TechWeb編輯推薦：模式創新關乎企業生死興衰。國美電器（收盤價1.10港元）和蘇寧電器（收盤價8.80元）用了20多年的時間，打造了龐大的家電零售帝國，其撒手锏不僅是低價策略，更是模式的創新。如今，以劉強東為代表的電商們卻在兩大巨頭自鳴得意之時，攜著更鋒利的價格屠刀悄然入場，分食這塊巨大的“蛋糕”。
國美與蘇寧的一季報顯示，今年一季度兩大巨頭的凈利潤雙雙下滑，其影響也相應傳遞到了公司的股價上。昨日（6月15日），蘇寧電器收盤報8.80元，下跌0.11%，與前期4月19日的高點11.10元相比，已連續兩個月成下跌走勢；而國美電器本月初更曾創下股價歷史新低1.04元，逼近“仙股”，自3月5日的高點2.44港元到如今，短短3個多月的時間里股價下跌54.9%，已成腰斬之勢。
4月27日，蘇寧電器宣布一季度實現營業收入226.41億元，同比增長10%；凈利潤9.51億元，同比下降15.3%，也成為公司上市8年來定期報告中凈利潤同比增幅首次為負值。而此前的2011年年報顯示，蘇寧營業收入達938.89億元，同比增長24.35%，凈利潤48.21億元，同比增長20.16%。
《每日經濟新聞》記者分析蘇寧電器近年季報年報數據發現，公司的毛利率從2009年一季度的0.166%到今年一季度的0.191%，仍呈緩慢上漲趨勢，但與此同時，營業和管理費用從2010年以來同比增速很快，今年一季度同比增長45%；而其凈利潤率則在2011年中期開始出現下滑趨勢，已從2011年二季度的0.0572%，滑落至今年一季度的0.0402%。
國美電器首季度的業績下滑幅度更為明顯。5月25日，國美電器公布首季報，顯示國美電器實現營收97.62億元，比2011年同期的136.77億元下降28.62%，環比2011年第四季度更下降38.46%；歸屬于母公司的利潤為6739萬元，比2011年同期的5.52億元下滑88%。凈利潤和營業收入雙雙下跌在國美歷史屬罕見的情況。受此影響，國美電器股價由3月5日最高價2.44港元，到昨日報收1.10港元，僅3個多月的時間里下跌54.9%，已成腰斬之勢，令廣大股民叫苦不迭。
實際上，這已是國美電器連續兩個季度出現業績同比下滑。年報顯示，2011年四季度國美電器僅取得了4924萬元的凈利潤，較當年三季度的5.39億元環比下滑了91%，較2010年四季度的5.22億元同比下滑了90%。
因渠道高度壟斷被業內稱之為“撇脂盈利模式”的家電連鎖模式，是如何形成和運作的呢？
《每日經濟新聞》記者了解到，這種模式有以下特點：一是先廣泛開設門店，然后通過門店數量規模來提升銷售總額；緊接著，通過擴大渠道規模來進一步提升渠道壟斷，通過壟斷優勢向上游企業征收進場費、選位費、促銷費等諸多費用，以此來攤薄成本，降低自己的營銷費用。
公開報道顯示，大型家電連鎖憑借其在產業鏈中的強勢地位，采取向供貨商延長付款周期、長期大量占用往來資金的操作，從財務的角度看相當于獲得了一筆數額不菲的短期融資。此外，供貨商為了在賣場內獲得一席之地，不得不接受“進場費”、“過節費”等名目繁多的收費，且成為最終凈利潤的主要貢獻來源。
國美和蘇寧在20多年時間里就能雄霸市場，靠的就是一次次的創新。而如今依托電子商務新技術橫空出世的網上購物平臺，又顛覆了傳統的商業模式和市場結構，不斷沖擊國美和蘇寧一手締造的家電零售帝國。歷史總是驚人的相似，這里面似乎多少有著當年國美和蘇寧顛覆傳統百貨渠道的影子。
電子商務的異軍突起，讓家電連鎖企業拼殺的主戰場從街頭轉向互聯網。有專家指出，2011年國美、蘇寧兩家在中國傳統家電市場占有率之和不到20%，在物流和供應鏈問題解決后，大家電的網絡銷售將有很大突破，這中間擁有實體店和大家電物流基礎的電商更有優勢。
國美的策略則是選擇先收購電商網站庫巴網，快速切入市場，然后再建立自己的品牌。值得注意的是，國美網上商城的業務不僅局限于家電領域。國美網上商城總經理韓德鵬此前表示，未來的主營業務會從電器慢慢擴大到家庭日用消費品。2012年的主要方向是，在6月底之前將品類擴充到家居家紡、汽車用品和圖書等。
蘇寧易購本月6日剛剛宣布，在全國近1800家門店全面設置自提點。據蘇寧易購執行副總裁李斌透露，之前只在部分核心城市試點的門店自提點已經迅速開始在全國復制，預計在本月內全國近1800家門店將全部實現門店自提功能。
隨著國美和蘇寧發力線上，該行業的競爭將日趨慘烈。
原文詳情：《國美蘇寧股價雙雙遇挫 家電連鎖模式再臨變局》
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