巴菲特認(rèn)為，首次公開募股(IPO)的時(shí)機(jī)永遠(yuǎn)是賣方的有利時(shí)機(jī)，所以把時(shí)間花在思考要不要購(gòu)買新股票上純粹是浪費(fèi)時(shí)間，對(duì)Facebook來(lái)說(shuō)也不例外。

　　沃倫·巴菲特

　　北京8月30日消息，在2012年5月5日的伯克希爾哈撒韋公司股東大會(huì)上，沃倫·巴菲特對(duì)聽眾作出了如下陳述：

　　“我們應(yīng)遠(yuǎn)離自己并不了解的事物�！卑头铺卣f(shuō)�！�(對(duì)投資者來(lái)說(shuō))最重要的是充分理解公司的競(jìng)爭(zhēng)力和它在今后5至10年的盈利能力。伯克希爾哈撒韋在過(guò)去30年未曾購(gòu)買過(guò)任何首次公開募股公司(IPO)的股票。首次公開募股的時(shí)機(jī)永遠(yuǎn)是賣方的有利時(shí)機(jī)，所以把時(shí)間花在思考要不要購(gòu)買新股票上純粹是浪費(fèi)時(shí)間。那些認(rèn)為新股票會(huì)比市場(chǎng)上現(xiàn)有的幾千只老股票更便宜的想法是瘋狂的。”

　　巴菲特的警告再明顯不過(guò)了：投資者們應(yīng)遠(yuǎn)離5月18日的Facebook首次公開募股。

　　三個(gè)月后，F(xiàn)acebook的股價(jià)從每股38美元重挫至19美元。為什么Facebook股價(jià)慘遭腰斬?投資者該如何避免重蹈覆轍?

　　馬里蘭大學(xué)商學(xué)院教授戴維·卡斯(David Kass)認(rèn)為，對(duì)Facebook股票的需求在開盤時(shí)一度非常旺盛。Facebook上市前兩個(gè)小時(shí)內(nèi)，其股價(jià)從每股38美元升至42美元，震蕩后又升至45美元。但在隨后的幾個(gè)月里，F(xiàn)acebook股價(jià)一路跌至今天的19美元。這是因?yàn)樵缙谕顿Y者們開始拋售股票，大大釋放了股票供給，打破了先前的供需關(guān)系。

　　7月26日發(fā)布的季報(bào)是對(duì)Facebook股價(jià)的又一沉重打擊。在季報(bào)中，F(xiàn)acebook公布了公司季度虧損，營(yíng)收增長(zhǎng)減緩以及費(fèi)用上升等令投資者沮喪的消息。Facebook的84%的營(yíng)收來(lái)自于廣告，也就是說(shuō)，公司盈利模式單一的毛病依舊存在。

　　即使Facebook的股價(jià)已遭腰斬，每股19美元的價(jià)格仍是公司明年預(yù)期營(yíng)收的整整40倍。相比其他IT劇透，谷歌的市盈率是20倍，蘋果和微軟的市盈率只有15倍。所以從市盈率上看，投資者仍然認(rèn)為Facebook的成長(zhǎng)性要好于谷歌，蘋果和微軟。

　　那么，投資者該如何從Facebook的IPO中汲取教訓(xùn)?凱斯教授建議，投資者應(yīng)把新上市公司的市盈率和同產(chǎn)業(yè)的公司做對(duì)比：在相同或相似的產(chǎn)業(yè)中，若新近上市的公司的市盈率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于以往上市公司的市盈率，那么投資者或許應(yīng)對(duì)其敬而遠(yuǎn)之。

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本文標(biāo)題：巴菲特為何能避開Facebook的股價(jià)腰斬？

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