導(dǎo)讀:MarketWatch專欄作家辛奈爾(John Shinal)撰文指出,從蘋果股價(jià)的暴跌和投資者受到的損失當(dāng)中,其實(shí)散戶投資者可以汲取若干非常有價(jià)值的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。
以下即辛奈爾的評(píng)論文章全文:
上周,在那些負(fù)責(zé)追蹤蘋果股票的華爾街分析師當(dāng)中,一時(shí)間掀起了一陣目標(biāo)價(jià)格削減的狂潮,而這對(duì)于散戶投資者而言絕對(duì)是個(gè)有價(jià)值的教訓(xùn):當(dāng)大家對(duì)一支股票的看法發(fā)生了變化,最后一個(gè)反應(yīng)過來的永遠(yuǎn)是這些因?yàn)樗^研究工作拿薪水的家伙。
當(dāng)初我在1990年代晚期負(fù)責(zé)思科系統(tǒng)報(bào)道的時(shí)候,我的工作之一就是每天與若干位分析師接觸,希望得到可能會(huì)影響這家網(wǎng)絡(luò)公司股價(jià)的最新消息。
如果這支股票價(jià)格上漲了2%,而且成交量還抬頭了,我就必須寫一篇文章來說明為什么。在每天幾乎都這樣工作了三年之后,我認(rèn)識(shí)到,就對(duì)于思科股票行情的認(rèn)識(shí)而言,絕大多數(shù)分析師其實(shí)并不比我高明。
根據(jù)這樣的切身體會(huì),我發(fā)展出了一條原則,對(duì)于身為新聞工作者和投資者的我都頗有幫助:如果你希望在一支股票身上賺錢,那么你就必須學(xué)會(huì)屏蔽90%的分析師的聲音。
換言之,十個(gè)分析師當(dāng)中,其實(shí)只有一個(gè)掌握足夠的情況,而且也足夠誠(chéng)實(shí),能夠?yàn)槟闾峁⿴椭F溆嗟母揪褪鞘凰夭,存在的意義就是幫助買方投資銀行和資產(chǎn)管理部門服務(wù),那里才是公司賺大錢的地方。
作為一個(gè)整體,他們對(duì)于散戶投資者幾乎是毫無價(jià)值,這并不是哪個(gè)人的性格使然,而是基于關(guān)于金融行業(yè)的一個(gè)最基本的事實(shí):這個(gè)行業(yè)不是幫助投資者賺錢的,而是從投資者身上賺錢的。
蘋果(AAPL)股價(jià)自9月以來已經(jīng)暴跌了35%,如果你想要知道研究蘋果的分析師當(dāng)中誰(shuí)是最出色的,那么只需回過頭去看看,在股價(jià)位于700美元的時(shí)候,是誰(shuí)表現(xiàn)出了謹(jǐn)慎的立場(chǎng)。
即便是今天,華爾街大多數(shù)研究蘋果的人們,他們所給出的目標(biāo)價(jià)格還是只能用荒謬來形容。公司的營(yíng)收增長(zhǎng)速度已經(jīng)減緩,利潤(rùn)率直線下跌,大多數(shù)成長(zhǎng)型基金的經(jīng)理人已經(jīng)不再打算為自己的投資組合購(gòu)買這支股票了。
考慮到這些,如果有人要問蘋果股價(jià)何時(shí)能夠漲回700美元,答案很可能是永遠(yuǎn)也不會(huì)。盡管他們的市盈率還會(huì)讓價(jià)值型投資者感興趣,盡管他們可觀的股息還會(huì)讓收益型投資者滿意,但那都是另外一回事了。
后面所說的,可不是最初那些造就了動(dòng)能,將這支股票一路推上全球最有價(jià)值寶座的人們了。
周三,在蘋果發(fā)布財(cái)報(bào)之前幾個(gè)小時(shí)的時(shí)候,我在文章當(dāng)中警告說,谷歌(GOOG)的業(yè)績(jī)應(yīng)該讓蘋果投資者心生恐懼,害怕安卓產(chǎn)品的銷售表現(xiàn),一些果粉們迅速地對(duì)我的動(dòng)機(jī)發(fā)起了質(zhì)疑。
其中一位讀者說,我其實(shí)根本就是在博眼球。我的回答是,這樣的預(yù)言我過去也不止一次做過,而且不止一次,最終的結(jié)果證明我是對(duì)的。
不過,這位讀者的評(píng)論倒是提醒了我,讓我想到了另外一條散戶投資者應(yīng)該記住的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn):千萬(wàn)不要戀上任何一支股票。
英國(guó)貴族、著名投資人羅斯柴爾德(Nathan Mayer Rothschild)之所以能夠賺大錢,一定程度上是因?yàn)樵谑攀兰o(jì)初的倫敦,他比任何人都早知道拿破侖已經(jīng)在滑鐵盧被擊敗。他最著名的建議之一,就是在血流成河時(shí)買進(jìn)。
過去幾個(gè)月的情況其實(shí)恰好反過來,街頭并沒有鮮血流淌,倒是急迫想要購(gòu)買iPhone的人們排起了長(zhǎng)隊(duì),或者是科技記者人頭攢動(dòng),等待著蘋果的新品發(fā)布,而這樣的時(shí)候,恰好該是賣出的時(shí)候。
如果羅斯柴爾德泉下有知,那么看到蘋果股票在9月間,首席執(zhí)行官庫(kù)克(Tim Cook)主持iPhone 5發(fā)布時(shí)見頂,他肯定不會(huì)吃驚的。同樣,那些真正密切關(guān)注智能手機(jī)市場(chǎng)的人們也不會(huì)吃驚,他們會(huì)注意到,幾周之后,三星也發(fā)布了自己的新機(jī)型,屏幕比蘋果的要大得多。
將來的人們撰寫智能手機(jī)市場(chǎng)歷史的時(shí)候,三星的成就很可能會(huì)被視作是個(gè)分水嶺,即史上第一次,蘋果的對(duì)手以一個(gè)消費(fèi)者非常希望得到的特色擊敗了他們。
全球的消費(fèi)者們都在購(gòu)買三星的手機(jī),去年,韓國(guó)巨頭成為了世界上第一大智能手機(jī)公司。
那些9月間開始拋售蘋果股票的資產(chǎn)經(jīng)理人們顯然是已經(jīng)注意到了。而在另外一方面,那些盲目依賴華爾街研究報(bào)告的散戶投資者,那些還在與蘋果股票熱戀的散戶投資者,卻沒有注意到。
希望下一次,再有大型科技股價(jià)格在不到一年內(nèi)翻番的情況出現(xiàn)時(shí),人們會(huì)記得今天的教訓(xùn),因?yàn)樵疽矝]有永遠(yuǎn)不會(huì)消失的好運(yùn)。
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本文標(biāo)題:美股評(píng)論:蘋果的教訓(xùn)
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