一個月前，中國最大的時尚名品限時特賣電商唯品會登陸美國資本市場，成了繼去年8月土豆網(wǎng)登陸之后唯一一家本土互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。
人們原本期望這個誕生不到3年的小電商能擔(dān)負(fù)起破除資本市場轉(zhuǎn)冷、中概股遭遇的集體危機的重任，但它似乎沒能實現(xiàn)。不過，如此局面下，唯品會如何突破窗口期呢？
上市始末
“我們達到上市標(biāo)準(zhǔn)就立即開始行動。”創(chuàng)始人沈亞對《第一財經(jīng)日報》說。從去年7月開始正式籌備IPO事宜，到今年3月底上市，耗時8個月。
他的底氣源于唯品會幾項優(yōu)異的指標(biāo)。首先是成長性，2010和2011年，其營收同比增速分別為1000%和600%；其次，作為一家限時特賣企業(yè)，它擁有90萬“回頭客”，占據(jù)用戶總數(shù)60%，貢獻了高達91.9%的訂單，黏性大幅降低了其推廣成本。
另一底氣在于供應(yīng)鏈地位。財報顯示，2011年其資金周轉(zhuǎn)期由正轉(zhuǎn)負(fù)，為-14天，已是“類金融模式”，可先賣商品、回籠貨款，然后再向供應(yīng)商支付款項，并將剩余庫存退回。
高速增長導(dǎo)致資金積累難以適應(yīng)，此前它融資動作不多。沈亞覺得IPO時機已經(jīng)OK。
去年秋冬它開始規(guī)劃，最初上市時間點選在去年圣誕節(jié)前，但資本市場走淡、中概股信任危機讓它謹(jǐn)慎起來。12月，唯品會宣布延后IPO，沈亞等人只能等待。
到了2月，他們感覺好些了。2月17日，唯品會向美國證券交易委員會（SEC）提交文件，擬融資1.25億美元。由于之前盛大文學(xué)、迅雷、凡客等諸多中概股上市延誤，能否闖關(guān)，讓人捏把汗。
當(dāng)時傳言不斷，說唯品會路演遇冷，香港無人問津，未獲任何訂單。沈亞說認(rèn)購首單就在香港完成。
但唯品會發(fā)行價定為8.5~10.5美元區(qū)間后，形勢忽然不樂觀。上市前一天即3月24日下午4時，IPO團隊召集一次重要會議，要下調(diào)至6.5美元。因為，此前紅杉、DCM雖承諾增持提升投資者信心，但最終所獲訂單仍僅為個位倍數(shù)超購，低于預(yù)期。會上，多方達成一致，為防止之后股價大跌，需下調(diào)發(fā)行價。
即便如此，他們未料到的一幕也出現(xiàn)了：上市當(dāng)日，唯品會股價下跌15.38%，破發(fā)了。
破發(fā)后沖刺盈利
1個月后，沈亞對本報說，破發(fā)有些出乎意外，
但也只是感覺只是少融了2000多萬美元。
融資不到1億美元，唯品會上市或許不會獲得更多關(guān)注。不過，寒冬時刻掛牌，仍給予外界許多期待。 上一頁1 2 下一頁
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本文標(biāo)題：唯品會股價低迷 小電商難解中概股危機
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