自2009年初開始，Facebook的股票就已經在SharesPost、SecondMarket等二級交流市場開始交易。在2012年5月18日（社交網絡巨頭Facebook的首次公開募股）之前，其只向符合標準的投資者（銀行和基金資產總額超過500萬美元或者個人凈資產超過100萬美元）提供股票。證券法規也阻止小投資者在首次公開募股之前，購買Facebook的股票。事實證明，美國證券交易委員會這一舉動倒是幫了這些投資者們一個大忙。
在二次交易所，2011年Facebook股票價值達30美元以上，今年大部分時間都在40美元以上。自上市以來，價格已經下降了31％，日前股票價格已跌到26.26美元。而上一次出現這個價格是在2010年12月，在經過了一年半的發展之后，又回到了2010年的價格起點。
之前許多觀察家認為，Facebook首次公開募股之后，將會有很多小投資者爭相購買Facebook的股票。但是這個適用于很多募股交易的傻瓜理論，在這次的公開募股交易中并沒有實現。任何在私人市場購買到Facebook股份，并沒有提早拋出的投資者，都在Facebook公開發行（每股發行價超過38美元）之后感到意氣風發。但是風水輪流轉，現在Facebook投資者們的運氣貌似已經所剩無幾。
二次交易市場為私人公司的股份交易提供很多有價值的服務，雖然其流動性低于公開的市場，但是會更加穩定。Facebook的IPO表明，一旦進入公開市場，就不太好判斷這些公司的真正價值。Facebook的IPO證實很多人的擔憂不無道理，這一次大張旗鼓的舉動就像是一個新的高科技股泡沫。許多經驗豐富的投資者都曾預言，Facebook的價值遠遠超過它實際的水平，但這個持續了一年多的信念很快就被現實推翻了。隨著時間的推移，Facebook可能證明了私人投資者的正確性。如果大肆宣揚公司的股票，使其關注度過高、股價反彈過大，那公司就應該注意了，防止出現新一輪的科技泡沫。在此期間，Facebook的悲劇將持續上演，股票價格變得越來越低。
如果二級交易市場對快速增長的互聯網公司的價值不發表多余的言論，那這可能就代表著他們已經發出了重要警告。建立一個全新的業務遠沒有我們想象得快。面對如此光景，零售投資者之所以回避Facebook，是因為他們看到達標的投資者們錯過了什么：Facebook需要搞清楚如何在移動設備上做廣告營銷,并保持收入的穩定增長。
對于那些急于購買私人Facebook股票的基金經理和高凈值投資者來說，他們犯的錯誤很常見并且很廣泛。在這個更新速度極快的IT界，一夜之間就很有可能出現新的商業模式，打亂現有的市場格局。針對整個行業來說，進化遠比改革要快得多。總的來說，Facebook的戰略還是出現了問題，如果當初扎克伯格沒有選擇上市之路，那現在會不會有另一番光景呢？
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