原始股東在低于發(fā)行價的位置，大肆減持公司股票的同時，丹邦科技(002618.SZ)仍然抵擋不住向二級市場要錢的沖動。
1月21日，丹邦科技發(fā)布非公開發(fā)行預(yù)案，擬以不低于11.38元/股的價格，發(fā)行不超過5300萬股，募集資金6億元投入“微電子級高性能聚酰亞胺研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化”項目(下稱“PI膜項目”)。當(dāng)天丹邦科技復(fù)牌股價漲停。
這是上市不到一年半的丹邦科技，繼IPO后第二次發(fā)行股票進行融資。2011年和2012年，丹邦科技耗資4.25億投入IPO募投項目——基于柔性封裝基板技術(shù)的芯片封裝產(chǎn)業(yè)化項目。
不過，非公開發(fā)行預(yù)案發(fā)布之后，丹邦科技因其IPO項目尚未投產(chǎn)，便急于再融資投資新項目，而備受外界質(zhì)疑。
不僅如此，就在不到一個月前，公司流通股第一大股東、自然人益關(guān)壽，曾選擇逆市減持。益關(guān)壽兩次在大宗交易平臺減持公司股份，且均價都低于公司上市發(fā)行價。
記者發(fā)現(xiàn)，益關(guān)壽是一名香港籍的境外投資者，其身份并不簡單，作為在2001年公司成立之初就曾出資的老股東，擁有公司前董事、關(guān)聯(lián)人等多重身份的益關(guān)壽，無疑對公司頗為了解，而在增發(fā)之前的突然減持，也引來諸多猜測。
43天股價猛漲近六成
突如其來的非公開發(fā)行預(yù)案，并未阻擋投資者的熱情。1月21日，丹邦科技強勢漲停，收報15.42元，這與12月6日的收盤價9.75元相比，區(qū)間漲幅達(dá)58.15%。盡管22日公司股價下跌3.37%，不過收盤價仍高達(dá)14.9元。
“公司目前股價明顯高于11.38元的增發(fā)價底線，定增應(yīng)該極易完成�！� 北方某券商電子元器件行業(yè)研究員告訴記者。
丹邦科技主營業(yè)務(wù)為FPC(柔性印制電路板)、COF(柔性封裝基板)及COF產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，一直被視為國內(nèi)COF龍頭。
上述研究員分析稱，公司基本面還算不錯，而且終端市場需求龐大，加上最近受到三星手機柔性屏幕概念刺激，所以股價表現(xiàn)比較好。
但令人擔(dān)心的是，丹邦科技IPO項目如今尚未正式投產(chǎn)，公司就迫不及待上馬新項目，難免給人以擴張?zhí)^激進的印象。
事實上，原本建設(shè)期為三年的IPO項目“基于柔性封裝基板技術(shù)的芯片封裝產(chǎn)業(yè)化”也已大為縮短，2012年半年報公告其投資進度為88.66%，預(yù)計2012年12月30日能達(dá)到可使用狀態(tài)。
丹邦科技證券事務(wù)代表李嬋告訴本報記者，IPO項目工程的建設(shè)剛剛完成，還有機器需要調(diào)試，加上臨近春節(jié)招工十分困難，所以春節(jié)后才能開始試運營投產(chǎn)，而真正收獲利潤時間還有待觀察。
此外，本次擬募投的PI膜項目，在公司方面看來前景也頗為光明。
據(jù)其項目可行性報告稱，該項目建設(shè)期24個月，建設(shè)完成后第一年、第二年的產(chǎn)能利用率分別為60%、80%，第三年完全達(dá)產(chǎn)。完全達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計年產(chǎn)PI膜300噸，每年新增營業(yè)收入30195萬元，新增凈利潤15176萬元。
但記者查閱該報告后發(fā)現(xiàn)，上述可行性報告只字未提項目風(fēng)險。其預(yù)估的年利潤15176萬元，為2011年度公司凈利潤5458.69萬元的2.78倍。
中國電子材料行業(yè)協(xié)會一位專家告訴記者，公司的長處在于柔性電路板，而PI膜作為柔性板的原材料，雖有一定的關(guān)聯(lián)性，但研發(fā)能力和產(chǎn)業(yè)化可能都還存在一定的技術(shù)困難，在推向市場的過程中還有可能會受到來自國外企業(yè)的競爭。
市場對其也是看法不一。丹邦科技1月21日的龍虎榜席位上，有兩家機構(gòu)合計買入1221.48萬元，占據(jù)前兩個席位，但同時也有兩機構(gòu)賣出，合計644.58萬元。
實際上，審視其上市以來的財報，丹邦科技的業(yè)績一定程度上受累于管理費用和財務(wù)費用較高。前述研究員認(rèn)為，公司上市募集來的錢基本上都投進項目里了，激進的擴產(chǎn)計劃耗資巨大，有一定的資金壓力。
在此情況下，公司可以選擇兩個融資方式：一是銀行貸款，二是定向增發(fā)，“顯然后者來得更加容易”。李嬋對此回應(yīng)稱，公司募集資金都有專戶來管理，不存在拿募集資金去做別的用途的情況。
關(guān)聯(lián)人、原始股東低價拋售
近期漲勢大好的丹邦科技，卻遭到其原始股東益關(guān)壽的兩次減持。而記者獲知，他不僅是公司“元老”、上市前公司的董事，而且現(xiàn)在仍是公司關(guān)聯(lián)人。
丹邦科技2011年9月20日上市。按承諾，一年后的2012年9月20日，丹邦科技2528.4萬限售股獲得解禁，占總股本的15.84%。
上述解禁股份中含有益關(guān)壽所持有全部丹邦科技的股份，一共1520.4萬股。而解禁之后，益關(guān)壽已先后兩次在大宗交易平臺共減持600萬股份。
第一次是在10月30日減持300萬股，減持均價為10.09元，當(dāng)日丹邦科技的最低價為11.55元。
12月25日，益關(guān)壽再次通過大宗交易減持300萬股，均價為11.28元，當(dāng)日丹邦科技最低價為11.72元。計算可得，兩次減持后益關(guān)壽可獲6411萬元，其持股比例也從9.50%降至5.75%。
值得注意的是，益關(guān)壽的兩次減持均價，不僅明顯低于當(dāng)日收盤價，而且都低于丹邦科技13元的上市發(fā)行價。
公開資料顯示，益關(guān)壽為中國香港籍，擁有加拿大永久居留權(quán)，住所為香港大埔區(qū)悠然山莊。
記者查閱公司招股書和財務(wù)報告得知，益關(guān)壽曾任公司董事，且屬丹邦科技的關(guān)聯(lián)方，與丹邦科技淵源深厚。
2007年1月1日到2008年4月21日，益關(guān)壽曾為公司三位董事會成員之一;2009年5月公司改制為股份有限公司;2010年8月26日，丹邦科技2010年第一次臨時股東大會同意益關(guān)壽因身體原因辭去公司董事職務(wù)的申請，同時選舉益關(guān)壽兒子益天鵬為公司董事。
據(jù)公告，益天鵬現(xiàn)在仍為公司董事。
而益關(guān)壽的“元老”資格也不容置疑，早在2001年10月28日，益關(guān)壽就和公司實際控制人劉萍控制的深圳丹儂科技發(fā)展有限公司(下稱“丹儂科技”)，分別出資180萬元和420萬元成立深圳丹邦科技有限公司(下稱丹邦有限)。
丹邦有限正是丹邦科技的前身，此后的2002年2月、2003年2月、2006年8月，益關(guān)壽對丹邦有限分別增資120萬元、300萬元和367萬元。2007年5月，益關(guān)壽將未出資的12.33%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給丹儂科技。
到2011年9月，丹邦科技IPO時益關(guān)壽持有1520.4萬股，占總股本的9.5%。
顯然，作為丹邦科技發(fā)起人的益關(guān)壽，絕不只是一名普通的投資者那么簡單，其對公司的了解程度也一定不亞于普通人，既然如此，前景一片光明，益關(guān)壽為何還要以“破發(fā)價”大肆減持?
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