對創業者，第一桶金往往來得百般艱辛。除了傳統渠道中的VC和PE，還能去哪找投資?美微傳媒CEO朱江利用淘寶網發售“原始股”的形式來募集資金，這一做法毀譽參半，有諸多“非法集資”的指責聲，也有鼓勵互聯網創新融資的叫好聲。不過這種吃螃蟹的先行者，在國內現有環境的限制下，能走多遠?
逼上梁山
“我是被逼上梁山的。” 美微傳媒在淘寶網募資事件曝光后，“非法集資”等指責聲不絕于耳，也給朱江帶來潮水般的輿論壓力，他的話中帶著若干無奈。離開愛奇藝后自己創業，朱江帶著僅有7頁的商業計劃書到處找天使投資人、風投機構，但半年下來也未能如愿，反倒是商業計劃書由原來的7頁變成了現在的40多頁。
朱江立志要做一個集制作、發行電視節目為一體的“跨媒體傳播機構”，但商業節目輕資產、高投資的特點，卻讓不少職業投資人望之卻步。“當時拍了一個18分鐘的樣片，就花了50多萬。”朱江說道，雖然也有若干感興趣的投資人，但提出的苛刻要求，也讓他左右為難。“投入100萬，就要占40%的股份。”
而互聯網融資的方式，則讓朱江看到了新的希望，通過在淘寶開設“美微會員卡在線直營店”的形式，朱江開始了他的募資計劃。一張會員卡代表100股，售價120元。據朱江介紹，目前有1191名會員購買，認購總數68萬股，前后共募資120.37萬元。
合同正式生效成立，美微則是以年底分紅的形式反饋“會員卡”投資者。“目前會員持股占6%，然后美微會拿出全年營業額的6%作為分紅。”朱江說道。而朱江的目標則是2013年能夠達到2000萬的收入，同時他們也開始了《創業法脈》《EasyMBA》兩檔節目的制作。
風險重重
雖然融資過程進行的非常順利，但這種行為目前在法律和政策上仍處于邊緣地帶，這些風險是朱江不得不面對的坎。
“只能一步一步往前走，前三年努力掙錢活下去。”作為第一個吃螃蟹的人，朱江已經位于風口浪尖上，而當時幫他設計這套融資流程的律師也告誡過他，“這樣做有100種死法，我幫你規避掉70種，剩下的就要你自己走了。”
大成律師事務所(上海)高級合伙人王漢齊認為，這種通過互聯網平臺公開出售股權、募集資金的形式，已經涉嫌非法發行股票和非法集資。“私募的前提是不能公開募集，而且只能向特定對象募資，但這種通過網絡平臺來買賣股權的行為涉及到公募。”王漢齊律師同時表示，現有法律規定有限責任公司股東人數上限50人，股份有限公司人數上限為200人，一旦超出就必須納入證監會監管，“這種行為明顯與現有法律政策相違背。”
而淘寶方面對記者表示，此類商品不符合淘寶網發布規則，已經第一時間對該商品做出了下架處理。朱江向記者證實了該消息，他還表示已經與淘寶網取得協商，對已付款但還未確認的訂單進行了退款處理。“第二次網絡募資中有243人還未確認，目前已經給所有人發了郵件，進行資金退還。
“如果最后結果定性為非法，美微會對會員股份進行120%的溢價回購。”對位于風口浪尖上的融資行為，朱江已經做好了最壞的打算。“該承擔的責任就要承擔，被叫停就退款。”盡管朱江表示以后不再會通過這種方式來募資，但他堅持認為與傳統投資相比，這種網絡募資的方式，可以有效集中有投資愿望的民間微小力量，積沙成塔。“希望通過這次中小企業融資渠道的嘗試，為國內的創業者帶來新的思路。”朱江說。
創新底限在哪里
通過互聯網渠道進行募股、融資，并非美微傳媒一家。據公開報道，一家“名媛坊”的淘寶店鋪此前通過P2P網貸平臺紅嶺創投向近百位投資者招股融資1500萬。而國內像點名時間、追夢網等眾籌平臺也開始做這種類似生意：需要資金的企業在網絡發起項目，有意向者可以通過網絡了解后并投資。
但這種創新型的融資方式，在國內是否能夠走下去?
王漢齊認為，盡管雙方有過約定，但作為投資行為就是希望有回報，而這種通過互聯網平臺進行股權融資的行為，在國內現有的政策法律環境中會受到重重限制。而且這種投資行為本身也存在著風險和問題，“如果對公司的真實信息、業務狀況、資質信用都不了解，也沒有做過盡職調查，在這種信息不對稱的情況下貿然投資，并不是好的選擇。”
投中集團高級分析師馮坡表示，這種通過網絡平臺募集資金的方式，雖然是金融募資的渠道創新，但還是有爭議存在。“目前國內更多注重對傳統渠道的監管，缺乏對互聯網渠道融資的完善，如果可以在這個范圍內進行一些嘗試，等市場成熟起來再介入監管也未嘗不可。”
同時也有業內人士指出，與國外相比，國內的互聯網融資環境在信息真實、投資人保護、中介服務上都有著較大差距，而且也與國內法律法規相抵觸，但在這種環境下，也可以從金融創新的角度入手，先允許個案試水。
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本文標題：創業企業網上賣股籌資 掀起非法集資質疑
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