“他是不是老糊涂了？”
當巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）宣布用1.42億美元收購美國南部63家報紙時，不少追捧他的投資者都無法理解這一投資行為。
面對質疑，美國東部時間6月4日，巴菲特公開表達了他對這一投資決定的信心。他說，“盡管我們從旗下報業資產所獲得的回報，可能只是從伯靈頓鐵路那里獲得的很小一部分，但從投資角度，這當然不是個愚蠢的決定。”
巴菲特前不久收購美國伯靈頓北方圣太菲鐵路運輸公司（BNSF）時也遭到了不少質疑，他堅持聲稱這是過去5年來旗下競爭優勢提升最快的企業。
但是，這次的決定驚倒了更多人，因為這和他3年前的態度截然相左。在2009年的股東大會上，巴菲特曾經清楚地告訴那些前來奧馬哈“朝拜”的投資者，“對于美國大多數報紙，我們不會以任何價位來收購它們。”
“巴菲特的確改變了他的想法。”前《波士頓環球報》經濟專欄作家、媒體分析師David Warsh在接受本報記者采訪時表示，“促成這種變化的是市場——目前報業的價格已經低到足以引起巴菲特的投資興趣。”
盡管如此，投資者仍然對巴菲特近年來投資夕陽產業的路數摸不著頭腦。全美報業聯合會（the Newspaper Association of America）的年度統計顯示，2011年全美報業廣告收入為239.41億美元，比上一年下降7.3%。實際上，從2006年開始，報業廣告收入就一直呈下降趨勢，頹勢難擋。
“沒有人比巴菲特更了解這個行業。未來一段時間內，我認為報業將出現大規模的低價轉手交易潮，直到該行業重新穩定。巴菲特不可能買下全部報紙，但是他指引了投資方向。”David Warsh表示。
1.42億美元收購款和4億美元貸款
定于6月25日完成的巴菲特的這宗交易，目前正在進行最后的手續。交易涉及到Media General集團旗下的63家報紙。除了坦帕（Tampa）報系之外，Media General旗下的紙質媒體將盡數歸巴菲特所有。
Media General集團發言人Ray Kozakewicz對本報記者表示，目前交易正在進行，不方便置評。
63家報紙包括日報和周報，主要在美國弗吉尼亞州、北卡萊羅納州、南卡萊羅納州和阿拉巴馬州等地發行，大部分是覆蓋范圍不大的社區報紙，比如平均每天擁有讀者16.4萬的《里士滿時報》。交易還包括這些報紙的網站、移動終端和印刷業務。
這些報業的經營狀況不佳。根據年報，2011年Media General旗下報業的收入總額不到3億美元，比上一年減少了近3000萬美元，入不敷出。
Media General是一家歷史悠久的媒體上市公司，由Bryan家族1896年創辦。這宗交易將幫助難以為繼的Media General集團走出虧損的陰影。根據年報，其2011年的凈虧損為7400萬美元，相比上一年增加了228%。而其截至2011年底的長期銀行貸款和擔保票據總額已高達6.58億美元，其中明年3月將有一半左右到期需要償付。
在以1.42億美元買下其63家報紙之后，巴菲特將向該集團提供4億美元利率為10.5%的定期貸款以及4500萬美元的循環貸款額度，足夠解燃眉之急。
這些交易細節，卻讓巴菲特購買報紙的交易動機顯得撲朔迷離。
在線信息和咨詢機構Poynter媒體行業分析師Andrew Beaujon向本報記者表示，“作為這些投資的回報，巴菲特一方面得到高額利息，另一方面將得到Media General公司將近20%股份的認股權證，而在后者剝離報紙業務后，其盈利可能性很大。”
他還表示，不排除巴菲特將報業大樓另作他用的打算。
這似乎迎合了部分巴菲特追隨者的想法。
投資理念：“抄底”
但是，巴菲特6月4日則公開表示，他買這些報紙，顯然是有經得起敲打的投資邏輯。
“我相信這些集中報道他們所在社區新聞的報紙將有一個很好的未來……不會有人在閱讀一個有關他們自己或者鄰居的故事時中途停下。”巴菲特說，“我不相信它們會一直虧損下去，我不會糟蹋股東的錢。” 上一頁1 2 下一頁
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本文標題：巴菲特投資報業：社區報紙有很好未來
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