作家
登錄

T.H.Capital將新浪評級為買入 目標價89美元

作者: 來源:未知 2013-02-20 23:30:14 閱讀 我要評論 直達商品

  北京時間2月20日晚間消息,美國投資公司T.H.Capital今天發布研究報告,將新浪(Nasdaq:SINA)股票評級為“買入”,目標股價為89美元。

  以下為報告全文:

  新浪微博的價值和估值之間存在明顯差異。微博是一款真正獨特的產品,其價值主要在于:1)在中國市場不可替代,處于絕對領先地位;2)可信的用戶;3)用戶制作的內容;4)桌面互聯網和移動互聯網新的用戶接入點;4)中國用戶消費媒體的一種新方式。微博當前的商業化效果和股價尚未完全反映潛在價值,而我們認為這只是時間問題。對中國的企業來說,2012年是不同尋常的一年,但我們認為中國經濟將逐漸復蘇,這將給微博帶來實現價值的機會。此外,新浪報告的2012年第四季度業績好于華爾街預期,而2013年第一季度業績預告符合預期。我們維持對新浪股票的“買入”評級。

  - 微博的5方面獨特價值

  1)新浪微博在中國市場處于壟斷地位,市場份額約為85%,注冊用戶數達到5.03億。由于騰訊開始專注微信,而不太關注其微博服務,因此我們認為,新浪微博將獲得更高的市場份額。微博媒體具有較高的進入門檻,即使憑借騰訊的現金和流量實力,該公司也未能在微博市場與新浪競爭。

  2)可信的用戶。微博已要求用戶實名注冊,而大部分用戶在微博上還有簡短的個人介紹。除了姓名和個人介紹之外,用戶還愿意通過微博分享對事情的觀點、喜好、日常生活以及好友。這樣的用戶群對廣告主來說具有吸引力。

  3)可用于Web 2.0搜索的用戶制作內容。目前,越來越多中國人通過微博搜索來找到問題答案。新浪1年前推出了微博搜索服務,該服務目前的每日搜索次數/頁面瀏覽量超過4000萬,高于1年前的1000萬。作為對比,阿里巴巴和百度目前分別為4億和8億。微博搜索的流量仍在快速增長。

  4)移動接入點。根據我們私有的數據來源,微博總體的每日頁面瀏覽量已經超過百度。如果說百度搜索是桌面互聯網的接入點,那么微博已成為移動接入點。微博約75%的流量來自移動服務。

  5)用戶消費媒體的主要方式。根據Alexa的數據,用戶在微博網站上花費的時間約為20分鐘,高于門戶網站的6分鐘,以及視頻服務的6.4分鐘。

  - 根據流量數據對微博進行估值

  由于其獨特的價值,微博是一種完全不同于門戶的媒體平臺,應當獨立估值。以搜索流量來看,微博的每日頁面瀏覽量為4000萬,是百度8億的5%,因此估值約為20億美元。不過,微博的可信用戶群比百度的不可信用戶群價值更大,而其中的內容為Web 2.0用戶制作內容,因此我們認為微博的價值應至少為百度的10%,即40億美元。

  - 第一季度業績預告符合分析師平均預期

  新浪預計,第一季度凈營收為1.15億至1.19億美元,環比下降11%至14%,同比增長13%至17%。而分析師平均預期為1.174億美元,環比下降12%,同比增長16%。我們的預期為1.18億美元。新浪預計,第一季度廣告業務營收為9400萬至9600萬美元,同比增長20%至22%,而我們的預期為1.01億美元,同比增長29%。非廣告營收將為2100萬至2300萬美元,而我們的預期為1700萬美元。

  - 第四季度業績超過分析師平均預期

  第四季度,新浪總營收為1.344億美元,達到此前業績預告的上線,超過分析師平均預計的1.339億美元,以及我們預計的1.342億美元。廣告營收為1.107億美元,符合此前預告,而我們的預期為1.109億美元。微博廣告營收為2130萬美元。非廣告營收為2380萬美元,達到業績預告的上線,而我們的預期為2330萬美元。在非廣告營收中,有720萬美元來自微博增值服務。

  - 維持“買入”評級

  根據對微博新的估值方式,我們維持對新浪股票的“買入”評級,并將目標股價調整為89美元。在我們的目標股價中,有59美元與微博相關。作為中國最具影響力的媒體平臺之一,微博具有極大的潛在價值。目前,微博搜索的每日頁面瀏覽量為百度的5%,估值為20億美元。不過如果考慮用戶群的可信度、Web 2.0用戶制作內容、領先地位,以及通過桌面互聯網和移動互聯網的每日頁面瀏覽量,我們對微博的估值為百度的10%,相當于40億美元,或每股59美元。對非微博業務,我們認為2013年的除現金外非美國通用會計準則每股收益將為1.92美元。賦予這部分業務10倍的前瞻市盈率,并加上每股10.70美元的現金,這部分業務的價值為每股30美元。將兩部分加在一起,得出新的目標股價89美元。


  推薦閱讀

  高盛將新浪目標股價調高至58美元

北京時間2月20日晚間消息,高盛今日發布投資報告,維持新浪股票(Nasdaq:SINA)“中性”評級,將目標股價從57美元調高至58美元。 以下為報告內容摘要: 基于非美國通用會計準則,新浪2012財年第四季度凈營收為1.344億美>>>詳細閱讀


本文標題:T.H.Capital將新浪評級為買入 目標價89美元

地址:http://www.sdlzkt.com/a/04/20130220/260247.html

樂購科技部分新聞及文章轉載自互聯網,供讀者交流和學習,若有涉及作者版權等問題請及時與我們聯系,以便更正、刪除或按規定辦理。感謝所有提供資訊的網站,歡迎各類媒體與樂購科技進行文章共享合作。

網友點評
我的評論: 人參與評論
驗證碼: 匿名回答
網友評論(點擊查看更多條評論)
友情提示: 登錄后發表評論,可以直接從評論中的用戶名進入您的個人空間,讓更多網友認識您。
自媒體專欄

評論

熱度

主站蜘蛛池模板: 成人深夜视频在线观看| 亚洲欧美成人一区二区在线电影| 97超碰精品成人国产| 五月天国产成人AV免费观看| 91成人在线播放| 成人欧美一区二区三区黑人免费| 国产成人艳妇aa视频在线| 国产成人免费视频app| 最新国产成人ab网站| 亚洲精品成人a| 国产成人精品自线拍| 成人毛片无码一区二区三区| 亚洲国产成人精品无码一区二区| 成人午夜视频在线播放| 免费国产成人高清在线观看麻豆| 成人在线观看一区| 亚洲AV成人噜噜无码网站| 国产成人黄色在线观看| 精品成人AV一区二区三区 | 四虎成人精品在永久免费| 成人区人妻精品一区二区不卡视频| 国产成人精品一区二三区| 成人羞羞视频网站| WWW国产成人免费观看视频 | 精品无码成人久久久久久| 亚洲欧美成人中文在线网站| 成人18视频日本| 成人影院wwwwwwwwwww| 欧美成人小视频| 成人福利app| 成人午夜又粗又硬有大| 成人在线视频免费| 成人免费a级毛片无码网站入口| www.国产成人| 99久久成人国产精品免费| 亚洲欧美成人日韩| 18成人片黄网站www| 成人片黄网站色大片免费| 成人综合激情另类小说| 欧美成人精品第一区二区三区| caoporn成人|