以下為分析師問答部分主要內(nèi)容：
摩根士丹利分析師菲利普·萬(wàn)（Philip Wan）：利潤(rùn)率似乎好于預(yù)期，原因是什么？今后幾個(gè)季度的利潤(rùn)率趨勢(shì)如何？
孫潔：攜程今年會(huì)致力于投資產(chǎn)品以及銷售與營(yíng)銷費(fèi)用，從而強(qiáng)化我們的品牌。但我們也有嚴(yán)格的紀(jì)律，非常重視成本，運(yùn)營(yíng)過程以及銷售與營(yíng)銷方面都很有效率。我們今后還將繼續(xù)對(duì)產(chǎn)品展開投資，以便加強(qiáng)我們產(chǎn)品組合的全面性。具體到銷售與營(yíng)銷渠道，我們將加強(qiáng)所有渠道，以便接觸客戶。
若不計(jì)股權(quán)報(bào)酬費(fèi)用，2012年第一季度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為30%，計(jì)入股權(quán)報(bào)酬費(fèi)用為19%。第二季度取決于市場(chǎng)環(huán)境，我們?nèi)詫⒅铝τ趯?duì)新產(chǎn)品以及銷售與營(yíng)銷費(fèi)用展開投資，我們的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)預(yù)期為15%至20%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率方面，按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，大概在17%至18%。但考慮到我們的推廣和投資計(jì)劃，這是非常謹(jǐn)慎的預(yù)期。
菲利普·萬(wàn)：你們酒店預(yù)訂業(yè)務(wù)的增速為何慢于預(yù)期？
孫潔：由于春節(jié)因素，我們2月給出指導(dǎo)性預(yù)測(cè)時(shí)的市場(chǎng)情況表現(xiàn)很好，但2月和3月比較疲軟，因此導(dǎo)致未達(dá)預(yù)期。但如果從同比和環(huán)比來(lái)看，優(yōu)惠券項(xiàng)目很有效。如果你還記得，我們第四季度的酒店預(yù)訂量同比增長(zhǎng)10%，第一季度的同比增幅則翻番至21%。
我們還要明智地選擇投資領(lǐng)域。酒店領(lǐng)域既有常規(guī)的主流市場(chǎng)，也有團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)，主流市場(chǎng)是我們的重點(diǎn)，這樣可以提升品牌，并加強(qiáng)用戶忠誠(chéng)度。團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)無(wú)法承載攜程的品牌，所以我們并不太關(guān)注這一領(lǐng)域。因此，我們會(huì)把精力和資源放在能夠提升品牌的項(xiàng)目上，這是我們的戰(zhàn)略和投資重點(diǎn)。
菲利普·萬(wàn)：第二季度的酒店預(yù)訂量預(yù)期是多少？
孫潔：我可以借此機(jī)會(huì)談一談各種產(chǎn)品線。酒店預(yù)訂量方面，我們預(yù)計(jì)15%至20%的增長(zhǎng)；價(jià)格大概增長(zhǎng)5%；傭金率取決于優(yōu)惠券項(xiàng)目，會(huì)下降5%。總體而言，收入會(huì)同比增長(zhǎng)15%至20%。
機(jī)票預(yù)訂量預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)10%至15%，價(jià)格基本不變，收入大概增長(zhǎng)10%至15%。
商旅管理業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)10%至15%，價(jià)格基本不變，收入增長(zhǎng)10%至15%。
旅游度假業(yè)務(wù)增長(zhǎng)25%至35%。將四項(xiàng)業(yè)務(wù)匯總起來(lái)，第二季度總收入增長(zhǎng)15%至20%。
野村證券分析師Jin Yoon：?jiǎn)栆幌戮频陿I(yè)務(wù)，銷售和營(yíng)銷費(fèi)用似乎有些下降。酒店業(yè)務(wù)量與銷售和營(yíng)銷費(fèi)用有沒有相關(guān)性？我們預(yù)計(jì)第二季度酒店預(yù)訂量會(huì)增加，是否意味著銷售和營(yíng)銷費(fèi)用也會(huì)增加？對(duì)今后幾個(gè)季度而言，30%左右的利潤(rùn)率是頂還是底？
孫潔：銷售和營(yíng)銷計(jì)劃今年將繼續(xù)推進(jìn)，以便推廣我們的產(chǎn)品。一方面產(chǎn)品需求很強(qiáng)，另一方面銷售和營(yíng)銷計(jì)劃也將繼續(xù)。具體到產(chǎn)品，我們已經(jīng)在各方面拓展產(chǎn)品線，包括惠選等模式，我們還在試水度假租賃等新模式。我認(rèn)為我們的產(chǎn)品是市場(chǎng)上最強(qiáng)的，這為我們的銷售和營(yíng)銷計(jì)劃提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，所以我們計(jì)劃同時(shí)向線上和線下渠道投入資金，加強(qiáng)我們的品牌。
不計(jì)股權(quán)報(bào)酬費(fèi)用的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率預(yù)期為30%，這個(gè)數(shù)字是一個(gè)基線，根據(jù)季節(jié)性因素和推廣策略的不同，會(huì)略有浮動(dòng)，但全年整體預(yù)期如此。
美銀美林分析師艾迪·梁（Eddie Leung）：首先想問問機(jī)票傭金下降的原因？另外，我很好奇你們對(duì)團(tuán)購(gòu)的看法。你們?yōu)槭裁凑J(rèn)為消費(fèi)者不會(huì)被打折產(chǎn)品吸引，而是會(huì)更加看重品牌？
孫潔：每張機(jī)票傭金收入同比5%，大概每張機(jī)票下滑2元人民幣，1元是降價(jià)，另外1元來(lái)自傭金率的下降。這兩大因素都不受我們控制，每個(gè)季度都有變動(dòng)，有時(shí)增加，有時(shí)減少，上一季度變化很溫和。
至于酒店團(tuán)購(gòu)的問題。我認(rèn)為多數(shù)酒店都希望利潤(rùn)最大化，每個(gè)房間都希望賺到更多錢。對(duì)消費(fèi)者而言，團(tuán)購(gòu)的確很有吸引力，所以攜程才提供了這項(xiàng)業(yè)務(wù)以適應(yīng)市場(chǎng)。但問題在于，當(dāng)團(tuán)購(gòu)企業(yè)出售優(yōu)惠券時(shí)，采用的是團(tuán)購(gòu)企業(yè)的品牌，酒店品牌不會(huì)得到強(qiáng)化。而具體到利潤(rùn)，同樣無(wú)法獲得利益，畢竟團(tuán)購(gòu)的利潤(rùn)率很低。這正是團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站去年達(dá)到數(shù)千家，今年卻減半的原因，這是大勢(shì)所趨，多數(shù)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站無(wú)法持續(xù)。因此，我們不會(huì)向那些既不賺吆喝又不賺錢的領(lǐng)域投入太多精力。
范敏：對(duì)酒店來(lái)說，團(tuán)購(gòu)是一種補(bǔ)充性質(zhì)的消費(fèi)渠道，不是主流銷售渠道。對(duì)多數(shù)希望建立本地聲望的國(guó)際品牌酒店而言，團(tuán)購(gòu)只是一種很小的補(bǔ)充渠道。所以，雖然攜程也有團(tuán)購(gòu)頻道，但團(tuán)購(gòu)主要還是對(duì)新酒店和淡季的一種補(bǔ)充，可以為那些對(duì)價(jià)格較敏感的消費(fèi)者帶來(lái)價(jià)值。 上一頁(yè)1 23 下一頁(yè)
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