邊鋒和浩方堪稱國內網游界的“老兵”，上周，他們結束了和盛大的八年“情緣”，投入了新東家浙報傳媒（600633）的“懷抱”。
4月10日，浙報傳媒發布公告，宣布以34.9億元的價格收購盛大集團旗下的杭州邊鋒和上海浩方兩家游戲公司。消息公布后，停牌長達一個月的浙報傳媒恢復交易，并且連封兩個漲停。
一位游戲行業的“門外漢”從網游巨頭手里買走兩家游戲公司，這令不少業內人士也頗感意外，也引發業界關于此次交易的眾多疑問。
高得“嚇人”的估值
“這個收購價確實感覺有點高。”艾瑞咨詢分析師曹笛說。
此次浙報收購邊鋒和浩方，估值分別為31.8億元和3.1億元。根據浙報公告中披露的信息，2011年邊鋒凈利潤為1.44億元，浩方為1539萬元，照此計算，兩家的PE分別達到22倍和20倍。
如果對比幾家在美國上市的網游公司，邊鋒和浩方此次的估值簡直高得“嚇人”。按最新股價，盛大游戲的市盈率是8倍，巨人為9倍，暢游和完美世界僅為6倍和5倍。
曹笛說，海外市場對于游戲公司一直“不太感冒”，估值水平長期較低，但騰訊、盛大等巨頭收購游戲公司時，也很少給出這么高的估值。
對于估值過高的質疑，浙報傳媒董秘李慶回應說，“我們確實有參照國外上市公司的市盈率，但參照的不是網游公司，而是像人人這樣的網絡社區。”人人網現在的動態市盈率達到了44倍。
李慶表示，“邊鋒和浩方是游戲平臺，具有社區屬性，運營模式和盛大、巨人等有很大差異。”按照浙報的規劃，邊鋒未來的發展方向是以游戲為基礎的互動娛樂社區。
而且最令浙報心動的，或許不是網游概念，而是邊鋒和浩方手里的近2000萬月均活躍用戶。李慶說，“現在互聯網獲取新用戶的成本非常高，我們花35億，獲得2000萬用戶，每個用戶175塊，這個價格其實不算高。”
雖然此次收購耗資35億，但浙報表示壓力不大，因為其中的25億將通過非公開發行的方式募資，而自籌部分的10億則會借助自有資金和銀行貸款。
“文創產業是受到政策扶持的，浙報爭取到貸款沒有問題，貸款后，負債率也只有30%，絕對不會影響運營。而且無論是浙報還是邊鋒浩方，現金流都很好。”李慶說。
此番大手筆的收購或許只是浙報正式發力“全媒體”的第一步。“浙報傳媒希望打造三大平臺，新聞傳播平臺、互動娛樂社區平臺和影視平臺，邊鋒和浩方要扮演的就是第二個平臺。”李慶稱，下一步會布局影視平臺，而盛大將很可能進一步深度參與進來。 上一頁1 2 下一頁
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