亞馬遜的投資者似乎很快就會(huì)意識(shí)到這個(gè)事實(shí)，因?yàn)閬嗰R遜最近的財(cái)報(bào)顯示它未能在最近一個(gè)季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)預(yù)期目標(biāo)。亞馬遜在10月底發(fā)布上個(gè)財(cái)季財(cái)報(bào)時(shí)，其股票今年的累計(jì)漲幅大約為31%，還略高于蘋(píng)果股票同期漲幅。 但是到現(xiàn)在，亞馬遜股票今年的累計(jì)漲幅已經(jīng)下滑到大約5%，而蘋(píng)果股票的漲幅仍然有19%。
亞馬遜的股價(jià)在過(guò)去3年里幾乎上漲了300%，這很容易令投資者忽視該股近期的下跌走勢(shì)。但是展望未來(lái)，亞馬遜仍然面臨著一個(gè)問(wèn)題：即如何將營(yíng)收轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)。蘋(píng)果在許多年前就已經(jīng)解決了這個(gè)問(wèn)題。 從這一點(diǎn)來(lái)看，亞馬遜與蘋(píng)果之間還有很大的一段距離。
亞馬遜的營(yíng)收一直保持著快速增長(zhǎng)，但是利潤(rùn)卻在今年出現(xiàn)了下滑。以低廉的價(jià)格銷(xiāo)售產(chǎn)品并提供免費(fèi)送貨服務(wù)確實(shí)損害了亞馬遜的利潤(rùn)。
為了提高營(yíng)收而暫時(shí)犧牲利潤(rùn)率是一種比較古老的做法，許多偉大的公司在成長(zhǎng)期都這么干過(guò)。 蘋(píng)果也是如此，即便在最近幾年，它的利潤(rùn)率還時(shí)常因?yàn)槟承┲匾a(chǎn)品如iPod和iPhone的發(fā)布而受到影響。但是對(duì)蘋(píng)果來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)率下滑只是暫時(shí)的現(xiàn)象，否則它也不能持續(xù)提高其盈利能力。 亞馬遜的市值為871.1億美元，年收入超過(guò)430億美元。但是對(duì)于這種規(guī)模的公司來(lái)說(shuō)，很少能夠見(jiàn)到象亞馬遜一樣連續(xù)十年保持營(yíng)收大幅增長(zhǎng)但利潤(rùn)卻不能同步增長(zhǎng)的公司。 只有蘋(píng)果保持著營(yíng)收和利潤(rùn)的持續(xù)同步增長(zhǎng)，現(xiàn)在蘋(píng)果市值已經(jīng)超過(guò)3600億美元。
實(shí)際上，這兩家公司的戰(zhàn)略是不同的。亞馬遜決心持續(xù)提高營(yíng)收，哪怕利潤(rùn)受到還很大影響也在所不惜，這一點(diǎn)從它最近推出的Kindle Fire上就可以明顯地看出來(lái)。據(jù)業(yè)內(nèi)研究報(bào)告稱(chēng)，蘋(píng)果每銷(xiāo)售一臺(tái)iPad可以獲得大約50%的利潤(rùn)。 但亞馬遜每銷(xiāo)售一臺(tái)Kindle Fire反而要損失數(shù)美元。亞馬遜暫時(shí)可以用其他產(chǎn)品的收入來(lái)填補(bǔ)這些虧損，而且折扣銷(xiāo)售戰(zhàn)略已經(jīng)幫助亞馬遜搶走了蘋(píng)果iPad的部分市場(chǎng)份額。 亞馬遜在很多產(chǎn)品和服務(wù)如電影出租和其他電子產(chǎn)品等的銷(xiāo)售上超過(guò)了蘋(píng)果等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，投資者相信亞馬遜的這種能力最終將轉(zhuǎn)化為其利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)。
但是，亞馬遜股票目前的市盈率已經(jīng)超過(guò)100倍，這在高市值公司中是非常少見(jiàn)的。 雖然亞馬遜的財(cái)報(bào)顯示其最近季度的利潤(rùn)出現(xiàn)了下滑，但如此之高的市盈率水平暗示投資者預(yù)計(jì)亞馬遜一定能在不遠(yuǎn)的將來(lái)獲得巨大的利潤(rùn)。從表面上來(lái)看，這個(gè)趨勢(shì)將會(huì)發(fā)生大逆轉(zhuǎn)。
相比之下，蘋(píng)果與亞馬遜保持著相同的營(yíng)收增長(zhǎng)率，同時(shí)利潤(rùn)也保持著同步增長(zhǎng)，它目前的市盈率只有14.20倍。
以虧損1200萬(wàn)美元的代價(jià)來(lái)爭(zhēng)取Kindle Fire的400萬(wàn)臺(tái)銷(xiāo)量是否明智？如果你認(rèn)為提高產(chǎn)品知名度可以讓亞馬遜提高產(chǎn)品價(jià)格，削減成本，或是通過(guò)銷(xiāo)售Kindle Fire的附件以便通過(guò)未來(lái)的利潤(rùn)來(lái)填補(bǔ)之前的虧損，那么這樣做就是明智的。亞馬遜的投資者正是這樣想的，所以他們到現(xiàn)在還比較樂(lè)觀(guān)。但是如果上述預(yù)期不能實(shí)現(xiàn)的話(huà)，那么還不如選擇投資蘋(píng)果，400萬(wàn)臺(tái)iPad可以帶來(lái)10億美元的利潤(rùn)，這對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)可能更具吸引力一些。
<推薦閱讀
YouTube收購(gòu)音樂(lè)版權(quán)鑒別平臺(tái)RightsFlow
YouTube收購(gòu)音樂(lè)版權(quán)鑒別平臺(tái)RightsFlow>>>詳細(xì)閱讀
本文標(biāo)題：亞馬遜成長(zhǎng)速度堪比蘋(píng)果 但利潤(rùn)未能持續(xù)增長(zhǎng)
地址：http://www.sdlzkt.com/a/guandian/yejie/20111211/18392.html
網(wǎng)友點(diǎn)評(píng)
精彩導(dǎo)讀
科技快報(bào)
品牌展示