近期，F(xiàn)acebook的發(fā)行上市，無疑是全球資本市場(chǎng)最吸引眼球的大事。但令所有人都料想不到的是，這個(gè)超級(jí)明星上市不過一周，竟然會(huì)惹出一連串的糗事，其中喜劇、悲劇、鬧劇全有，簡直讓人眼花繚亂。
首先出洋相的是納斯達(dá)克市場(chǎng)。關(guān)鍵時(shí)刻，這家赫赫有名的市場(chǎng)竟然掉了鏈子，交易系統(tǒng)居然出現(xiàn)嚴(yán)重故障。這一故障不僅直接導(dǎo)致Facebook 股票開始交易的時(shí)間至少被延遲了 30分鐘，也讓部分交易員在提交訂單后數(shù)小時(shí)還無法確知自己的指令是否被正確執(zhí)行，更讓自己背上一起集體訴訟的官司。
其次是樂極生悲的散戶們。這些年，F(xiàn)acebook引領(lǐng)的網(wǎng)絡(luò)社交風(fēng)靡全球，其全球用戶超過10億，因此，風(fēng)聞其上市，全球資本可謂競(jìng)相追逐，最終能參與網(wǎng)下認(rèn)購的，多是各地富豪，一般散戶根本沒機(jī)會(huì)參與。好不容易等到其正式上市，散戶們當(dāng)然是一哄而上，紛紛買入。悲哀的是，散戶們搶到手的并非是亮閃閃的金子。因?yàn)椋瑥拈_盤起，F(xiàn)acebook的股價(jià)走勢(shì)就很不給力，如果不是大摩護(hù)盤，當(dāng)天可能就會(huì)破發(fā)。上市次日，無人護(hù)盤的股價(jià)開始急跌，不僅破發(fā)，更是在之后幾天連創(chuàng)新低，直逼每股30美元整數(shù)大關(guān)。
接著倒霉的是以大摩為首的國際投行。這些唯利是圖的金融大鱷們，將Facebook發(fā)行價(jià)定在詢價(jià)區(qū)間高端的每股38美元，發(fā)行市盈率接近80倍；而且將發(fā)行規(guī)模擴(kuò)大到極限，以期賺取最大的發(fā)行收益。正如 Market Watch 專欄作家約翰·辛奈爾撰文所言，臉譜不是散戶投資者賺大錢的機(jī)會(huì)，銀行家們準(zhǔn)確地捕捉到了對(duì)臉譜股票的幾乎全部需求，“臉譜的銀行團(tuán)隊(duì)，在 IPO 時(shí)沒有給桌子上留下什么錢。”錢是賺得很爽，但讓大摩始料不及的是，F(xiàn)acebook股價(jià)大跳水，讓投資者們慘遭套牢的同時(shí)，也給自己惹上大麻煩。就在上周，有投資者以大摩涉嫌信息披露不公讓普通投資者遭受損失而發(fā)起集體訴訟。
最后是各種感受五味俱全的扎克伯格。Facebook上市次日，扎克伯格將其個(gè)人狀態(tài)更新為“已婚”，在當(dāng)天，將相戀多年的華裔新娘娶進(jìn)門，可謂喜上加喜。但令這位新郎官憂心的是，公司股價(jià)短期暴跌，廣告大戶通用汽車也絕塵而去，公司未來的前景還有很大隱憂。已經(jīng)有投資者發(fā)起集體訴訟，指控Facebook、公司創(chuàng)始人扎克伯格以及摩根士丹利違反證券法，沒有將業(yè)績預(yù)期下調(diào)的信息及時(shí)公布，導(dǎo)致招股書中信息與實(shí)際不符。
Facebook的發(fā)行上市雖然悲喜交集，但相關(guān)各方對(duì)這一連串事件的處理與應(yīng)對(duì)，卻給我們上了一堂再生動(dòng)不過的新股發(fā)行上市課。
首先，招股時(shí)不隱不瞞的態(tài)度。Facebook在IPO時(shí)受到前所未有的追捧，而在一片追捧聲中，公司不但披露了美國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的強(qiáng)制性信息披露內(nèi)容，還增加了一些自愿性披露的內(nèi)容。據(jù)深交所研究所統(tǒng)計(jì)，臉譜一共披露了48類風(fēng)險(xiǎn)。這一公告風(fēng)險(xiǎn)的勇氣與坦誠，足以讓國內(nèi)不少同行臉紅，因?yàn)檫@些人在招股時(shí)唯恐優(yōu)點(diǎn)不能放大，而瑕疵卻總想藏得最深。
其次，納斯達(dá)克市場(chǎng)交易所積極賠償損失。Facebook上市首日的技術(shù)故障，無疑給部分投資者造成損失。值得欣慰的是，納斯達(dá)克市場(chǎng)的大股東已經(jīng)承諾賠償投資者的損失。前些年，上交所交易系統(tǒng)也曾出現(xiàn)過重大故障，有一次長達(dá)近一個(gè)小時(shí)。但最后的結(jié)果，都是以道歉了事，從來沒有說過補(bǔ)償，投資者也沒有渠道去索取補(bǔ)償，最后都是不了了之。
再次，投資者敢于接二連三地集體訴訟。雖然面對(duì)的是Facebook這樣的市場(chǎng)明星與大摩這樣的金融巨頭，受到誤導(dǎo)而遭遇套牢的投資者，還是勇敢地發(fā)起集體訴訟，要求他們賠償投資損失。沒有集體訴訟機(jī)制，這樣的事可能無法想象。這一點(diǎn)，確實(shí)值得A股好好學(xué)學(xué)。
最后，監(jiān)管及司法機(jī)關(guān)聞風(fēng)而動(dòng)。《華爾街日?qǐng)?bào)》發(fā)布大摩等投行涉嫌信息發(fā)布不公正的相關(guān)報(bào)道后，美國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)馬上要求大摩作出說明；而接到投訴的法院，也立即向大摩發(fā)出傳票，對(duì)該行一分析師與投資者的交談進(jìn)行調(diào)查。不管最終調(diào)查結(jié)果與判決如何，僅這一雷厲風(fēng)行的作風(fēng)，就值得學(xué)習(xí)。畢竟，金融市場(chǎng)瞬息萬變，出了事，處理效率當(dāng)然是越高越好。
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本文標(biāo)題：Facebook上市“樂極生悲” 國際投行也倒霉
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