（樂購網(wǎng)專欄 作者：何璽）先來看幾則阿里巴巴的新聞。

　　新聞1 “5月21日，阿里巴巴集團(tuán)與雅虎聯(lián)合宣布，雙方已就股權(quán)回購一事簽署最終協(xié)議。阿里巴巴集團(tuán)將動用63億美元現(xiàn)金和不超過8億美元的新增阿里集團(tuán)優(yōu)先股，合計71億美元回購雅虎手中持有的阿里集團(tuán)股份的一半，即阿里巴巴集團(tuán)股權(quán)的20%。

　　據(jù)悉，以此價格計算雙方給阿里巴巴集團(tuán)的整體估值約350億美元，在一系列計劃中，阿里巴巴集團(tuán)將首先回購大約雅虎持有的股份的一半。如未來阿里集團(tuán)進(jìn)行IPO，阿里巴巴集團(tuán)有權(quán)在IPO之際回購雅虎剩余持有股份的50%。

　　對于此次回購所需資金的來源，阿里集團(tuán)表示，將動用部分現(xiàn)金儲備，同時計劃通過借貸、股權(quán)和股權(quán)關(guān)聯(lián)融資相結(jié)合的方式籌措回購資金。”

　　新聞2 “5月25日，阿里巴巴集團(tuán)和B2B上市公司阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司聯(lián)合宣布，阿里巴巴私有化要約安排計劃，已經(jīng)在法院會議及24日的特別股東大會上，獲得絕對數(shù)量獨(dú)立股東的贊成通過，95%的獨(dú)立股東通過參加會議或是委托代理的方式投票贊成私有化。

　　阿里巴巴表示，獲得足夠股東贊成私有化要約之后，下一步將在6月15日(開曼群島時間)，在開曼群島大法院聆聽計劃的最終判決。如果計劃被開曼群島大法院批準(zhǔn)，計劃將于2012年6月20日生效。

　　在2月21日的私有化公告中，阿里巴巴集團(tuán)曾表示，推動阿里巴巴集團(tuán)私有化其上市子公司的核心因素，是為了實現(xiàn)阿里巴巴實行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級。

　　根據(jù)核算，如私有化成功，阿里巴巴集團(tuán)預(yù)計將耗資190億港元左右。而在其2007年上市期間，其總募資金額約為130億港元。分析人士說，這是過去數(shù)年間，港股市場上成功私有化的最大個案。”

　　新聞3“PE曝料馬云曾表態(tài)阿里2015年上市，估值千億美元。云峰基金的一個董事總經(jīng)理稱，去年云峰基金投資阿里巴巴集團(tuán)員工股的時候，馬云曾到云峰基金介紹，計劃阿里巴巴集團(tuán)在2015年上市，估值1000億美金。”

　　關(guān)于新聞1，何璽認(rèn)為阿里巴巴能夠回購股權(quán)是好事，但是回購股權(quán)后如何能夠保證集團(tuán)的控制權(quán)和核心利益才是關(guān)鍵。阿里巴巴現(xiàn)在的情況并不樂觀，舉債回購，短期內(nèi)對集團(tuán)的發(fā)展將會有不小壓力。如何在舉債的情況下實現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)步前進(jìn)，這將考研馬云在外債內(nèi)憂的情況下的領(lǐng)導(dǎo)力。此外，并不穩(wěn)定的大股東地位，日本人不開腔的作為，馬云也應(yīng)該警惕。

　　關(guān)于新聞2，何璽曾經(jīng)在《阿里巴巴私有化和馬云的預(yù)見性》一文中提了2個觀點(diǎn)：

　　“1、置換雅虎手中的阿里股權(quán)

　　有媒體報道說，作為與雅虎復(fù)雜交易計劃的一部分，阿里巴巴集團(tuán)計劃將在香港上市的阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司私有化，以此換回大部分雅虎手中持有的阿里巴巴集團(tuán)股權(quán)。而雅虎最終或?qū)�擁有阿里巴巴集團(tuán)一部分業(yè)務(wù)的股權(quán)。

　　按照計劃，阿里巴巴將創(chuàng)立一家子公司，并向其投入數(shù)十億美元現(xiàn)金和一項業(yè)務(wù)資產(chǎn)，雅虎則利用從阿里巴巴獲得的現(xiàn)金購買這項資產(chǎn)。阿里巴巴將用子公司的股權(quán)換取雅虎所持的三分之二股份。這筆交易將使雅虎獲得現(xiàn)金和資產(chǎn)，而阿里巴巴將拿回其部分股權(quán)。根據(jù)美國稅法，這種交易不屬于出售，因此不會產(chǎn)生稅金。

　　2、待市場回暖后和阿里集團(tuán)整體上市

　　正如馬云所說“在過去的幾年中，全球經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生了很大的變化”，在這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，阿里巴巴集團(tuán)認(rèn)為它的B2B業(yè)務(wù)市場估值低了，所以就自己買回來。私有化后，財報不用公開，信息不用公開，可以更容易的進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整。結(jié)合阿里集團(tuán)的整體戰(zhàn)略需求，緊跟集團(tuán)步伐，實現(xiàn)集團(tuán)作戰(zhàn)。然后等到市場回暖，或者別的估值高的交易市場重新上市。”現(xiàn)在看來是部分被何璽言中了。

　　關(guān)于新聞3，馬云給投資人介紹的說估值1000億美金。目前來說，阿里巴巴旗下值錢的業(yè)務(wù)有阿里巴巴(B2B)、淘寶網(wǎng)(B2C)、支付寶、聚劃算、天貓，未來可能值錢的有淘寶數(shù)據(jù)魔方，阿里云、一淘網(wǎng)等，參考市場上對應(yīng)的企業(yè)，阿里巴巴絕對值這個價。但是考慮到中國企業(yè)的全球影響力，目前騰訊、百度的市值也不過500億美金左右。目前來說，1000億美金就是facebook的市值，阿里巴巴想要做到這個程度，不管是用戶數(shù)還是盈利規(guī)模都需要大幅提升，所以馬云的阿里巴巴如果要估到1000億美金尚需努力。

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本文標(biāo)題：速途專欄：阿里巴巴比Facebook更有“錢”途？

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