3月29日，國內知名第三方電子商務研究機構中國電子商務研究中心發布了《2011年度中國電子商務市場投融資調研報告》。據該報告數據顯示：2011年已披露的中國電子商務投資事件共發生95起，較去年同比增長50%以上；2011年國內電子商務市場投融資總額首度超過200億人民幣。
無論是投資事件數量、投資門檻，還是投資總額均創歷年新高，資本市場活躍度也大大超過歷年水平。報告還詳細地介紹了2011年電子商務融資的市場特征。
特征一：融資規模虎頭蛇尾，融資持續度不夠
投融資案例成交多發生在上半年，下半年的融資規模無論從企業規模上還是金額上都有不同程度減少。
上半年以京東商城、上海鋼聯、去哪兒網為代表大型電子商務企業的融資成功，引起資本市場對電子商務市場的空前關注。
下半年在融資金額上每家企業閑的更為平均，單筆巨額融資較為少見，以凡客誠品為代表的大型電子商務巨頭在11月僅獲得2.3億美元融資，與上半年京東商城的10億美元融資相比，呈下降趨勢。
特征二：投融資市場環境復雜，觀望情緒加重
整個2011年國際環境復雜：歐債危機貫穿全年；國內經濟下行風險加大；A股下跌加劇，融資功能減弱；中小企業倒閉潮，資金鏈緊張。
電子商務企業多數虧損，并呈現出投入越多虧損越多的尷尬局面。這些利空在下半年集中爆發，加劇了資本市場對電子書商務市場的觀望情緒。
特征三：風投看重市場份額，電商價格戰頻發
2011年電商企業之前的競爭進一步加強。不少電子商務大打價格戰，如當當網、京東商城、蘇寧、國美、凡客等等。以價格戰搏得更多的市場份額來吸引投資方的關注，這種“以虧損換市場”做法為虧損埋下了隱患。
特征四：電商資金鏈趨緊，國外上市意向濃厚
以團購企業為代表的新型電子商務在經歷融資、燒錢、再融資、挖角、跳槽、再裁員的種種風波后，經營狀況從全盛到一落千丈，巨額的虧損已經讓以拉手網為代表的電商企業難以為繼。而團購鼻祖Groupon的成功上市，點燃了團購企業借助國外上市來得以生存的希望，造成了我國以拉手網、窩窩團為代表的團購企業排隊上市的現象。
特征五：B2C估值上升過快，“投資泡沫”產生
2011年B2C電商企業獲得的融資總額占去了全部電子商務融資總額的75%以上。其中幾起巨額融資都發生在B2C企業，如京東商城的10億美元融資、樂淘網的2億人民幣融資、走秀網的1億美元融資、凡客誠品的2.3億美元融資全部集中發生在B2C領域。
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本文標題：京東和凡客等估值上升過快 產生投資泡沫
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