阿里巴巴集團21日宣布與雅虎達成股權回購協議。阿里巴巴集團將動用63億美元現金和不超過8億美元的新增阿里集團優先股，回購雅虎所持有的阿里巴巴集團20%股權。
7年前被外界視為“阿里巴巴攀親雅虎”的入股交易，如今終于在近兩年的股權回購“拉鋸戰”后獲得進展，回購背后有什么意義？阿里巴巴巨額回購股權，兩大公司之間的這筆交易價值幾何？外界議論紛紜。
阿里71億美元回購雅虎所持20%股份
阿里巴巴集團21日宣布，將動用63億美元現金和不超過8億美元的新增阿里集團優先股，回購雅虎所持有的阿里巴巴集團20%股權。同一時間，雅虎也在其英文網站公布了這一消息。
阿里巴巴方面表示，股權回購交易完成后，雅虎和軟銀的投票權也將被大大稀釋。雅虎和軟銀在阿里巴巴集團的投票權將降至50%以下。
公開資料顯示，阿里巴巴與雅虎之間的股權合作關系始于7年前。2005年，雅虎以10億美元加上雅虎中國的資產，兌換了阿里巴巴集團約40%的股份。
至于用于回購的巨額資金來源，阿里巴巴方面表示，將動用部分現金儲備，同時計劃通過借貸、股權和股權關聯融資相結合的方式籌措回購資金。
據介紹，作為阿里巴巴集團的另一大股東，日本軟銀不會參與收購此次雅虎出售的阿里巴巴集團股權。
根據阿里巴巴和雅虎達成的回購協議，如果阿里巴巴集團在2015年12月前進行IPO，阿里巴巴有權在IPO之際回購雅虎持有的剩余股份的50%。
巨額回購意在重掌控制權？
“雅巴”之間的股權回購事宜在過去兩年間持續發酵并受到關注。其間，從支付寶股權之爭到阿里巴巴集團旗下上市公司宣布“私有化”，阿里巴巴的幾乎每一個舉動都會引來多種市場猜測。
對于此次回購股權的交易，有分析人士認為，隨著淘寶網、天貓商城、阿里巴巴網絡技術有限公司以及阿里云等子公司的迅速成長，阿里系日趨龐大，加上至今已經到期近兩年的入資協議，加劇了阿里巴巴回購股權的緊迫感。
公開資料顯示，按照雅虎入股阿里巴巴集團時簽下的協議，2010年10月，雅虎在阿里巴巴集團董事會的投票權從此前的35%增加至39%，同時有權增加一名董事。日本軟銀持有29%的股權和投票權不變。雅虎至此成為阿里巴巴集團名副其實的頭號股東。
中國互聯網實驗室董事長、博客中國創始人方興東說，“這筆回購交易目的很明顯。馬云希望拿回阿里巴巴集團的控制權。其實雅虎更希望等阿里整體上市之后再出售股權，馬云則希望越早越好。與其繼續僵持不下，不如各退半步，先買一半。”
而雅虎近年來自身的市場表現并不盡如人意。流量、廣告收入等長期處于下降趨勢之下，盡管近期財報披露的業績超出市場預期——今年第一季度雅虎凈利潤2.86億美元，比上年同期增長28%——但這個昔日美國互聯網巨頭的市值已經從1300億美元縮水至200億美元上下。過去五年間數次更換CEO，也令外界對公司前景的評估不甚樂觀。
“回購交易完成后，雅虎可以有資金回饋股東、提振信心，開展轉型調整，阿里巴巴也不必因為長期的僵持而失去上市時機。這對雙方來說都是比較理想的結果。”方興東說。
阿里巴巴方面表示，作為交易的一部分，雅虎將放棄委任第二名董事會成員的權力，同時也放棄一系列對阿里巴巴集團戰略和經營決策相關的否決權。阿里巴巴集團公司董事會中，阿里巴巴集團、雅虎和軟銀三方將維持2：1：1的比例。
股權集中利于中長期發展
互聯網分析師、正望咨詢創始人呂伯望認為，雅虎和軟銀的投票權降至50%以下，是這筆回購交易的重點。
“對于一家體量巨大的互聯網公司而言，調整后的股權集中度將使阿里巴巴在更加自由和平穩的結構中運行，對長遠發展有利。”呂伯望說。
曾有業界人士擔心，阿里巴巴此前與雅虎在支付寶股權問題上的爭端可能阻礙這起回購，盡管阿里巴巴、雅虎、軟銀三方看上去妥協了，但彼此之間的關系已經到了“空前緊張”的程度。
今年2月，阿里巴巴集團旗下的旗艦子公司阿里巴巴網絡有限公司發布公告，宣布擬將終止上市地位。阿里巴巴集團方面21日重申，回購雅虎股份和私有化是兩件事情，“兩者互相不為前提，私有化計劃不以可能的雅虎交易完成為先決條件，而雅虎交易也不會以私有化計劃完成為先決條件。
“雅巴”雙方達成的協議還明確了回購程序的剩余框架。未來阿里巴巴集團上市時，有權以首次公開招股價回購雅虎剩余股份的50%，或者允許雅虎在IPO時出售。在IPO禁售期后，阿里巴巴集團須向雅虎提供登記權，并在雅虎認為適當的時機協助其處置所持有的剩余股權。
阿里巴巴方面表示，雙方協議中并不存在對阿里巴巴集團必須要上市的法律約束，但是一旦IPO，阿里巴巴集團就有權購買更多雅虎手中的股權，“到目前為止，阿里巴巴集團并無IPO具體計劃。”
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本文標題："雅巴"股權拉鋸戰獲進展 71億美元交易價值幾何
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