從淘寶一分為三，到淘寶商城改名天貓，再到打擊腐敗、奪回集團控制權、設立首席風險官，馬云的棋局不斷呈現(xiàn)在市場面前。但是，他的棋子遠不止上述內容。
6月6日，阿里巴巴集團（以下簡稱阿里集團）宣布旗下B2B上市公司阿里巴巴（01688，HK）將于今日（6月8日）正式停止交易，6月20日正式退出香港聯(lián)交所。
據《每日經濟新聞》記者了解，阿里巴巴于2007年11月6日在港交所掛牌上市，融資116億港元，創(chuàng)下中國互聯(lián)網公司融資規(guī)模之最。這部分資金，也為阿里集團的發(fā)展注入了“活水”。
對此，業(yè)內分析人士稱，B2B已經成為阿里集團的“雞肋業(yè)務”，其現(xiàn)在重點發(fā)展的是淘寶、天貓和支付寶業(yè)務。同時，在同雅虎集團達成一致后，馬云奪回了阿里集團的控制權，由此，其整體上市計劃也成為業(yè)界關注的焦點。當前，馬云的打擊腐敗、打擊假貨等一系列動作旨在推進集團的整體上市計劃，從現(xiàn)在起到明年六、七月份是較好的時機。
布局之一：弱化B2B業(yè)務
今年2月21日，阿里集團宣布：計劃以每股13.5港元的價格，收購阿里巴巴余下27.03%的股權，私有化后阿里巴巴將從香港聯(lián)交所摘牌，預計私有化交易涉資將超190億港元。
對于私有化的原因，阿里巴巴在公告中表示，這是業(yè)務戰(zhàn)略轉型的需要，并同時給小股東提供變現(xiàn)投資收益的機會。
對此，互聯(lián)網觀察家方興東表示，阿里集團進行私有化退市是為了甩掉B2B這一“雞肋業(yè)務”。B2B公司退市將增強阿里集團發(fā)展戰(zhàn)略的靈活性，同時其未來的資本運作必定是圍繞最有價值的業(yè)務展開。
對于馬云而言，此前謀求B2B公司上市是非常劃算的，因為獲得了發(fā)展資金。
“上市的時候還是B2B貿易較好之時，現(xiàn)在發(fā)展的放慢已經影響到其發(fā)展速度，盈利也并不好，因此很難達到過去那么高的市值，更不可能有100倍的市盈率。”魯振旺對《每日經濟新聞》記者表示，B2B的價值比較有限，對阿里集團而言，最大的一塊已不再是B2B業(yè)務，目前天貓、淘寶的收入更好一些。
事實證明，阿里集團的確重點發(fā)展了目前最有價值的淘寶、天貓和支付寶，而B2B的價值縮小至很小一部分。有業(yè)內人士曾表示，一般而言，只有價值偏低時才會有比較多的私有化，才會有較多的回購。
布局之二：奪集團控制權
對于私有化，阿里巴巴在公告中稱，與坊間傳聞的雅虎股權收購無關，阿里集團近期也無重新上市計劃。
然而，阿里集團私有化B2B公司的消息一傳出，立刻吸引了市場的眼球。由于私有化舉措恰好發(fā)生在阿里集團跟雅虎股權談判陷入僵局的敏感時期，外界仍然認為馬云“在下一盤很大的棋”。
ChinaVenture投中集團分析師馮坡此前分析稱，阿里巴巴實現(xiàn)私有化后，將有利于推進雅虎回購交易的順利進行。盡管阿里集團與雅虎對于回購股份的談判一波三折，但“資產+現(xiàn)金”的交易方式依然是雙方的理想選擇。對雅虎而言，仍有意持有優(yōu)質資產以獲得長期收益，而持股集團公司還是子公司并沒有實質性差別；對馬云而言，為了得到對集團公司的控制權，出讓子公司股份或是一個可接受的方案。
據《每日經濟新聞》記者了解，根據5月21日公布的消息，阿里集團將以71億美元價格 （其中已包括雅虎新增的價值8億美元的優(yōu)先股）回購雅虎20%的股權。這也意味著，此次交易對阿里集團的估值僅為350億美元。
不過，隨著信息的逐漸披露，市場才發(fā)現(xiàn)這筆交易其實才剛剛開始，因為據報道，阿里集團未來必須符合以下條件：2016年之前，必須IPO，融資毛收入不低于30億美元
（2011年阿里集團總營業(yè)收入為28億美元），需要較回購雅虎股價溢價110%，并且由雅虎選擇其中一家IPO承銷商，否則雅虎可以自主出售剩余的股權。如此計算，阿里集團的估值至少達到735億美元。即雅虎用7年的時間，將曾經的10億美元換來了至少115億美元的收益，還不包括支付寶的收益。 上一頁1 2 下一頁
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