史玉柱又有新想法了。

昨天，業(yè)內(nèi)傳出消息稱(chēng)巨人網(wǎng)絡(luò)或?qū)⑵煜虏糠肿庸�司資產(chǎn)分拆，并謀求獨(dú)立IPO。據(jù)可靠消息稱(chēng)，這一計(jì)劃中涉及的核心資產(chǎn)是《征途2》項(xiàng)目組即巨人網(wǎng)絡(luò)子公司巨嘉網(wǎng)絡(luò)。

這似乎有些先兆。本周二起，巨人網(wǎng)絡(luò)把新核心產(chǎn)品《征途2S》形象片掛在紐約時(shí)代廣場(chǎng)的多塊戶(hù)外廣告屏上。巨人由此成為第三家在時(shí)代廣場(chǎng)打廣告的中國(guó)企業(yè)，也是網(wǎng)游業(yè)中的第一家。

巨人這次投放的是產(chǎn)品廣告。值得注意的是，《征途2S》正是巨嘉網(wǎng)絡(luò)的新拳頭產(chǎn)品。

這看起來(lái)是史玉柱在為巨嘉網(wǎng)絡(luò)的分拆做試探性鋪墊。這位營(yíng)銷(xiāo)高手一直以其不按常理出牌的營(yíng)銷(xiāo)風(fēng)格而著稱(chēng)，并在此前腦黃金、腦白金、征途等諸多案例中無(wú)往不利。

艾瑞咨詢(xún)網(wǎng)游分析師曹笛認(rèn)為，史玉柱赴美打廣告在為新游戲和拆分資產(chǎn)的品牌造勢(shì)，同時(shí)也是在試探美國(guó)市場(chǎng)的反應(yīng)，其效果考評(píng)可能將決定其新產(chǎn)品的走向，如是否在美國(guó)市場(chǎng)推出，甚至是否會(huì)分拆在美獨(dú)立上市。

巨人網(wǎng)絡(luò)官方對(duì)于《征途2》項(xiàng)目組分拆傳聞未予置評(píng)。一位熟悉巨人網(wǎng)絡(luò)的知情人士透露，該公司醞釀分拆巨嘉網(wǎng)絡(luò)計(jì)劃已久。

這源于巨人從2009年開(kāi)始推進(jìn)的“內(nèi)部產(chǎn)權(quán)改革”。這項(xiàng)意在強(qiáng)化激勵(lì)并讓項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)分享收益的計(jì)劃于當(dāng)年初開(kāi)始推動(dòng)，并于年底開(kāi)始實(shí)現(xiàn)首批項(xiàng)目公司掛牌。

在這場(chǎng)改革中，巨人網(wǎng)絡(luò)新設(shè)的項(xiàng)目均轉(zhuǎn)為公司，巨人母公司出資51%，研發(fā)運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)持股49%。當(dāng)時(shí)，巨人網(wǎng)絡(luò)即承諾，“給子公司非常大的自主權(quán)，包括在條件成熟時(shí)可以分拆IPO”。

巨嘉網(wǎng)絡(luò)推出的《征途2》去年開(kāi)始正式商業(yè)運(yùn)營(yíng)，獲得較大成功。巨人財(cái)報(bào)顯示，去年凈營(yíng)收2.848億美元，凈利潤(rùn)1.398億美元，史玉柱將公司營(yíng)收同比大增歸功于“《征途2》的非凡表現(xiàn)”，但并未披露該游戲的具體收入。

巨人網(wǎng)絡(luò)從不在財(cái)報(bào)上披露單款游戲的收入。不過(guò)，據(jù)可靠消息稱(chēng)，憑借《征途2》的運(yùn)營(yíng)各項(xiàng)指標(biāo)，巨嘉網(wǎng)絡(luò)已達(dá)到分拆上市要求。

消息顯示，巨人目前正在斟酌兩套不同的分拆方案。其一是以《征途2》子公司巨嘉為容器，將其他游戲項(xiàng)目都裝入其中，巨人網(wǎng)絡(luò)本身剝離網(wǎng)游業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為投資控股母公司；而另一種方式則是巨嘉“凈身上市”，而巨人網(wǎng)絡(luò)則保留原有尚未項(xiàng)目制公司化的《征途》項(xiàng)目組及其他“贏在巨人”計(jì)劃下的項(xiàng)目。

前述知情人士分析說(shuō)，方案二的優(yōu)勢(shì)在于可以提供持續(xù)的激勵(lì)機(jī)制，更有耐心地不斷孵化新的項(xiàng)目，如今年初巨人開(kāi)始正式發(fā)力的網(wǎng)頁(yè)游戲領(lǐng)域。據(jù)證實(shí)，該子公司已在《征途2》公測(cè)后選出部分骨干，組建團(tuán)隊(duì)研發(fā)新項(xiàng)目；若采用方案一，相當(dāng)于給各項(xiàng)目公司一次性激勵(lì)，同時(shí)使巨人網(wǎng)絡(luò)跳出網(wǎng)游領(lǐng)域，獲得更大的投資業(yè)務(wù)拓展空間，擁抱更大格局。

有網(wǎng)游業(yè)高管認(rèn)為，如果選擇拆分巨嘉單獨(dú)IPO，這有助于巨人網(wǎng)絡(luò)加快集團(tuán)化推進(jìn)，也給這家子公司未來(lái)的發(fā)展與擴(kuò)張帶來(lái)更多空間。

眼下，中國(guó)網(wǎng)游股在美國(guó)資本市場(chǎng)市盈率普遍不高，盡管巨人網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)一直平穩(wěn)，盈利狀況良好，其富余的現(xiàn)金儲(chǔ)備卻難有合適的投資選擇。

去年史玉柱就曾被美國(guó)基金機(jī)構(gòu)寫(xiě)信批評(píng)。原因是，巨人網(wǎng)絡(luò)賬上趴有不少閑置資金，董事會(huì)打算用其在保險(xiǎn)、金融領(lǐng)域進(jìn)行些財(cái)務(wù)性投資，賺取更多現(xiàn)金，卻被指“不務(wù)正業(yè)”。如剝離網(wǎng)游業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向控股公司角色，巨人這類(lèi)煩惱或?qū)��?huì)少些。同時(shí)，它也將有機(jī)會(huì)擺脫產(chǎn)品型公司模型的束縛。

不過(guò)也有觀點(diǎn)認(rèn)為，巨人網(wǎng)絡(luò)主業(yè)是網(wǎng)絡(luò)游戲，在多元化戰(zhàn)略上比較謹(jǐn)慎，子公司分拆上市的模式有待考究。何況眼下資本市場(chǎng)環(huán)境不佳，相關(guān)策略預(yù)計(jì)難于短期內(nèi)決斷。

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本文標(biāo)題：史玉柱新算盤(pán)：巨人醞釀分拆子公司上市

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