從俏江南、后谷咖啡、相宜本草再到雷士照明，創(chuàng)始人與投資人的博弈乃至碰撞不時發(fā)生，關(guān)于創(chuàng)始人與投資人關(guān)系的話題也隨著近期雷士照明事件的發(fā)酵引發(fā)熱議。
現(xiàn)階段，國內(nèi)中小企業(yè)仍以“家族企業(yè)”、“夫妻店”居多，現(xiàn)代化、規(guī)范化的企業(yè)管理理念尚未在企業(yè)管理者當(dāng)中深深植根，在這樣的背景下，“雷士風(fēng)波”引發(fā)了業(yè)界的深刻反思：創(chuàng)業(yè)企業(yè)家如何合理地引進(jìn)資本參與公司治理？頂著“門口野蠻人”帽子的私募股權(quán)投資機構(gòu)（PE）又如何在分享企業(yè)發(fā)展成果的過程中扮演更受歡迎的角色？
“戀人”與“敵人”
在投資界，一直有“投資企業(yè)就是與企業(yè)談戀愛”的說法。不得不說，這個比喻很形象企業(yè)家與投資人從不認(rèn)識到互相接觸，到互相了解，最終做出結(jié)合與否的決定，在這個過程中，有的只是見過一面后就草草結(jié)束，有的則是糾纏許久依然沒有結(jié)果，只有極少數(shù)的一對能最終“喜結(jié)良緣”。
事實上，成功結(jié)合并不就意味著美好的結(jié)果，這只是企業(yè)與資本對接的開始。一旦企業(yè)與資本情投意合，成長中的企業(yè)就有希望憑借資本輸入的新鮮血液，在最短的時間內(nèi)甩開競爭對手，一騎絕塵，而資本也將同時贏得不菲的收益。但如果是在短暫的蜜月期之后，企業(yè)與資本開始同床異夢，則有可能迅速成為敵人，糾纏不清，反目成仇。賽富投資與雷士照明就是典型例子。
雷士事件被外界解讀為創(chuàng)始人與投資人的控股權(quán)之爭。然而，在控股權(quán)之爭的背后，實際上更存在著一種規(guī)則、理念上的分歧和較量。與控股權(quán)之爭的最后一戰(zhàn)相比，這種分歧和較量更加頻繁、更為深遠(yuǎn)，甚至貫穿企業(yè)與資本結(jié)合的始終。
在雷士事件中，控股權(quán)之爭發(fā)生之前，創(chuàng)始人與投資人的分歧便時有發(fā)生。有報道稱，吳長江敢拼敢賭，上市后在公司里愈加強勢，對于董事會的“規(guī)則”很不適應(yīng)，經(jīng)常一時興起就“越了紅線”。一位接近雷士高管層的人士透露，股東之間在經(jīng)營戰(zhàn)略上時有分歧。曾經(jīng)有一次，吳長江想收購一家英國公司，背著董事會簽署了協(xié)議，此后閻焱跑到英國重新談判，結(jié)果沒等新協(xié)議簽署，這家英國公司就破產(chǎn)了，雷士最終以更低的價格買下了這家公司的部分資產(chǎn)。事后，閻焱在微博上評論稱： “中國的民營企業(yè)為什么做不大，與企業(yè)的制度化、透明化管理關(guān)系極大。”
作為職業(yè)投資人，閻焱的觀點也代表了很多創(chuàng)投界人士的心聲深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司總裁李萬壽就曾表示：“在我們投資的過程中，創(chuàng)始人行為不規(guī)范可說司空見慣，比如不經(jīng)董事會討論就擅自越權(quán)決策，不經(jīng)股東大會討論就擅自著手實施，挪用公司資金、私自關(guān)聯(lián)交易等。我們希望所投企業(yè)要分清行事的邊界。另外，投資人、小股東的主權(quán)意識也應(yīng)該到位，要聯(lián)合起來維護(hù)自己的利益，敢于追究大股東違規(guī)問題。”
公司治理平衡
雷士風(fēng)波，表面上看是一場創(chuàng)始人與投資人的內(nèi)部之爭，但本質(zhì)其實是公司治理結(jié)構(gòu)求取平衡的一個過程。
國內(nèi)中小民營企業(yè)，創(chuàng)始人多數(shù)出身草根，不規(guī)范的現(xiàn)象比較普遍。長期和中小企業(yè)打交道的東方富海董事長陳瑋曾在某論壇直言：中國的民營企業(yè)99%都有稅務(wù)問題，所以交稅是民營企業(yè)在上市和完善公司治理過程中必須要解決的問題。深交所日前公布的一項關(guān)于稅收的數(shù)據(jù)也力證了中小企業(yè)稅務(wù)不規(guī)范之嚴(yán)重?fù)?jù)不完全統(tǒng)計，中小企業(yè)改制上市平均補交稅款約在700萬元左右。“零售、消費等行業(yè)的中小企業(yè)，偷稅漏稅很普遍，兩本賬、不計賬和糊涂賬也不少，往往一經(jīng)規(guī)范需要補繳稅，利潤就少一大塊。”深圳一家投資機構(gòu)人員告訴證券時報記者。
針對企業(yè)財務(wù)、稅收規(guī)范問題，投資機構(gòu)一般通過幫助中小創(chuàng)業(yè)企業(yè)建立完善的內(nèi)部控制制度，完善法人治理結(jié)構(gòu)，完善股東會、董事會、監(jiān)事會等組織機構(gòu)等方式來實現(xiàn)。另外，投資機構(gòu)還可以通過推薦、派出財務(wù)總監(jiān)的方式，幫助中小企業(yè)加強財務(wù)管理，提高財務(wù)管理水平。據(jù)前述投資機構(gòu)人士介紹，如果是首輪主投，一般他們會派駐一名董事或一名監(jiān)事，幫助企業(yè)建立健全董事會制度，起到監(jiān)督和規(guī)范的作用。 上一頁1 23 下一頁
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本文標(biāo)題：中國投資人與創(chuàng)業(yè)者利益糾纏：戀人還是敵人？
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