4月11日，神州租車(chē)確定了上市日期和發(fā)行價(jià)。盡管“虧得一塌糊涂”，神州租車(chē)依然決定于美國(guó)東部時(shí)間4月26日登陸納斯達(dá)克上市。發(fā)行價(jià)區(qū)間為10.5—12.5美元，預(yù)計(jì)融資約1.25億美元，承銷(xiāo)商為摩根大通、美銀美林和摩根士丹利。
重資本模式下，企業(yè)規(guī)模可以很大，毛利潤(rùn)也較為豐厚。由于神州租車(chē)統(tǒng)一的管理體系，讓其對(duì)租車(chē)的各個(gè)環(huán)節(jié)都有著出色把控力度，極好地營(yíng)造出大企業(yè)的品牌形象。但其背后隱藏的則是巨大的借貸壓力，如果再加上自有車(chē)輛的折舊率等，顯而易見(jiàn)，一旦資金鏈出現(xiàn)狀況，將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)步履艱辛。
《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者查閱神州租車(chē)的招股說(shuō)明書(shū)發(fā)現(xiàn)，其近3年已經(jīng)巨虧超過(guò)1.5億元。并且由于神州租車(chē)采取的重資本極速擴(kuò)張模式，導(dǎo)致其成本產(chǎn)生巨大壓力。
與這種大型連鎖租車(chē)公司依靠燒錢(qián)、不計(jì)成本跑馬圈地的運(yùn)作模式不同，租車(chē)行業(yè)正在悄然發(fā)生變化——輕資本模式正在崛起。
作為目前中國(guó)最大的汽車(chē)租賃公司，神州租車(chē)在車(chē)隊(duì)規(guī)模、業(yè)務(wù)收入、網(wǎng)絡(luò)覆蓋和客戶(hù)數(shù)量等各主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)方面都遙遙領(lǐng)先于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
根據(jù)一家第三方調(diào)查機(jī)構(gòu)咨詢(xún)公司的報(bào)告，截至2011年12月31日，神州租車(chē)的車(chē)隊(duì)規(guī)模約26000臺(tái)，是中國(guó)第二大租車(chē)公司的近4倍以及行業(yè)第2—9名租車(chē)公司的總和。
截至2011年9月30日，神州租車(chē)?yán)塾?jì)從金融機(jī)構(gòu)借貸17.355億元（2.721億美元），資本性租賃共590萬(wàn)元（90萬(wàn)美元），從聯(lián)想控股借貸5.496億元（8620萬(wàn)美元），累計(jì)共有11.861億元（1.86億美元）凈流動(dòng)負(fù)債。而根據(jù)美國(guó)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站公布的神州租車(chē)上市計(jì)劃，本次 IPO 預(yù)計(jì)最高融資為1.58億美元。
急于赴美上市的神州租車(chē)難以掩飾它對(duì)資本的極度渴望。該公司此次IPO募集資金將用于償還債務(wù)和購(gòu)買(mǎi)車(chē)輛。
神州租車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)陸正耀接受媒體采訪時(shí)曾表示，“一輛車(chē)10萬(wàn)元，10000輛車(chē)就是10億元，如果再有不同車(chē)型搭配，則遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)10億元的投入。”租車(chē)行業(yè)對(duì)資本的需求非常之大。如今，神州租車(chē)雖然背后有大財(cái)團(tuán)支撐，但投資大，虧損也不小。
據(jù)了解，24小時(shí)熱線方便租車(chē)是神州品牌營(yíng)銷(xiāo)的核心訴求點(diǎn)，為了讓更多的用戶(hù)知曉神州24小時(shí)方便租車(chē)，神州在平面媒體大肆投放營(yíng)銷(xiāo)廣告。
2008年，神州就有2000萬(wàn)元資金投向地鐵平面廣告。2010年，聯(lián)想控股神州后，更是在平面媒體上投入了大量資金；同時(shí)神州還將價(jià)格調(diào)低20%—30%，利用價(jià)格優(yōu)勢(shì)吸引消費(fèi)者。
正如陸正耀所說(shuō)，“如果價(jià)格下不來(lái)，消費(fèi)者就不接受，那么規(guī)模就上不去；規(guī)模上不去，成本就降不下來(lái)，利潤(rùn)自然也就上不去。”所以，更加瘋狂地“燒錢(qián)”可能會(huì)來(lái)得更加猛烈，神州已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)“燒錢(qián)”的惡性循環(huán)。
重資產(chǎn)模式下的租車(chē)市場(chǎng)
業(yè)內(nèi)這樣形容傳統(tǒng)租車(chē)行業(yè)：金錢(qián)開(kāi)路，重金砸市場(chǎng)。沒(méi)有資金，得不到融資支持，是限制租車(chē)行業(yè)的瓶頸。
以另一家汽車(chē)租賃業(yè)務(wù)大佬一嗨租車(chē)為例。2010年8月，以高盛為首的投資機(jī)構(gòu)將7000萬(wàn)美元投向了一嗨租車(chē)。最早，一嗨創(chuàng)立早期吸引并拿到了總部位于上海的天使投資公司啟明創(chuàng)投的500萬(wàn)美元過(guò)橋資金，支持其發(fā)展。在拿到第一筆風(fēng)投資金后，一嗨就在百度購(gòu)買(mǎi)了30多個(gè)
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本文標(biāo)題：神州租車(chē)重資產(chǎn)模式衰退 上市將深入險(xiǎn)境
地址：http://www.sdlzkt.com/a/guandian/yejie/20111230/157702.html
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