編者按：
在非洲，當(dāng)成千上萬(wàn)頭角馬、羚羊、斑馬一頭扎進(jìn)水草充沛的大草原之時(shí)，總有一群饑腸轆轆的獅子、獵豹、鱷魚環(huán)伺左右。前者希望在大草原覓得美食，卻不知，自己已成為讓后者垂涎三尺的美食。
類似這樣的生物鏈故事在美國(guó)股市也在上演：為求更大發(fā)展而赴美上市的中國(guó)公司，身邊卻有虎視眈眈的做空公司悄悄聚集。而新一輪的做空潮表明，做空者伺機(jī)而動(dòng)，隨時(shí)可能出擊。
面對(duì)被做空，江南春曾經(jīng)氣得大罵：“美國(guó)市場(chǎng)真是令人無(wú)法理解。”但生氣也沒(méi)有用，在美國(guó)資本市場(chǎng)，做多與做空都并未越過(guò)法律的界限，兩者的方式不同，逐利目的卻毫無(wú)二致。
既然躲不過(guò)被做空，那就將它視為必經(jīng)的成人禮吧！只要看清做空者的真面目你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，私利驅(qū)動(dòng)下的做空機(jī)構(gòu)以挑刺兒為生，自身卻也未必?zé)o懈可擊。中概股如果能識(shí)破其套路并找到漏洞，就有望在防守反擊中將其徹底擊敗。
他們做空中國(guó)概念股
6月20日下午1點(diǎn)左右，南京鐘山國(guó)際高爾夫球場(chǎng)。
周鴻祎套著一條寬大的休閑短褲，趿著拖鞋慵懶踱過(guò)會(huì)所一樓的大廳。想起剛才的情景，老周不由得笑瞇了眼。
他碰見(jiàn)了一位業(yè)界朋友，對(duì)方盛贊他在與做空公司“香櫞研究”的斗法中有攻有守、進(jìn)退有據(jù)，為之前被“香櫞研究”打得落花流水的中概股公司扳回了一些面子。
不過(guò)，老周笑得有點(diǎn)早，當(dāng)時(shí)他可能并不知道，正有一群神秘人士密鑼緊鼓地籌備著對(duì)奇虎360（NYSE:QIHU）的新一輪攻擊。
“如果一年后還看到這只股票在紐交所交易，那簡(jiǎn)直太難以想象了。”放話的是一家名為“匿名分析”（Anonymous Analytics）的美國(guó)股市做空機(jī)構(gòu)。
7月2日上午（美東時(shí)間，以下同），橫空出世的“匿名分析”發(fā)布了一份18頁(yè)的調(diào)查報(bào)告，目標(biāo)直指在紐交所上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司奇虎360.比之前“香櫞研究”曾經(jīng)給予奇虎5美元股價(jià)估值更絕情的是，匿名分析認(rèn)為這只股票應(yīng)該被停牌。
報(bào)告一經(jīng)公布，奇虎的股價(jià)在當(dāng)日11點(diǎn)30分左右小幅下挫，隨著事態(tài)發(fā)酵，其股價(jià)在下午一路狂跌，報(bào)收于16美元，跌幅7.46%.
第一章 來(lái)者不善
“匿名分析”直指奇虎商業(yè)模式的關(guān)鍵：既然奇虎將百度列為主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，那么就可以從和百度的比較中獲得做空信息。
正如其名字那樣，“匿名分析”從一開(kāi)始就為自己披上了神秘面紗。
“請(qǐng)叫我們做‘匿名分析’，我們從來(lái)不用個(gè)體名字。”匿名分析在回給《IT時(shí)代周刊》的電子郵件里措辭生硬且肯定。這也表現(xiàn)出它與喜歡在媒體面前高調(diào)曝光的其他做空機(jī)構(gòu)大不相同。
來(lái)者終究不善。比起此前香櫞研究的狂轟濫炸，“匿名分析”的調(diào)查報(bào)告既簡(jiǎn)潔明了又邏輯縝密。
“匿名分析”自述拿到了第三方調(diào)查數(shù)據(jù)，顯示奇虎關(guān)于網(wǎng)站流量的公開(kāi)信息存在問(wèn)題，從而證明其建立在巨大流量基礎(chǔ)上的在線廣告收入模式有問(wèn)題：“奇虎曾被認(rèn)為是下一代互聯(lián)網(wǎng)公司，現(xiàn)在我們證明它又是一個(gè)舞弊案。”
難纏的對(duì)手
“匿名分析”稱，數(shù)月前，在奇虎旗下hao.360.cn網(wǎng)站導(dǎo)航頁(yè)的編碼中被植入了一些新的編碼，這些編碼是奇虎公司自愿加入的，為的是讓獨(dú)立的第三方審計(jì)機(jī)構(gòu)comScore監(jiān)測(cè)衡量真實(shí)的網(wǎng)站流量。但在兩周前，這些編碼原因不明地消失了。“匿名分析”因此推斷，奇虎不想讓真實(shí)的網(wǎng)站流量被公之于眾。他們透露，4月份的數(shù)據(jù)顯示，hao.360.cn網(wǎng)站的平均日訪問(wèn)量在644.4萬(wàn)人次，獨(dú)立個(gè)體訪問(wèn)者總共4087.7萬(wàn)人次。
“comScore監(jiān)測(cè)捕捉的是，該網(wǎng)站所有的流量。但奇虎顯然不希望公開(kāi)所有數(shù)據(jù)，他們告訴公眾的幾億數(shù)字，比現(xiàn)實(shí)情況大很多。”“匿名分析”人士說(shuō)，“許多人都在等待第三方機(jī)構(gòu)對(duì)這個(gè)網(wǎng)站流量進(jìn)行認(rèn)可，但非常不幸，這一監(jiān)測(cè)工具被奇虎悄悄移走了。” 上一頁(yè)1 234567 下一頁(yè)
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