中國企業(yè)的負債率一直模糊不清，也讓金融支持實體經(jīng)濟成為有待豐富的命題。近日，中國社科院副院長李揚在中國銀行家論壇上表示，中國企業(yè)的負債占G D P比重已達107%，較O E C D的90%高出了一大截，是世界國家中最高的。

　　企業(yè)負債過多，當經(jīng)濟在平穩(wěn)高增長軌道上運行時沒有問題，但如果經(jīng)濟波動，甚至出現(xiàn)下滑，企業(yè)就會還不起債，銀行就會有不良資產(chǎn)，這樣就會影響到宏觀經(jīng)濟。

　　由于未公布數(shù)據(jù)來源，目前還不太清楚這一負債率的統(tǒng)計口徑，比如是否包含了民間借貸等。但即使如此，占G DP比重107%的負債率已足以讓決策層警覺。按照2011年中國G DP為47萬億計算，這意味著，假設(shè)該數(shù)據(jù)為真，中國企業(yè)的總負債便高達50.29萬億。

　　高負債背景下，將使得貨幣政策難有作用，新增的流動性將主要用于填窟窿，而非創(chuàng)造新的產(chǎn)出。站在宏觀的層面上，負債高企既與融資渠道狹窄，也與中國股權(quán)融資體系不發(fā)達有關(guān)。近日，證監(jiān)會宣布新三板正式擴容，為股權(quán)融資創(chuàng)造了條件，或有望扭轉(zhuǎn)這一局面。不過，新生的市場顯然不太可能解決現(xiàn)實問題，目前，企業(yè)的高負債正對實體經(jīng)濟穩(wěn)增長構(gòu)成重壓，需要決策層嚴肅應(yīng)對。

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本文標題：國內(nèi)企業(yè)的高負債正在對實體經(jīng)濟構(gòu)成重壓

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