以商品購銷為主的垂直型B2C 依賴供應鏈效率實現盈利難度極大，因此打造開放平臺以獲得傭金和后臺系統共享收入，將成為國內電商未來主要盈利點，而這一戰略的成功依賴于流量及后臺建設。

繼蘇寧電器公布上半年凈利潤預減20%-30%后，昨日國美電器也公告稱，由于銷售收入下降以及電子商務出現虧損，預計上半年將由盈轉虧。在今年全行業增速放緩的情況下，垂直型B2C平臺盈利難度在加大。

今年二季度以來電商的激烈競爭是國美電器出現虧損的一個重要原因。去年下半年開始，國美電器在電商領域開始發力，先后收購庫巴網及新銳美股份，并發展國美電器網上商城，準備在電商市場大展拳腳。而最新的消息顯示，國美電器網上商城目前正發起“7.18-7.28見證底價坐標”大型促銷活動，號稱要拉開電商史上真正價格戰序幕。

此前高盛曾指國美利潤下滑主要由於勞動力成本和租金上升，高資本支出和廣告/網上市場業務營銷的費用，以及受網上銷售的毛利削弱影響。第一季度同店銷售按年跌34.4%，因其店鋪主要分布在一二線城市，受宏觀經濟疲軟影響較大。網上銷售的毛利較離線銷售低，拖低綜合利潤率。

據媒體報道，國美企業發展與投資部副經理盧江表示，下半年國美將通過大幅縮減成本來提高利潤，并加強針對高管及員工以業績為向導的激勵機制等措施等達成銷售目標。國美財務總監方巍昨晚也在分析員會議中承認，公司經營環境相當嚴峻，故決定要關店及削減營運面積10%至15%，并同時縮減人手來控制成本。

同為大力開展線上銷售的蘇寧電器，其在電子商務的投入更多，但情況也未必客觀。平安證券分析師耿邦昊指易購 1-6 月含稅收入52.8 億元，其中二季度33.6 億元，同比增長130%，在全行業增速放緩的大背景下可謂搶眼，但在今年愈演愈烈的競爭環境下，易購仍然難以獨善其身，毛利率下降，廣宣費率上升，最終導致虧損，成為蘇寧二季度虧損幅度擴大的重要原因。

該分析師還表示以商品購銷為主的垂直型B2C 依賴供應鏈效率實現盈利難度極大，因此打造開放平臺以獲得傭金和后臺系統共享收入，將成為國內電商未來主要盈利點，而這一戰略的成功依賴于流量及后臺建設。盡管易購以“三免”政策強勢啟動開放平臺，但短期內寄希望于從中盈利以反哺商品購銷虧損難度極大。隨著易購規模的擴大，虧損額也將進一步擴大，但虧損率可能改善。

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本文標題：國美利潤下滑受累于電商業務 垂直型B2C平臺盈利難度增大

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