互聯網和電子商務行業是一個競爭激烈、淘汰迅速的行業，七年之前，雅虎正輝煌，阿里巴巴剛起步；七年后，雅虎從落后走向沒落，陷于困局而無法自救，阿里巴巴則迅速成長為全球領先的電子商務公司。
雅虎和阿里巴巴股權談判在經過曠日持久的等待后終于水落石出。
接下來的六個月，馬云的任務不輕松。根據協議要求，阿里巴巴集團需在六個月內籌措63億美元的現金以完成交易。
經過漫長而復雜的較量之后，阿里巴巴集團CEO馬云終于贏回了對公司的控制權。
也許2005年馬云因雅虎楊致遠為其帶來的一筆10億美元大單而興高采烈時沒有想到的是，他將花費今后的7年時間來填補這10億美元暗藏的代價。但若雅虎當年未能給阿里巴巴10億美元及時雨解決其資金枯竭的問題，阿里巴巴集團的發展也未必就能有現今的規模。
中投顧問IT行業研究員王寧遠在接受《證券日報》記者采訪時表示：“一方面此次收購完成將使阿里巴巴重新掌控集團發展的戰略決策權，為未來戰略發展及轉型升級做好準備；另一方面，阿里巴巴需要加大融資規模，因此未來進行IPO上市的意圖明顯。 ”
籌錢正當時
阿里巴巴集團與雅虎聯合宣布，雙方已就股權回購一事簽署最終協議，阿里巴巴集團將動用63億美元現金和不超過8億美元的新增阿里集團優先股，回購雅虎手中持有阿里集團股份的一半，即阿里巴巴集團股權的20%。如未來阿里集團進行IPO，阿里巴巴集團有權在IPO之際回購雅虎剩余持有股份的50%。這場交易讓阿里巴巴集團擺脫了困擾其多年的控制權痼疾，為阿里巴巴集團的下一步發展和改革提供了更加健康和平衡的股權結構。
據有媒體報道，直到雙方簽訂合約，這份回購協議涉及的63億美元現金目前還沒有完全到位，阿里巴巴集團的對外融資仍在進行中。
所以馬云接下來要走的路并不輕松。
經過近一年的猶豫和抉擇，雅虎同意一次性向阿里巴巴集團賣掉手中的一半股權，這也是阿里巴巴一方提出的底線要求——這能確保以馬云為核心的管理層獲得公司控制權。
但就目前來看，馬云的籌碼并不多。
中投顧問IT行業研究員王寧遠對記者表示：“當前最大的難題或是一筆不小的資金籌措過程，此次回購金額達到71億，加上前期私有化的20億資金，將近百億的資金需求對阿里來說都是個不小的壓力，盡管其與眾多金融機構保持良好的合作關系，但是如此龐大的資金額度不僅需要償還，而且還將帶來巨額的利息支付，其財務壓力較大。”
王寧遠認為馬云現在最大的難題是，“實際上融資問題是其當前需要考慮的主要問題，其次就是后階段企業IPO的上市布局。”
未來上市布局
據美股2012年2月版的阿里巴巴集團研究報告，阿里巴巴集團在過去三年（2009~2011年）中營收從7.30億美元增長到23.45億美元，年復合增長率達79.2%；阿里巴巴B2B業務從5.07億美元增長到10.19億美元，年復合增長率為33.7%。可見阿里巴巴集團的營收增長遠快于阿里巴巴B2B業務，這也表明阿里巴巴集團的非B2B業務（主要為淘寶網，支付寶未計入2011年財年營收）在2009~2011年期間營收獲得快速增長，在過去三年中占阿里巴巴集團營收比例分別為21.98%、35.14%、56.56%。
不過，在利潤貢獻方面卻有所不同。數據顯示，在過去三年中，阿里巴巴B2B業務一直保持相對比較穩定的盈利，分別為1.49億美元、2.23億美元、2.71億美元；阿里巴巴集團的總盈利則分別為-1993.2萬美元、4246.2萬美元、3.39億美元。
綜合可知，目前阿里巴巴集團的主要利潤貢獻業務仍是B2B業務，雖然淘寶、支付寶2010年均實現盈利，但由于底子很薄，貢獻并不多。但從其發展潛力看，淘寶和支付寶必將后來居上。
根據雅虎2012年2月發布的年報，該財年阿里巴巴集團總營收23.4億美元，凈利潤2.7億美元。此次回購所需63億美元資金是一筆不小的數目，每年所需支付的利息，幾乎已經是目前阿里集團利潤的兩倍。
據外媒報道，阿里集團正與淡馬錫等進行談判，為回購雅虎所持股份進行融資。
有分析人士認為，阿里未來之路注定懸念重重。
如果融資成功，但是融來的資金總歸是償還的，靠經營利潤肯定是不行的，最好的方法無疑是IPO。
實際在這次回購協議中，已完全彰顯出阿里巴巴集團上市的愿望。這份協議中規定，如果阿里巴巴在2015年12月前IPO，則有權以首次公開招股價回購雅虎剩余的阿里巴巴股份，或允許雅虎在IPO時出售股份；在IPO禁售期后，阿里巴巴須向雅虎提供登記權，并在雅虎認為適當的時機協助其處置所持有的剩余股權。
王寧遠對記者表示：“實際上阿里巴巴集團旗下的天貓、淘寶網以及支付寶在電商領域的發展迅速，并占據較大市場份額，因此，其發展潛力較大，因此其上市前景較好，阿里巴巴通過上市進行戰略布局不僅有利于緩和其資金壓力，同時也能夠使其獲得更廣闊的發展空間。 ”他同時表示：“阿里巴巴進一步收回其經營決策權，有利于其后階段在電商領域的戰略布局，而與此同時也將加速其IPO上市進程，這對于需要大量資金作為支持的電商領域形成良好的助推，有利于其電商地位的進一步鞏固。”
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