2013年已經(jīng)過(guò)去了4個(gè)月，A股首次公開(kāi)募股(IPO)停滯，美股市場(chǎng)IPO窗口持續(xù)關(guān)閉，創(chuàng)投公司遭遇前所未有的退出壓力。

　　與此同時(shí)，隨著IPO財(cái)務(wù)核查“風(fēng)暴”的推進(jìn)，進(jìn)入“終止審查”名單的公司明顯增多，背后涉及創(chuàng)投公司的隊(duì)伍也逐漸擴(kuò)大，似乎也意味著創(chuàng)投公司走IPO退出這條渠道以后會(huì)越來(lái)越艱難。尋找出路，成為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)當(dāng)前迫切要解決的難題。

　　相關(guān)研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，近一年創(chuàng)投機(jī)構(gòu)通過(guò)非IPO退出的意愿正在增強(qiáng)，其中并購(gòu)?fù)顺稣�在成為重要的退出方式。“今年并�?gòu)?fù)顺鐾耆�有可能成為�?chuàng)投機(jī)構(gòu)主要的退出方式。”投中集團(tuán)高級(jí)分析師馮坡說(shuō)，從目前的行業(yè)情形看，洗牌在所難免，而且洗牌速度會(huì)在今年加速，為了應(yīng)對(duì)退出困境，或者為了不被洗牌出局，創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資(VC/PE)必須尋找變現(xiàn)渠道，要么選擇繼續(xù)持有(前提是與有限合伙人有充分溝通)，要么就是探索其他退出方式，比如新三板、并購(gòu)、二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓等等。

　　根據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)旗下金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計(jì)顯示，2013年一季度創(chuàng)投共實(shí)現(xiàn)40筆并購(gòu)?fù)顺觯�總�?jì)獲得賬面退出回報(bào)26.4億美元，平均賬面回報(bào)率為1.67倍。相比去年同期25筆退出及2.3億美元的賬面退出回報(bào)，從數(shù)據(jù)來(lái)分析，在當(dāng)前IPO退出受阻的形勢(shì)下，并購(gòu)?fù)顺鲆殉蔀閂C/PE主流退出方式。

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本文標(biāo)題：今年創(chuàng)投或以并購(gòu)?fù)顺鰹橹?/a>

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