京東商城正在低調推進IPO進程。昨日下午，京東商城管理團隊在香港舉行分析師會議，有知情人士透露，盡管現場投行大部分認為京東公布的數字“比想象中好”，但2011年京東商城凈虧損5%的現實，還是讓券商討論其估值時，打了對折。
據悉，當天京東商城CEO、CFO陳生強均出席該會議，高盛、美林、JP摩根，UBS和中金國際等券商同樣到場。在現場京東公布了去年的銷售數字：2011年收入為212億元人民幣(流水含平臺269億元)，毛利率為5.5%、配送費占比6.6%、占2.3%(去年京東廣告費用支出為4.9億元)、技術和管理費用率在1.5%左右、凈虧損5%左右、應付帳期天數是38、存貨周轉35天。
而在未來收入預計上，京東商城稱2012年預計收入為450億元，2013年預計收入為700億元，2015年收入預計為1900-2200億元。
IPO傳聞落實，309億牛皮吹破
根據京東商城官方公布的數據，2011年京東商城收入為309億人民幣。這與此次向投行公布的數據212億元相比，“注水”高達近百億。此前，就有媒體質疑京東商城數據作假，是希望抬高估值。而針對傳言：“京東商城已經圈定美林、高盛、摩根士丹利三家擔任IPO承銷商，2011年全年實際交易額為34億美元，毛利率約5.5%，虧損1.8億美元。”京東官方回應稱“從未向任何投行人士透漏過IPO信息及相關數據，公司近期沒有上市計劃。”京東創始人、CEO劉強東亦表示，“2013年前決不會上市。”
但現在看來，這所謂的傳言已經全部成真。此外，根據該分析會議的情況，投行人士稱如果京東IPO進程順利，提交SEC材料將在6月，最早IPO的時間是9月。
有業內人士對此調侃：“希望不要一切順利，若2012年上市，這將是劉強東甩給自己的又一巴掌。”
分析會估值被打“對折”
雖然上述推介會并未公開涉及京東的具體估值，但有消息人士透露，會后京東和券商關于估值方面進行了溝通，如京東商城希望100-120億估值，券商討論估值則為60億美元。
“京東為自己給出的估值的根據是預計公司2013年公司收入700億、參照亞馬遜市值是收入的1.18倍，所以京東可以定價在100~120億美金。券商給出60億美金估值的理由則是，亞馬遜毛利率達20%，是高速發展的盈利企業，而京東凈虧損則為5%，依照京東的情況，定價為銷售額的0.5倍較為合適。”消息人士透露。
有分析人士評論：“一個虧損的企業，就著急IPO，簡直是‘作踐自己’。”但為何京東商城如此著急上市?外界分析稱京東面臨資金壓力，需要通過上市進行緩解。而來自投行的看法則認為，鑒于明年京東競爭對手天貓可能會啟動IPO，因此京東必須搶占上市先機和時間點，之前優酷和土豆的上市時間和效果就是最好的參考案例。
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本文標題：傳京東IPO開價100-120億美元 遭券商打對折
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