對(duì)創(chuàng)業(yè)者，第一桶金往往來得百般艱辛。除了傳統(tǒng)渠道中的VC和PE，還能去哪找投資?美微傳媒CEO朱江利用淘寶網(wǎng)發(fā)售“原始股”的形式來募集資金，這一做法毀譽(yù)參半，有諸多“非法集資”的指責(zé)聲，也有鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新融資的叫好聲。不過這種吃螃蟹的先行者，在國(guó)內(nèi)現(xiàn)有環(huán)境的限制下，能走多遠(yuǎn)?
逼上梁山
“我是被逼上梁山的。” 美微傳媒在淘寶網(wǎng)募資事件曝光后，“非法集資”等指責(zé)聲不絕于耳，也給朱江帶來潮水般的輿論壓力，他的話中帶著若干無奈。離開愛奇藝后自己創(chuàng)業(yè)，朱江帶著僅有7頁(yè)的商業(yè)計(jì)劃書到處找天使投資人、風(fēng)投機(jī)構(gòu)，但半年下來也未能如愿，反倒是商業(yè)計(jì)劃書由原來的7頁(yè)變成了現(xiàn)在的40多頁(yè)。
朱江立志要做一個(gè)集制作、發(fā)行電視節(jié)目為一體的“跨媒體傳播機(jī)構(gòu)”，但商業(yè)節(jié)目輕資產(chǎn)、高投資的特點(diǎn)，卻讓不少職業(yè)投資人望之卻步。“當(dāng)時(shí)拍了一個(gè)18分鐘的樣片，就花了50多萬(wàn)。”朱江說道，雖然也有若干感興趣的投資人，但提出的苛刻要求，也讓他左右為難。“投入100萬(wàn)，就要占40%的股份。”
而互聯(lián)網(wǎng)融資的方式，則讓朱江看到了新的希望，通過在淘寶開設(shè)“美微會(huì)員卡在線直營(yíng)店”的形式，朱江開始了他的募資計(jì)劃。一張會(huì)員卡代表100股，售價(jià)120元。據(jù)朱江介紹，目前有1191名會(huì)員購(gòu)買，認(rèn)購(gòu)總數(shù)68萬(wàn)股，前后共募資120.37萬(wàn)元。
合同正式生效成立，美微則是以年底分紅的形式反饋“會(huì)員卡”投資者。“目前會(huì)員持股占6%，然后美微會(huì)拿出全年?duì)I業(yè)額的6%作為分紅。”朱江說道。而朱江的目標(biāo)則是2013年能夠達(dá)到2000萬(wàn)的收入，同時(shí)他們也開始了《創(chuàng)業(yè)法脈》《EasyMBA》兩檔節(jié)目的制作。
風(fēng)險(xiǎn)重重
雖然融資過程進(jìn)行的非常順利，但這種行為目前在法律和政策上仍處于邊緣地帶，這些風(fēng)險(xiǎn)是朱江不得不面對(duì)的坎。
“只能一步一步往前走，前三年努力掙錢活下去。”作為第一個(gè)吃螃蟹的人，朱江已經(jīng)位于風(fēng)口浪尖上，而當(dāng)時(shí)幫他設(shè)計(jì)這套融資流程的律師也告誡過他，“這樣做有100種死法，我?guī)湍阋?guī)避掉70種，剩下的就要你自己走了。”
大成律師事務(wù)所(上海)高級(jí)合伙人王漢齊認(rèn)為，這種通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公開出售股權(quán)、募集資金的形式，已經(jīng)涉嫌非法發(fā)行股票和非法集資。“私募的前提是不能公開募集，而且只能向特定對(duì)象募資，但這種通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)來買賣股權(quán)的行為涉及到公募。”王漢齊律師同時(shí)表示，現(xiàn)有法律規(guī)定有限責(zé)任公司股東人數(shù)上限50人，股份有限公司人數(shù)上限為200人，一旦超出就必須納入證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，“這種行為明顯與現(xiàn)有法律政策相違背。”
而淘寶方面對(duì)記者表示，此類商品不符合淘寶網(wǎng)發(fā)布規(guī)則，已經(jīng)第一時(shí)間對(duì)該商品做出了下架處理。朱江向記者證實(shí)了該消息，他還表示已經(jīng)與淘寶網(wǎng)取得協(xié)商，對(duì)已付款但還未確認(rèn)的訂單進(jìn)行了退款處理。“第二次網(wǎng)絡(luò)募資中有243人還未確認(rèn)，目前已經(jīng)給所有人發(fā)了郵件，進(jìn)行資金退還。
“如果最后結(jié)果定性為非法，美微會(huì)對(duì)會(huì)員股份進(jìn)行120%的溢價(jià)回購(gòu)。”對(duì)位于風(fēng)口浪尖上的融資行為，朱江已經(jīng)做好了最壞的打算。“該承擔(dān)的責(zé)任就要承擔(dān)，被叫停就退款。”盡管朱江表示以后不再會(huì)通過這種方式來募資，但他堅(jiān)持認(rèn)為與傳統(tǒng)投資相比，這種網(wǎng)絡(luò)募資的方式，可以有效集中有投資愿望的民間微小力量，積沙成塔。“希望通過這次中小企業(yè)融資渠道的嘗試，為國(guó)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)者帶來新的思路。”朱江說。
創(chuàng)新底限在哪里
通過互聯(lián)網(wǎng)渠道進(jìn)行募股、融資，并非美微傳媒一家。據(jù)公開報(bào)道，一家“名媛坊”的淘寶店鋪此前通過P2P網(wǎng)貸平臺(tái)紅嶺創(chuàng)投向近百位投資者招股融資1500萬(wàn)。而國(guó)內(nèi)像點(diǎn)名時(shí)間、追夢(mèng)網(wǎng)等眾籌平臺(tái)也開始做這種類似生意：需要資金的企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)發(fā)起項(xiàng)目，有意向者可以通過網(wǎng)絡(luò)了解后并投資。
但這種創(chuàng)新型的融資方式，在國(guó)內(nèi)是否能夠走下去?
王漢齊認(rèn)為，盡管雙方有過約定，但作為投資行為就是希望有回報(bào)，而這種通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行股權(quán)融資的行為，在國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的政策法律環(huán)境中會(huì)受到重重限制。而且這種投資行為本身也存在著風(fēng)險(xiǎn)和問題，“如果對(duì)公司的真實(shí)信息、業(yè)務(wù)狀況、資質(zhì)信用都不了解，也沒有做過盡職調(diào)查，在這種信息不對(duì)稱的情況下貿(mào)然投資，并不是好的選擇。”
投中集團(tuán)高級(jí)分析師馮坡表示，這種通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)募集資金的方式，雖然是金融募資的渠道創(chuàng)新，但還是有爭(zhēng)議存在。“目前國(guó)內(nèi)更多注重對(duì)傳統(tǒng)渠道的監(jiān)管，缺乏對(duì)互聯(lián)網(wǎng)渠道融資的完善，如果可以在這個(gè)范圍內(nèi)進(jìn)行一些嘗試，等市場(chǎng)成熟起來再介入監(jiān)管也未嘗不可。”
同時(shí)也有業(yè)內(nèi)人士指出，與國(guó)外相比，國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)融資環(huán)境在信息真實(shí)、投資人保護(hù)、中介服務(wù)上都有著較大差距，而且也與國(guó)內(nèi)法律法規(guī)相抵觸，但在這種環(huán)境下，也可以從金融創(chuàng)新的角度入手，先允許個(gè)案試水。
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