阿里巴巴董事局主席馬云（TechWeb配圖）
拉鋸數(shù)年的“雅巴大戰(zhàn)”終于落下帷幕，阿里巴巴集團與雅虎于5月21日聯(lián)合宣布，雙方已就股權(quán)回購一事簽署最終協(xié)議。阿里巴巴集團將動用63億美元現(xiàn)金和不超過8億美元的新增阿里集團優(yōu)先股，以總共71億美元的代價回購雅虎手中持有阿里集團股份的一半，即阿里巴巴集團股權(quán)的20%。據(jù)悉，如果未來阿里巴巴集團進行整體IPO，阿里巴巴集團有權(quán)在IPO之際回購雅虎剩余持股的50%。
這場阿里巴巴與雅虎的股權(quán)暗戰(zhàn)，要追溯到2005年，雅虎以10億美元和雅虎中國的所有資產(chǎn)為對價，換到阿里巴巴40%的股份和35%的投票權(quán)，成為其最大股東。雅虎是20世紀末互聯(lián)網(wǎng)奇跡的創(chuàng)造者之一，其門戶網(wǎng)站與搜索風頭一時無兩。而當時的阿里巴巴剛創(chuàng)立淘寶兩年，創(chuàng)立支付寶一年，影響力無法與今日相比，與雅虎的交易除了資金還看中其搜索引擎技術(shù)和潛在影響力。這筆錢讓阿里巴巴迅速發(fā)展起來，為淘寶網(wǎng)和支付寶發(fā)展壯大并在2006年將eBay趕出中國奠定了基礎；雅虎的名氣讓阿里巴巴在國際上名聲大振，加上雅虎24國的銷售渠道，對其海外B2B市場有極大推動。
在此基礎上阿里巴巴B2B于2007年在香港上市，這時翅膀硬了的阿里巴巴集團創(chuàng)始人馬云開始動回購雅虎股份的心思，但雅虎執(zhí)意不肯。此后幾年，雅虎越來越走下坡路，搜索方面谷歌一統(tǒng)天下；隨著臉書(Facebook)和推特(Twitter)等社交網(wǎng)絡的興起，導航式門戶網(wǎng)站也被迫讓位。而阿里巴巴卻愈發(fā)意氣風發(fā)，旗下的淘寶和支付寶更是價值不菲。對于沒落貴族雅虎而言，阿里巴巴的股權(quán)是為數(shù)不多的優(yōu)良資產(chǎn)，但由于淘寶和支付寶難以估值，所以雅虎一直不肯放手，想等到它們都上市了才把手中股權(quán)賣個好價錢。
可是馬云等不及了，對他而言最大的變數(shù)在于，當年的協(xié)議規(guī)定5年后的2010年，雅虎在阿里巴巴集團的董事會席位數(shù)將增加到兩個席位，與馬云等阿里巴巴集團管理層席位數(shù)相同。除此，雅虎投票權(quán)增至39%，而馬云等管理層的投票權(quán)卻降至31.7%。“馬云不被辭退”條款亦到期。馬云一直在為奪回阿里巴巴控制權(quán)而奮斗，甚至為此背上罵名：在2009年和2010年未征得雅虎、軟銀等股東同意，就分別兩次將雅虎覬覦的支付寶與阿里巴巴集團剝離，轉(zhuǎn)入私營公司；但直至2011年雅虎仍堅持不放手，馬云又于年底提出阿里巴巴香港上市公司的私有化要約，力圖增加與雅虎的談判籌碼。
雅虎堅持數(shù)年卻在這個時刻放了手，主要是自己耗不起了。雅虎無法獨立決定阿里巴巴集團旗下的淘寶網(wǎng)等上市，即使其估值再高也只是紙上富貴。而今年4月，雅虎已宣布裁員2000人，約等于其全球員工的14%，同時又被Facebook反訴10項專利侵權(quán)，處境十分艱難。其后，雅虎前CEO湯普森被爆出學歷造假而去職，投資機構(gòu)入主后，從股東心態(tài)出發(fā)自然希望以阿里巴巴股權(quán)換現(xiàn)金，至少可救一時之危。
這筆交易對雙方而言都是一件好事。雅虎當年投資10億美元，現(xiàn)在折合交易所獲現(xiàn)金與手中持股共142億美元，翻了十多倍，雖說這個價錢相對于阿里巴巴現(xiàn)在的身價可能還是賣虧了，但至少可讓雅虎喘口氣，無論是用于轉(zhuǎn)型或是回購股票。
對于馬云而言，更是成功的逆襲。交易完成后，軟銀和雅虎的投票權(quán)將降至50%以下，且雅虎將放棄委任第二名董事會成員的權(quán)力，同時也放棄一系列對阿里巴巴集團戰(zhàn)略和經(jīng)營決策相關(guān)的否決權(quán)，這意味著馬云完全去除了其控制權(quán)的不確定性。而且，根據(jù)71億美元的交易價，阿里巴巴集團估值為355億美元，而實際上僅淘寶或支付寶的估值都不止于此，因此，以71億美元買回20%的股權(quán)并不算貴。
這筆交易加大了阿里巴巴整體上市的可能性，業(yè)界均在揣測其上市時間以及阿里巴巴會否成為下一個千億級的互聯(lián)網(wǎng)公司。不過，對于普通人而言，也許更大的意義在于，成功逆襲的馬云有更多精力將重點放在對大淘寶系的更大變革上，扶持B2C拋棄C2C的腳步也會加快，告別“白菜價”淘寶的日子越來越近了。
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本文標題：馬云成功逆襲 大淘寶系或迎更大變革
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