來(lái)自美國(guó)IPO報(bào)道網(wǎng)站IPO Scoop上顯示，中國(guó)品牌折扣網(wǎng)站唯品會(huì)將于2012年3月23日（周五）登陸紐交所上市交易。

　　此前，唯品會(huì)向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交了IPO補(bǔ)充申請(qǐng)文件，該文件首次透露，唯品會(huì)預(yù)計(jì)將在IPO中銷(xiāo)售1120萬(wàn)股美國(guó)存托股份，發(fā)行價(jià)格區(qū)間為8.50美元至10.50美元，擬籌集最多1.2億美元資金。高盛集團(tuán)和德意志銀行擔(dān)任唯品會(huì)的IPO主承銷(xiāo)商，股票代碼為“VIPS”，計(jì)劃赴紐交所上市。

　　此前，唯品會(huì)于2月18日首次向SEC提交IPO申請(qǐng)計(jì)劃，當(dāng)時(shí)稱(chēng)擬籌集最多1.25億美元資金，籌集資金用于資本支出。兩廂比較，擬募資額減少了3000萬(wàn)美元。有分析人士稱(chēng)，募資額下調(diào)，或許是唯品會(huì)在與潛在投資者溝通后的反映，至少說(shuō)明買(mǎi)方人氣不足。

　　凈營(yíng)收3年增長(zhǎng)近100倍

　　唯品會(huì)成立于2008年，是一家名牌折扣網(wǎng)，以比零售大幅優(yōu)惠的折扣價(jià)，向中國(guó)消費(fèi)者提供包括時(shí)裝、護(hù)膚品、箱包、皮具、配飾、香水等貨品，截至12月31日，該網(wǎng)站擁有1201萬(wàn)注冊(cè)用戶(hù)，累計(jì)客戶(hù)超過(guò)170萬(wàn)人，推廣和銷(xiāo)售海內(nèi)外逾1900個(gè)流行品牌的產(chǎn)品。12月的平均每日獨(dú)立用戶(hù)訪問(wèn)量為110萬(wàn)。

　　招股書(shū)顯示，唯品會(huì)計(jì)劃使用IPO募集資金加強(qiáng)交付能力，進(jìn)一步發(fā)展IT系統(tǒng)。在截至去年12月31日，由于運(yùn)營(yíng)和稅收費(fèi)用的增長(zhǎng)，唯品會(huì)凈虧損從2010年的840萬(wàn)美元擴(kuò)大至1.073億美元。不過(guò)營(yíng)收也上升至2.271億美元。

　　2008年8月22日至12月31日，唯品會(huì)凈營(yíng)收為1087美元；2009、2010和2011年，唯品會(huì)凈營(yíng)收分別為280萬(wàn)美元、3258萬(wàn)美元和2.27億美元，3年時(shí)間增長(zhǎng)近100倍；同期，相應(yīng)的凈虧損分別為31.54萬(wàn)美元、138.07萬(wàn)美元、836.58萬(wàn)美元和1.07億美元。截至2008、2009、2010和2011年底，唯品會(huì)分別擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物1.22萬(wàn)美元、28.77萬(wàn)美元、111.11萬(wàn)美元和4495.48萬(wàn)美元。

　　赴美上市成為急所

　　招股書(shū)顯示，雖然唯品會(huì)的凈營(yíng)收從2009年起呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，但凈虧損也連年擴(kuò)大。并且，其虧損擴(kuò)大速度已經(jīng)快于凈營(yíng)收的增長(zhǎng)速度。

　　招股書(shū)顯示，唯品會(huì)2011年所有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為4495萬(wàn)美元，銀行借款為1271萬(wàn)美元。也就是說(shuō)，唯品會(huì)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物抵消掉銀行貸款后，其現(xiàn)金流為3224萬(wàn)美元。2011年，唯品會(huì)的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用為1.5億美元。也就是說(shuō)，唯品會(huì)平均每月的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用在1250萬(wàn)美元左右，其現(xiàn)有的凈現(xiàn)金額度僅能維持其兩個(gè)半月的運(yùn)營(yíng)。

　　分析人士表示，國(guó)內(nèi)風(fēng)投的熱點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)向了領(lǐng)域，在國(guó)內(nèi)融資渠道日漸逼仄的當(dāng)下，赴美上市成為電商進(jìn)一步融資的不二法門(mén)。此前，電商領(lǐng)域的拉手網(wǎng)、凡客誠(chéng)品均上市未果，因此，唯品會(huì)上市成功與否非常關(guān)鍵。如果能夠成功上市，將大大提振后繼者的信心。

　　上市考量紅杉手段

　　在盛大文學(xué)、神州租車(chē)、唯品會(huì)和易傳媒這幾家擬上市公司中，唯品會(huì)的虧損額最大，但是，偏偏唯品會(huì)上市成功的概率更被看好。分析人士指出，唯品會(huì)的背景很強(qiáng)大，投資方是著名的紅杉資本和DCM。2010年10月，唯品會(huì)獲得了紅杉和DCM2000萬(wàn)美元的A輪風(fēng)險(xiǎn)投資。這一數(shù)額當(dāng)時(shí)也刷新了國(guó)內(nèi)A輪融資最高記錄。2011年5月，紅杉和DCM繼續(xù)跟投5000萬(wàn)美元，總計(jì)投資7000萬(wàn)美元。紅杉資本及DCM分別持股19%。

　　分析人士指出，在諸多同行中，唯品會(huì)敢于率先申請(qǐng)上市，除了資金壓力之外，應(yīng)該說(shuō)紅杉資本還是心中有數(shù)的。相比之下，易傳媒背后的風(fēng)投是默多克的新聞集團(tuán)和金沙江創(chuàng)投。新聞集團(tuán)同時(shí)也是迅雷的風(fēng)投，金沙江同時(shí)也是拉手網(wǎng)的風(fēng)投，但是迅雷和拉手網(wǎng)都在上市前慘遭夭折。

　　“從目前來(lái)看，與拉手網(wǎng)上市前不同的是，輿論已經(jīng)不再熱炒唯品會(huì)的虧損，這或許是一個(gè)積極的信號(hào)”。

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本文標(biāo)題：熱議唯品會(huì)紐交所掛牌：中概股破局在此一舉

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