潘多拉網絡電臺（Pandora）是一款非常出色的產品，但該公司未能實現持續盈利。這家在線廣播公司在周三發布了強勁的2012財年第一季度財報，但仍然在移動領域面臨著激烈的競爭和流量獲取成本的提高（類似于Facebook的問題），同時還必須面對艱難困苦、競爭激烈的環境。
當財報發布時，潘多拉的股價在盤后交易時段開始回升，上漲勢頭延續到周四盤中交易時段。到美國時間當天下午2點46分，該股在紐約證券交易所（微博）上漲了13.4%，至11.71美元。潘多拉的營收超過了此前預期，同時開支低于預期，從而實現了出色的利潤。
潘多拉的股價正在回升，但該公司面臨著充滿挑戰性的難題。圖片來源：@daylife
據Triton數字媒體公司表示，在18至49歲的人群中，潘多拉已經成為最大的網絡廣播電臺。Triton已經同意向這家互聯網廣播公司提供測量服務。市場調研公司Canaccord Genuity的分析師稱，擁有了Triton的測量服務后，潘多拉在地方和全國范圍內消除了進入廣播廣告市場的一個主要障礙，可以向廣播廣告客戶提供令他們滿意的測量服務。
這些分析師說，與Triton的交易再加上管理層在電話會議上的樂觀，“消除了人們對該公司商業模式的一些嚴重擔憂，尤其是在2011財年第四季度的糟糕表現之后”。Canaccord Genuity公司解釋稱，這種情況再加上空頭回補（截至4月30日，總空頭倉位占流通股的32%）推動了潘多拉股價回升。
但潘多拉仍然面臨著巨大的挑戰。就像Facebook一樣，潘多拉最大的挑戰在于貨幣化，尤其是在移動設備領域。Canaccord Genuity公司的分析師預測，移動內容獲取成本將在下個財季超過移動業務營收。“我們認為，潘多拉網絡電臺服務的移動使用與用于該平臺移動廣告的費用之間差距不斷擴大，這構成了一個嚴重的風險，因為無論在什么地方或者使用什么設備，播放一首歌曲的費用都是相同的。”他們解釋說。
潘多拉本季度營收增長58%，達到8，080萬美元。如今分析師將第二季度營收預期提高到了1.033億美元，同比增加54.2%。EBITDA（息稅折舊和攤銷前利潤）將在第二季度繼續為負，為負320萬美元。凈利潤預期也將如此，為負490萬美元。內容獲取成本預計將從本季度的5，580萬美元增加到第二季度的6，580萬美元，第三和第四季度將分別為6，940萬美元和8，150萬美元。
潘多拉的商業模式取決于“獲得授權以及向音樂和錄音作品的版權所有人支付版稅”。在2015年之前，版稅都是固定不變的。Canaccord Genuity公司預測，此后版稅可能會提高，從而大大影響潘多拉以后的利潤。
另一個重大挑戰是競爭。在線音樂是個擁擠的行業，蘋果iTunes、谷歌（微博）音樂、Rhapsody、Spotify和其他對手都有可能構成巨大威脅。提供不同產品的天狼星XM廣播公司（Sirius XM Radio）也將在廣播廣告市場展開競爭。但潘多拉的競爭優勢在于其高度個性化的音樂選擇，為特定用戶的口味定制歌曲。
分析師們預計，2015財年潘多拉的市盈率為30倍，每股收益為0.54美元。他們據此將目標價定為13美元。他們預計，每股收益將在第四季度由負轉正。
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