巴菲特發(fā)布致投資者公開信(TechWeb配圖)
一年一度的致投資者公開信,已經(jīng)變成了巴菲特每年的“固定招牌菜”。
北京時(shí)間上周六晚間,巴菲特在伯克希爾·哈撒韋公司網(wǎng)站上刊登了最新公開信,除了梳理2011年做出的逐項(xiàng)投資,也就市場關(guān)心的接班人問題做了回應(yīng)。
選定“兩大超級替補(bǔ)”
2011年,讓巴菲特下不了臺的大衛(wèi)·索科爾(David Sokol)辭職事件,使本已明朗的接班人問題再次撲朔迷離,這次他索性在致信的開頭就直面回應(yīng),稱“董事會的首要工作是確保有合適的人選來經(jīng)營公司”。
“目前我在19個(gè)公司董事會有職務(wù),伯克希爾的董事們在繼承人方案上投入了大量時(shí)間和精力,而且他們的努力已經(jīng)得到了回報(bào)。”巴菲特表示,這位未來接班人必須是一個(gè)董事會充分了解,并且在管理技能和個(gè)人品質(zhì)方面都得到尊重的人。
從過去一年的團(tuán)隊(duì)變化看,托德·庫姆斯(Todd Combs)和泰德·韋施勒(Ted Weschler)分別作為投資經(jīng)理加盟伯克希爾,盡管現(xiàn)在只掌管了數(shù)十億美元,但巴菲特卻在公開信中毫不吝嗇贊揚(yáng),“以他們的智慧、判斷力和魅力,在我和查理·芒格(Charlie Munger)退出伯克希爾之后能掌管我們的全部資產(chǎn)組合”。
更明顯的是,巴菲特明確提出,“有兩個(gè)出色的超級替補(bǔ),一旦責(zé)任交接的時(shí)刻來臨,我們可以做到無縫傳承,伯克希爾公司的前景充滿光明”。
有分析人士認(rèn)為,顯然這是巴菲特作出的承諾,而且是一個(gè)非常認(rèn)真的繼任方案。
“投資美國”收益頗豐
盡管在過去12個(gè)月里,伯克希爾股價(jià)累計(jì)下跌約4%,而同期標(biāo)普500指數(shù)上漲4.6%,大大落后于大盤,但并不影響巴菲特在公開信中表現(xiàn)出的十足信心,他表示,由伯克希爾參與經(jīng)營的多家公司,包括路博潤(Lubrizol)、BNSF、Marmon等在2011年均業(yè)績表現(xiàn)良好,而且大部分投資支出都在美國境內(nèi),巴菲特也大唱“愛國基調(diào)”,“預(yù)計(jì)未來伯克希爾大部分資金還是會投資在美國,并且在2012年里創(chuàng)下新高”。
公開市場上,伯克希爾比較大手筆拿出50億美元收購美國銀行的6%優(yōu)先股,同時(shí)獲得可以在2021年9月2日前以每股7.14美元價(jià)格購買7億股美銀普通股的權(quán)證,參考近期美銀股價(jià)7.88美元來看,伯克希爾的行權(quán)利潤空間已非常寬裕。
另外,巴菲特青睞科技股也堪稱當(dāng)時(shí)市場一個(gè)大手筆,正如他自己在信中表示“收購6390萬股IBM股票,成本109億美元”,這使得伯克希爾以5.5%持股成為IBM最大股東之一。按照當(dāng)時(shí)計(jì)算,收購IBM的平均股價(jià)約為170美元,截至前一交易日,隨著IBM股價(jià)已攀升超過每股197美元,這項(xiàng)投資的賬面收益超過17億美元。
目前,伯克希爾已經(jīng)擁有美國運(yùn)通、可口可樂、IBM和富國銀行四家公司的大量股份,巴菲特在信中預(yù)計(jì),“十年之后,我們目前持有的四家公司股份可以給公司帶來約70億美元利潤,其中包括20億美元分紅。”
在表達(dá)對美國經(jīng)濟(jì)未來向好的愿景之余,巴菲特也坦承,此前對美國房地產(chǎn)復(fù)蘇的判斷有些錯(cuò)誤,并修正觀點(diǎn),“目前美國房地產(chǎn)行業(yè)仍然經(jīng)歷獨(dú)有衰退”。
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