樂(lè)購(gòu)網(wǎng)訊 4月27日，由清華大學(xué)五道口金融學(xué)院主辦，搜狐獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)合作的第一屆五道口金融家大講堂，迎來(lái)了著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫先生。作為曾首位擔(dān)任世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家這一要職的發(fā)展中國(guó)家學(xué)者，林毅夫的全球化視角讓他在政治、經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域都有獨(dú)特敏銳的觀察力。

　　他在接受搜狐金融中心的獨(dú)家提問(wèn)時(shí)表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)20年仍將保持每年8%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，且仍以投資為主，一旦舍棄投資轉(zhuǎn)為消費(fèi)，中國(guó)將很快陷入危機(jī)。林毅夫表示，當(dāng)前中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施方面仍有待完善，將成為下一個(gè)拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的投資主力。

　　中國(guó)投資空間很大 基礎(chǔ)設(shè)施如地鐵、環(huán)境治理均有投資機(jī)會(huì)

　　林毅夫始終堅(jiān)持中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍有20年可以持續(xù)保持在8%以上。理由在于，“我們現(xiàn)在發(fā)展階段相當(dāng)于日本五十年代初，新加坡六十年代中，韓國(guó)臺(tái)灣七十年代中，這些國(guó)家在追趕發(fā)達(dá)國(guó)家的過(guò)程中保持了20年7.6到9.2的增長(zhǎng)，中國(guó)在這方面不會(huì)落后。”

　　具體到投資空間，他很看好工作城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。“既使國(guó)內(nèi)已經(jīng)建了很多高速公路，位居世界第一， 但這并不代表中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施沒(méi)有空間了。內(nèi)城的交通要是坐一下地鐵你就知道，城市擁擠、道路擁擠，可改造的地方還有很多，包括北京下雨都會(huì)變成淹水。這些都有改進(jìn)空間。”

　　“還有環(huán)境污染治理，”林毅夫指出，投資在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)還是會(huì)相對(duì)比較快速地增長(zhǎng)。

　　他表示，在投資的帶動(dòng)下，工資水平將隨著生產(chǎn)率水平不斷提高，消費(fèi)自然會(huì)增長(zhǎng)。三架馬車(chē)中投資和消費(fèi)仍不會(huì)減慢，所以未來(lái)幾年保持8%的增長(zhǎng)，這個(gè)潛力是完全存在的。

　　用消費(fèi)做引導(dǎo) 中國(guó)很快會(huì)陷入危機(jī)

　　當(dāng)前，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家，尤其是國(guó)外的學(xué)者在談到中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)，建議中國(guó)把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式從投資轉(zhuǎn)向消費(fèi)。林毅夫?qū)Υ苏f(shuō)法予以反對(duì)。

　　“中國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，在追趕發(fā)達(dá)方面還有很長(zhǎng)的路要走。”他提到，生產(chǎn)力水平必須不斷提高，一個(gè)必須要靠技術(shù)創(chuàng)新，一個(gè)必須要靠把你的資源從低附加價(jià)值的產(chǎn)業(yè)不斷轉(zhuǎn)向附加值更高的產(chǎn)業(yè)去，不管是在同一個(gè)產(chǎn)業(yè)里面技術(shù)創(chuàng)新，或是轉(zhuǎn)型到附加價(jià)值更高的產(chǎn)業(yè)，都必須以投資作為載體。你如果是消費(fèi)做引導(dǎo)的話，今天吃了明天有什么?如果我以投資作為載體，我投資了以后勞動(dòng)生產(chǎn)率水平提高了，工資水平可以提高、消費(fèi)當(dāng)然可以增加。

　　林毅夫駁斥：“倡導(dǎo)中國(guó)經(jīng)濟(jì)以消費(fèi)為主的，都是公然地要求我國(guó)很快地陷入危機(jī)。我從沒(méi)有看到一個(gè)投資過(guò)多造成危機(jī)的國(guó)家。”

　　在談到投資方式，林毅夫闡述他個(gè)人更傾向于財(cái)政政策。他具體闡述，“財(cái)政政策的導(dǎo)向、想法相對(duì)比較能夠掌控，而貨幣政策的流向很難掌控，尤其在我們國(guó)內(nèi)的金融管理上面是有問(wèn)題的。

　　歐美股市泡沫已超2008年 黃金等大宗商品的暴跌還會(huì)出現(xiàn)

　　林毅夫認(rèn)為，目前包括日本在內(nèi)的不少發(fā)達(dá)國(guó)家負(fù)債率太高，比如日本的負(fù)債率，已經(jīng)占到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的230%。這些國(guó)家為了降低政府借新債的成本跟還舊債的成本，一定會(huì)推行非常寬松的貨幣政策。到目前為止，很過(guò)歐美國(guó)家的利率已經(jīng)接近于零。而且，更糟糕的是，這種接近零利率的政策可能會(huì)長(zhǎng)期化，形成一種"新常態(tài)"。

　　林毅夫認(rèn)為，目前的歐美股市持續(xù)大漲就是這種貨幣寬松的結(jié)果，而非源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的改善。他認(rèn)為目前的歐美股市有泡沫。"現(xiàn)在道瓊斯指數(shù)已經(jīng)超過(guò)2008年的水平，2008年他股票市場(chǎng)有泡沫，大家都是知道的，而現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)比2008年的實(shí)體經(jīng)濟(jì)是弱的，在這種狀況下，股票市場(chǎng)超過(guò)2008年不是代表更大的泡沫嗎?"

　　由于市場(chǎng)的泡沫化，所以，林毅夫還認(rèn)為，投機(jī)者往往過(guò)于會(huì)敏感，從而導(dǎo)致市場(chǎng)的大幅度波動(dòng)。"投機(jī)者對(duì)任何信息都會(huì)做出巨大的反映。只要有一點(diǎn)利差的消息出來(lái)，股票一下就會(huì)跌很多，如果利好的消息出來(lái)，由于資金價(jià)格低，股票也會(huì)上漲很多。"林毅夫認(rèn)為，像黃金這樣，短時(shí)期內(nèi)大跌20%的現(xiàn)象，可能會(huì)持續(xù)發(fā)生在股市或者其它商品市場(chǎng)。

　　過(guò)剩流動(dòng)性造成發(fā)展中國(guó)家貨幣升值 國(guó)際炒家趁機(jī)唱空

　　林毅夫指出，歐美等國(guó)家過(guò)剩的流動(dòng)性不但推高了歐美股市，也給發(fā)展中國(guó)家?guī)��?lái)不良影響。他在講座中詳細(xì)講解了國(guó)際炒家唱空發(fā)展中國(guó)家的路徑。

　　他認(rèn)為，過(guò)度的流動(dòng)性可能會(huì)流入資本帳戶沒(méi)有管制、實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)比較好的發(fā)展中國(guó)家。而這些短期的投機(jī)性的流動(dòng)性，會(huì)把房地產(chǎn)市場(chǎng)、股票市場(chǎng)炒得非常高，制造出泡沫。

　　同時(shí)，如果允許大量的資金流入，會(huì)造成這些國(guó)家的貨幣升值。不過(guò)，貨幣一升值這些國(guó)家的出口競(jìng)爭(zhēng)力就減少，實(shí)體經(jīng)濟(jì)就受到影響，然后，這些國(guó)際炒家就會(huì)開(kāi)始唱空這些國(guó)家，就會(huì)大量地拋售，而導(dǎo)致這些資金又大量地流出。

　　"這些資金大進(jìn)大出也可能會(huì)是未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)會(huì)持續(xù)出現(xiàn)的情形，這種狀況會(huì)給不管是發(fā)達(dá)國(guó)家或是發(fā)展中國(guó)家，在宏觀管理上帶來(lái)巨大的挑戰(zhàn)。"林毅夫說(shuō)。

　　花絮

　　1 談初入世行：他們覺(jué)得我是劉姥姥進(jìn)了大觀園

　　在回顧其初入世行的日子的時(shí)候，林毅夫說(shuō)，“他們當(dāng)時(shí)覺(jué)得我有點(diǎn)兒像劉姥姥進(jìn)大觀園，連門(mén)都找不到”。

　　林毅夫說(shuō)，當(dāng)時(shí)他初到世行，就遇到了全球糧食價(jià)格和資源價(jià)格上漲，通脹威脅嚴(yán)重的局面，他給同事提了一個(gè)問(wèn)題：“我們現(xiàn)在關(guān)心的都是通貨膨脹的問(wèn)題，但是當(dāng)我們治理了通貨膨脹，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮?”

　　“我在世行的同事哈哈一笑，他說(shuō)怎么可能會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮?我們現(xiàn)在對(duì)宏觀的理論政策應(yīng)用自如，通貨膨脹的問(wèn)題很好解決，那通貨緊縮的問(wèn)題基本不會(huì)出現(xiàn)”，林毅夫說(shuō)，“所以他們當(dāng)時(shí)覺(jué)得我有點(diǎn)兒像劉姥姥進(jìn)大觀園，連門(mén)都找不到，怎么會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮的問(wèn)題。但是沒(méi)想到9月份雷曼兄弟垮臺(tái)爆發(fā)全球金融危機(jī)，后來(lái)出現(xiàn)的問(wèn)題果然是全球通貨緊縮。”

　　2 林毅夫倡導(dǎo)積極財(cái)政政策遭反駁：你懂什么

　　林毅夫認(rèn)為，重要的不是去退出積極財(cái)政政策，重要的是怎么樣改進(jìn)積極財(cái)政政策的質(zhì)量，“你可以使用消費(fèi)型的積極財(cái)政政策，也可以使用作為投資型的積極財(cái)政政策。”

　　林毅夫說(shuō)，在2008年他就提出了這一觀點(diǎn)，當(dāng)時(shí)遭到國(guó)際基金貨幣組織等人的嘲諷：“你懂什么”。但事實(shí)證明他是正確的，2011年當(dāng)很多國(guó)家試圖退出積極財(cái)政政策時(shí)，馬上出現(xiàn)了二次衰退的可能性。

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本文標(biāo)題：林毅夫：中國(guó)仍需依靠投資 轉(zhuǎn)投消費(fèi)將陷危機(jī)

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