據(jù)國外媒體報道，馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)對Facebook的絕對控制已經成為硅谷的新標準。社交游戲Zynga和團購網站Groupon的創(chuàng)始人也采用了這種模式。
彭博社的資料顯示，在去年IPO(首次公開招股)的科技公司中，至少10家發(fā)行了特別類型的股票，使創(chuàng)始人比其他股東有更大的投票表決權。 2010年以這種方式IPO的科技公司有5家，2009年為4家，2005年和2007年各為3家。除Groupon和Zynga外，房地產網站 Zillow和職業(yè)社交網站LinkedIn也采用了這種模式。
這種模式2004年獲得了發(fā)展，Google在IPO時創(chuàng)造了雙類股票結構，給予創(chuàng)始人和CEO三分之二的投票表決權。盡管當時Google面臨投資銀行的激烈反對，扎克伯格現(xiàn)在面臨的阻力要小得多。法律服務網站Rocket Lawyer董事長查理·摩爾(Charley Moore)表示，云存儲服務Dropbox和Square等創(chuàng)業(yè)公司也將采取這種模式。
律師事務所Morrison Foerster高級合伙人布魯斯·艾倫·曼恩(Bruce Alan Mann)表示，“這是當前的風氣。1987年之前，紐約股票交易所不允許雙類股票公司上市;5年前，人們不會詢問這一問題;現(xiàn)在，所有人都會問到這一問題。”
摩爾說，科技公司喜歡雙類股票結構，因為這使它們在融資時仍然有能力為企業(yè)制定發(fā)展方向。如果創(chuàng)始人“走背運”，股東又無力干預，這種模式將適得其反。
盡管詳細了解未上市公司的股權結構是不可能的，Twitter、圖片分享社交網站Pinterest、Dropbox、Square等創(chuàng)業(yè)公司的股權結構與Google IPO前相同。
雙類股票結構并非新鮮事物。數(shù)十年來，傳統(tǒng)媒體公司和其他企業(yè)一直采用這種模式，通常情況下它們的目的是保持家族影響力。例如，新聞集團、維亞康姆和紐約時報都給予創(chuàng)始成員與持有的股票不成比例的投票表決權。紐約時報等媒體公司曾表示，不上市有助于保護新聞機構的影響力。
CEO魯珀特·默多克(Rupert Murdoch)控制著新聞集團40%具有投票表決權的股票，以及不足1%的沒有投票表決權的股票。這使得默多克能否決其他股東的意志。
加州教師退休金系統(tǒng)企業(yè)管理主任安妮·希恩(Anne Sheehan)表示，這一模式在創(chuàng)業(yè)公司中興起對股東不利，“這對扎克伯格和Google創(chuàng)始人有利，但從長期來看對他們有利嗎?”
風險投資公司DCM聯(lián)合創(chuàng)始人迪克森·多爾(Dixon Doll)稱，預計今年在美國IPO、獲得風險投資的企業(yè)將由2010年的53家增長至65家。
多爾表示，并非所有公司都能實行雙類股票結構，“企業(yè)必須受到大力追捧，未來上市時市值可能高達數(shù)十億美元”。
管理咨詢公司GMI Ratings稱，只有38家標普500指數(shù)成份股，以及271家Russell 3000指數(shù)成份股采用雙類股票結構。在Google之后上市的逾1266家公司中，約27家科技和互聯(lián)網公司采用雙類股票結構。美國商鋪點評網站Yelp是今年采用雙類股票結構上市的首家科技公司。
摩爾表示，許多知名創(chuàng)業(yè)公司的董事會規(guī)模都較小，與采用雙類股票結構的公司相同。外部董事不超過3名的公司包括Pinterest、Dropbox、問答網站Quora、iPad雜志應用Flipboard和Nest Labs。
扎克伯格2009年開始實施雙類股票結構，其投票表決權是其他股東的10倍。Facebook計劃通過IPO募集118億美元資金，創(chuàng)下互聯(lián)網公司IPO之最。Facebook在IPO中的估值高達960億美元。
律師事務所Orrick, Herrington & Sutcliffe合伙人史蒂芬·溫努托(Stephen Venuto)表示，“人們在關注著Facebook的一舉一動。實施雙類股票結構在硅谷企業(yè)中越來越普及了。”
上個月，Google創(chuàng)始人拉里·佩奇(Larry Page)和塞吉·布林(Sergey Brin)再次采取措施維持他們對公司的控制權。Google稱，該公司將向現(xiàn)有股東發(fā)行第三類股票，沒有投票表決權。
佩奇和布林上個月表示，最初的股權結構旨在使他們免受其他股東的壓力，使他們能完成帶有冒險性質的收購交易，例如2006年收購YouTube。第三類股票將有助于他們完成更多基于股票的收購，向員工支付股票薪酬，又不會稀釋他們的投票表決權。
IPO咨詢公司Class V Group掌門里瑟·拜耳(Lise Buyer)表示，與Google上市時不同的是，銀行不再反對雙類股票結構，“Google采用雙類股票結構時，遭到了銀行的激烈反對。現(xiàn)在，銀行通常建議企業(yè)采用雙類股票結構。許多公司都會試用雙類股票結構，因為市場認可這種結構”。
摩爾表示，與過去相比，風險資本更信任創(chuàng)業(yè)公司領導人的遠見。蘋果已故前CEO史蒂夫·喬布斯(Steve Jobs)促進了這種變化。
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本文標題：扎克伯格對Facebook的絕對控制已經成為硅谷的新標準
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