名媛坊是目前紅嶺投資的幾家企業(yè)中最為成功的一家。

　　據(jù)紅嶺預(yù)計(jì)，如果轉(zhuǎn)型成功，風(fēng)投業(yè)務(wù)帶來(lái)的收入將占到總體收入的50%。

　　在名媛坊案例中，除了股價(jià)的直接增值外，一筆大資金的進(jìn)入能夠迅速“催肥”名媛坊，使得紅嶺創(chuàng)投之前的投入以更快的速度增值。而借款人資金實(shí)力的增強(qiáng)也會(huì)極大降低后續(xù)借款的風(fēng)險(xiǎn)。

　　紅嶺創(chuàng)投理想的道路是，從債權(quán)到股權(quán)投資再到幫助企業(yè)找到下一輪投資者的一條龍服務(wù)。顯然，這個(gè)鏈條在最后一個(gè)環(huán)節(jié)卡殼了。

　　其實(shí)在P2P領(lǐng)域，其他一些網(wǎng)站也開(kāi)始將網(wǎng)貸平臺(tái)作為突破口，平安集團(tuán)旗下的陸金所試圖將自身發(fā)展成為互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品交易所，目前陸金所已經(jīng)在其平臺(tái)上試水信托產(chǎn)品銷售。另一些平臺(tái)則試圖和銀行合作，能夠通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)銷售理財(cái)產(chǎn)品。

　　但是紅嶺創(chuàng)投的路子則完全脫離P2P貸款業(yè)務(wù)，試圖轉(zhuǎn)型到企業(yè)孵化和風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。

　　風(fēng)險(xiǎn)首先來(lái)源于處理紅嶺創(chuàng)投和監(jiān)管的關(guān)系。

　　在媒體報(bào)道了名媛坊在互聯(lián)網(wǎng)的招股后，這種做法被認(rèn)為有向非特定群體募資的風(fēng)險(xiǎn)，雖然互聯(lián)網(wǎng)招股究竟是否算非法募資還有待爭(zhēng)議。

　　不過(guò)周世平的反應(yīng)非常謹(jǐn)慎，紅嶺創(chuàng)投立即設(shè)法從名媛坊的招股中抽身，原本投資人的股份將全部由紅嶺牽頭成立的投資公司代持，但是紅嶺目前放棄了這一計(jì)劃。

　　目前這次招股的形式從紅嶺創(chuàng)投牽頭紅嶺投資者向名媛坊入股，轉(zhuǎn)為名媛坊運(yùn)用紅嶺平臺(tái)向紅嶺投資者招股。

　　利益關(guān)聯(lián)是否超越紅線

　　名媛坊招股，紅嶺創(chuàng)投是在摸著石頭過(guò)河。

　　投資人在名媛坊的投資交流群中不斷和企業(yè)之間互動(dòng)，其熱鬧的程度猶如一場(chǎng)網(wǎng)上招股路演。不同的是，這次路演沒(méi)有承銷商，投資人通過(guò)紅嶺創(chuàng)投獲取信息，傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)化為個(gè)人投資者。

　　這些投資人中不少是之前有過(guò)未上市企業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)和實(shí)業(yè)的投資人，這些人問(wèn)題犀利，路子廣，還有一些人就住在深圳，之前就和名媛坊的負(fù)責(zé)人成了朋友，當(dāng)然，另一些人投資名媛坊很大的原因是出于對(duì)紅嶺創(chuàng)投的信賴，以及名媛坊給出的回購(gòu)方案。

　　“政府為何要限制個(gè)人投資行為，主要是因?yàn)閾?dān)憂不特定公眾沒(méi)有這個(gè)投資能力，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)會(huì)產(chǎn)生不穩(wěn)定因素。所以后續(xù)一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件，紅嶺創(chuàng)投的風(fēng)險(xiǎn)也是很大的。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

　　另外，這些分散的投資人在投資后并沒(méi)有能力對(duì)企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管。在名媛坊、紅嶺創(chuàng)投和投資人的三方關(guān)系中。投資人無(wú)疑是信息最不對(duì)稱的，他們的信息來(lái)源高度依賴紅嶺創(chuàng)投。但是紅嶺在其中又有劃不清的利益干系。

　　風(fēng)投業(yè)務(wù)的收入來(lái)源于企業(yè)每年度分紅和股價(jià)的上漲。而后者，有待于新的投資人的進(jìn)入。按照名媛坊的案例，紅嶺在早期購(gòu)買了名媛坊股權(quán)，成本非常低。而紅嶺的投資人正在接第二棒。此后有沒(méi)有更多的投資人會(huì)進(jìn)入還不確定。但是紅嶺投資人的進(jìn)入勢(shì)必推高紅嶺持有股份的估值。

　　這種利益關(guān)系讓紅嶺創(chuàng)投很難保持絕對(duì)中立。一方面能夠從名媛坊的招股中獲利，另一方面又要充當(dāng)名媛坊招股的中介。

　　P2P網(wǎng)貸盲動(dòng)不如緩動(dòng)

　　張俊

　　P2P模式天生應(yīng)該具備的很多特質(zhì)，如分散的、陽(yáng)光的、互聯(lián)網(wǎng)的，卻越來(lái)越少。在目前的政策環(huán)境和社會(huì)成熟度下，網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)急功近利的追求創(chuàng)新，不如在業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上的緩慢而微小的創(chuàng)新

　　跟錢靠近的生意總是惹人矚目。

　　P2P網(wǎng)絡(luò)信貸是在網(wǎng)上完成借貸交易的生意，有人說(shuō)，它將是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的第四種贏利模式——前三種是廣告、電商和網(wǎng)游。

　　作為國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)信貸行業(yè)的開(kāi)創(chuàng)者，我們堅(jiān)信，P2P網(wǎng)絡(luò)信貸終究會(huì)成為成熟的商業(yè)模式。但在目前的情況下，揠苗助長(zhǎng)的創(chuàng)新并不能讓行業(yè)健康地發(fā)展，甚至躁進(jìn)的創(chuàng)新還有可能葬送行業(yè)的信譽(yù)。

　　特質(zhì)越來(lái)越少，“創(chuàng)新”愈演愈烈

　　我們發(fā)現(xiàn)， P2P模式天生應(yīng)該具備的很多特質(zhì)如分散的、陽(yáng)光的、互聯(lián)網(wǎng)的，卻越來(lái)越少。

　　相反，一些本土特色的所謂“創(chuàng)新”愈演愈烈，比如，1.為了促進(jìn)成交規(guī)模，網(wǎng)站使用了擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)池等一系列“扭曲”借貸風(fēng)險(xiǎn)的工具，導(dǎo)致借出者 純粹追求高利，且單筆投資金額越來(lái)越高，失去了分散投資的P2P本意；2.為了縮短籌資時(shí)間，網(wǎng)站在未有真實(shí)借貸交易之前，就通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品等手段，先行吸 納了借出者資金，導(dǎo)致真實(shí)借貸中的交易雙方不能做到一一對(duì)應(yīng)，在法律上存在瑕疵；3.名為網(wǎng)絡(luò)信貸，但實(shí)際主要業(yè)務(wù)是通過(guò)線下完成，名不副實(shí)。

　　不得不說(shuō)，這些創(chuàng)新可能實(shí)非所愿，一部分的原因是國(guó)家政策對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)信貸模糊不清，很多本應(yīng)由政府提供的公共基礎(chǔ)服務(wù)，如征信系統(tǒng)，并不對(duì)民間資本開(kāi)放，導(dǎo)致一些P2P網(wǎng)站舉步維艱。

　　這給了心懷惡意者以行惡的空間，所以去年下半年出現(xiàn)了一些P2P網(wǎng)站跑路的現(xiàn)象；也導(dǎo)致了一些想要做好企業(yè)的人不得不為了生存而被迫推出各種“創(chuàng)新”工具，應(yīng)了“變通求存”的商業(yè)本性。

　　其實(shí)，通過(guò)技術(shù)手段來(lái)解決借貸過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)管理和成本控制是行業(yè)的兩大難題，在前期也極容易產(chǎn)生虧損，但是繞開(kāi)這兩大行業(yè)難題去搞“創(chuàng)新”業(yè)務(wù)并非長(zhǎng)久之計(jì)。

　　陽(yáng)光交易與平臺(tái)分際

　　我們堅(jiān)信P2P模式之所以能夠發(fā)展成熟，根本原因是在“陽(yáng)光交易”的大前提下，實(shí)現(xiàn)社會(huì)資金的高效流轉(zhuǎn)，讓借出者和借入者以“低成本、高效率”的方式直接達(dá)成交易。而P2P網(wǎng)站本質(zhì)上只是信息平臺(tái)和交易中介，其職能角色不能逾越分際。

　　先說(shuō)“陽(yáng)光交易”，此乃民間借貸最大的缺失，我們深信國(guó)家一定會(huì)對(duì)此進(jìn)行規(guī)范，大量的灰色交易將被逼出地面，而黑色交易會(huì)被驅(qū)逐出市場(chǎng)。

　　而在互聯(lián)網(wǎng)則因?yàn)槠涮烊荒軌騼?chǔ)存大數(shù)據(jù)，方便進(jìn)行數(shù)據(jù)分析。對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)而言，每筆交易的相關(guān)信息均能夠由系統(tǒng)詳細(xì)記錄在案，不僅可以給監(jiān)管部門(mén) 提供詳實(shí)的數(shù)據(jù)，而且一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)也經(jīng)受得起任何監(jiān)督機(jī)關(guān)的審核。如果想讓P2P行業(yè)長(zhǎng)治久安，就必須首先體現(xiàn)出陽(yáng)光交易的根本優(yōu)越性來(lái)。

　　再說(shuō)“平臺(tái)分際”，P2P網(wǎng)站提供的不是金融服務(wù)，而是金融信息服務(wù)，工商登記清晰地界定了這一點(diǎn)。我們不能參與到金融交易中，不能讓平臺(tái)吸納和聚集交易風(fēng)險(xiǎn)——而是靠高效便捷的服務(wù)取悅用戶。

　　引入擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)池等概念，將自身卷入到交易風(fēng)險(xiǎn)之中，是極不明智的，也從根本上限制了平臺(tái)的可成交規(guī)模。假如以淘寶為例，如果這個(gè)購(gòu)物平臺(tái)自己銷售“淘寶”牌衛(wèi)生紙，可想它也不能實(shí)現(xiàn)年成交過(guò)萬(wàn)億人民幣的驚人規(guī)模。

　　推薦閱讀

　　SEC調(diào)查追進(jìn)開(kāi)曼：“避稅天堂”改革在即

高博金律師事務(wù)所(KobreKimLLP)最近連續(xù)在英屬開(kāi)曼群島和英屬維京群島開(kāi)辦了辦事處，并聘請(qǐng)了當(dāng)?shù)氐穆蓭煛Ｒ驗(yàn)樗麄儼l(fā)現(xiàn)，他們代理的中國(guó)公司在被美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)調(diào)查的過(guò)程中，常常需要到開(kāi)曼或者維京去展開(kāi)>>>詳細(xì)閱讀

本文標(biāo)題：一個(gè)淘寶店的中國(guó)式眾籌：網(wǎng)貸平臺(tái)變“投行”

地址：http://www.sdlzkt.com/a/04/20130203/259037.html

 1/2    1  2 下一頁(yè)