)品”等。
九鼎計劃將這一業(yè)務全國布點。據(jù)不完全統(tǒng)計，九鼎已發(fā)布了山東、四川、內(nèi)蒙、重慶、深圳、浙江、北京、上海等地財富管理中心的負責人和客戶經(jīng)理的招聘信息，且曾在復旦等大學召開財富管理部門宣講會，意圖吸納高質(zhì)量畢業(yè)生。
除了業(yè)界公認草根、生猛的九鼎外，記者發(fā)現(xiàn)，一向穩(wěn)健的鼎暉投資基金管理公司也在暗暗籌劃財富管理部門；提供PE資訊、洞察行業(yè)動態(tài)的清科集團計劃本月在杭州設(shè)立財富管理部。
這與PE募資難不無關(guān)系。清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，上半年VC市場募資總額回落至2009年下半年來的最低點，PE市場募資金額降至三年來的最低點。另一方面，糟糕的退出環(huán)境使PE投資難以具有持續(xù)的吸引力。“很多客戶投資一次，就不會再投資了。”
“PE募資、投資、退出都不好，要發(fā)展下去需要進行業(yè)務轉(zhuǎn)型和擴充。為LP做一些服務。個人LP比較多的機構(gòu)可能理財需求更強烈一些。”清科投資中心負責LP研究的研究員劉碧薇說。
“公司一直在考慮如何進行客戶資源的二次開發(fā)。”九鼎某地區(qū)財富管理部門負責人說。他所說的開發(fā)，是指利用好已有的客戶資源。“PE是一種長期投資，流動性較差，投資額高。客戶會希望有一些有更多現(xiàn)金流項目，提供財富管理服務也是應客戶的需求。”他續(xù)稱。
通常，完整的財富管理條線需要多類產(chǎn)品，包括長、中、短期，風險覆蓋高、中、低，但PE類產(chǎn)品一向投資期限長、流動性差、風險回報都很高。
解決這一問題無外乎自行開發(fā)和引入其他機構(gòu)的產(chǎn)品兩途。前述人士稱，一度九鼎也只允許銷售自己的PE產(chǎn)品，但思路已經(jīng)轉(zhuǎn)變，“也會進行一些代銷，如信托、定向增發(fā)等產(chǎn)品。”某股份制銀行私人銀行部門人士則觀察到，PE也在不斷豐富自身的產(chǎn)品，“有些PE和銀行或信托合作，推出流動性更好的產(chǎn)品。通過發(fā)展并購、重組基金、參與定向增發(fā)，PE在交易結(jié)構(gòu)中加入更多的保障性條款，從而降低產(chǎn)品風險，相當于引入了固定收益類的概念。”
隨著IPO市場降溫，PE逐步轉(zhuǎn)向其他領(lǐng)域。如鼎暉投資旗下也包括了證券投資、地產(chǎn)和礦業(yè)投資基金。未來可能轉(zhuǎn)向前端和后端，即投資更早期的企業(yè)，或者參與并購、重組。
劉碧薇分析，PE基金的投資期比信托、銀行的理財計劃長。但有一些和信托合作的基金，比如房地產(chǎn)、礦產(chǎn)項目周期會短一些。如果未來發(fā)展財富管理，方向應當是第三方理財機構(gòu)的平臺。香港的一家FOFSquadron，原來是為免稅機構(gòu)DFS家族基金量身提供理財服務，后期發(fā)展為私募基金。
多位九鼎人士介紹，未來財富管理部門的發(fā)展方向是第三方財富管理。
不過，PE財富管理之路仍未明晰，因而不愿多為外人道。記者聯(lián)系九鼎、鼎暉、清科想就其財富管理業(yè)務采訪，但除清科以業(yè)務思路尚不清晰為由婉拒外，截至發(fā)稿前，尚未收到另外兩家的回復。
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