【IT商業新聞網訊】（記者 慕習 葉舟）早在2007年9月就成立的汽車租賃企業神州租車在今年格外令人矚目，先是向美國遞交IPO申請，再是請陳冠希代言，最后是撤回IPO。神州租車的每一步都出人意料，并且也因此不斷遭受質疑。
5月24日，神州租車向美國證券交易委員會提交的最新文件顯示，決定撤回其赴納斯達克的上市申請。神州租車董事局主席兼CEO陸正耀在接受IT商業新聞網記者采訪時表示，做出暫停IPO的決定，是因為美國資本市場疲軟與投資人對中概股信心不足所致。
對于神州租車撤銷上市申請，外界分析各有說辭，IT商業新聞網了解到，除開中國概念股不景氣這個外界因素，“高負債率引人擔憂；財務信息數據不透明；不成熟的模式不被國外看好”等是神州租車的致命弱點。也有分析認為，租車行業在中國剛剛起步，這個行業成本注定是波浪型走勢，鋪市場伊始難見利潤。
神州租車重資產負債率高 財務數據不透明
神州租車模式不被國外看好 高負債率難題未解
據悉，今年1月19日神州租車向SEC（美國證券交易委員會）遞交上市申請，最初計劃將在紐約證券交易所上市，融資3億美元。
4月16日神州租車再度向SEC提交了IPO申請更新文件，改在納斯達克上市，發行1100萬股ADS（美國存托股票），發行價區間為10.5美元-12.5美元，預計最高融資1.58億美元，摩根士丹利、JP摩根和美銀美林將共同擔任其主承銷商。
4月25日凌晨，在外界傳聞神州租車即將掛牌前夕，神州租車突然宣布暫停此次在美國市場的IPO發行。
5月24日，神州租車撤回上市申請。神州租車上市之路可謂一波三折，步步驚心，最終鎩羽而歸。這無疑使本已寒意濃厚的中國概念股雪上加霜。
中國移動互聯網產業聯盟常務副理事長兼秘書長李易在接受IT商業新聞網記者采訪時指出，主要是因為老外不看好國內租車這種模式，老外比較看重長期可持續發展的產業，比如剛剛上市的Facebook，雖然也有人不看好，但起碼有可以想象的空間。但是神州租車暫時不具備，尤其是車用過幾年就報廢，如何解決折舊費方面是一個問號，對于這樣一個重資產的行業，沒有充足的想象空間，難以被美國市場認可。
據投資界的消息，神州租車的路演認購情況不佳，僅獲得1/3的機構認購。
陸正耀告訴IT商業新聞網記者，神州租車在美路演期間，先后有三家公司爆出違規操作股票、財務造假、高管私吞資金等負面信息，美國很多大型基金內部規定：在目前沒有看清中概股未來發展情況究竟如何的情況下，現階段先不要投中概股。而在此情況下，短線基金也希望可以壓低價格成交。
而上市對于神州租車來說，只是業務發展過程中的一個舉措，我們不是為了上市而上市，在目前資金，業務發展方面都非常健康的情況下，我們認為公司的價值沒有得到合理體現，沒有必要為了圖上市的名聲，把我們的價格壓低，經過綜合考慮，我們理智地決定暫停上市。
4G時代主編城宇在接受IT商業新聞網記者采訪時指出，租車有市場和需求，但中概股在納斯達克的普遍疲軟，或對神舟租車造成了一定影響。城宇進一步指出，與其審核不過或上市破發，倒不如慎重選擇。
也有人認為，將神州租車撤回上市申請歸結于中國概念股目前的寒冬論是一外因，而內因是因為神州租車本身存在的問題，比如高負債率。
高負債是租車行業不得不提的問題，分析認為神州租車的高負債率可能已經資不抵債。據神州租車向美國證監會申報的文件顯示， 2010年底其資產負債率高達91.2%，2011年底其資產負債率高達95.4%，不過若成功上市，該公司的資產負債率則有望降至78.3%。
據悉，中國連鎖經營的汽車租賃公司中，前50強都是虧損的，租車行業是一個重資產、高投入、效益產出很慢的行業。運營成本主要來自三個方面，一是折舊，二是日常運營，三是市場推廣費用。其中僅汽車折舊就占運營成本的一半以上。 上一頁1 23 下一頁
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