【IT時(shí)代周刊訊】（記者 杜舟、傅若巖、馬鳴） 資本市場(chǎng)恰如一座圍城，徘徊大門(mén)之外者想使勁擠進(jìn)去，置身其中的卻又費(fèi)盡周折想逃出來(lái)。
盛大網(wǎng)絡(luò)私有化成功不到一周，阿里巴巴B2B也高溢價(jià)公布私有化要約，引發(fā)了業(yè)界的各種猜想。
表面看，陳天橋和馬云似乎都在做一筆虧本買(mǎi)賣(mài)，并各懷目的，但對(duì)這兩位擅長(zhǎng)資本運(yùn)作的互聯(lián)網(wǎng)“老妖”而言，他們都在下一盤(pán)“以退為進(jìn)”的棋。阿里巴巴B2B概念不再新鮮，盛大的“娛樂(lè)帝國(guó)”夢(mèng)想也遭到了無(wú)情打擊，而私有化可為它們擺脫來(lái)自資本市場(chǎng)的壓力，進(jìn)而為日后的資本運(yùn)作預(yù)留空間，從資本市場(chǎng)圈到更多的錢(qián)。
對(duì)大多數(shù)公司來(lái)說(shuō)，上市融資是一個(gè)致命的誘惑，但對(duì)“不差錢(qián)”的互聯(lián)網(wǎng)大佬而言，它們的目標(biāo)卻是急于擺脫來(lái)自資本市場(chǎng)的束縛。
2月21日晚間，在停牌9個(gè)交易日后，阿里巴巴董事局主席馬云作了一個(gè)驚人的決定——以每股13.5港元的價(jià)格，回購(gòu)在香港股市上剩余26.55%的流通股，私有化價(jià)格較2月9日停牌前的最近60個(gè)交易日平均收盤(pán)價(jià)格溢價(jià)60.4%。
為得到員工的支持，馬云在內(nèi)部郵件中稱(chēng)：“在陽(yáng)光燦爛的日子里修繕屋頂，只有敢于放棄今天的成功，我們才有可能更上一層樓！”與對(duì)內(nèi)描述的誘人前景相比，他對(duì)外的形容就更顯慷慨——為中小股東提供了一次頗具吸引力的套現(xiàn)機(jī)會(huì)。
此前，諳通“戰(zhàn)略”和資本運(yùn)作的陳天橋已經(jīng)率領(lǐng)盛大網(wǎng)絡(luò)從納斯達(dá)克退市。他們都選擇在資本市場(chǎng)低迷時(shí)私有化，是因?yàn)楣蓛r(jià)低所需支出的成本也低，是一個(gè)合適的實(shí)施機(jī)會(huì)。但對(duì)那些被套的中小投資者而言，阿里巴巴與盛大網(wǎng)絡(luò)拋棄股民走人的做法，深深刺痛著他們。
投資者情緒低落
已經(jīng)上市的公眾公司要想私有化，必須回購(gòu)市場(chǎng)上流通的股份。
有著演講家般口才的馬云十分懂得如何討好市場(chǎng)，他對(duì)股民信誓旦旦地表白：“我們上市時(shí)只融了17億美元，但私有化要花20多億美元，看起來(lái)是個(gè)賠本的生意，有人建議我們可以用低一點(diǎn)的價(jià)格把股票買(mǎi)回來(lái)，但這不是阿里巴巴的風(fēng)格。”
自去年以來(lái)，中國(guó)公司從美國(guó)資本市場(chǎng)退市，其私有化價(jià)格溢價(jià)在20%-30%之間，盛大網(wǎng)絡(luò)私有化溢價(jià)為23.5%。阿里巴巴B2B公司CFO武衛(wèi)也表示，本次私有化的定價(jià)經(jīng)過(guò)深思熟慮，價(jià)格相當(dāng)具有吸引力。
但中小投資者發(fā)出的卻是另一種聲音。“馬云說(shuō)私有化給股東提供了較好的變現(xiàn)機(jī)會(huì)，這是很不負(fù)責(zé)任的行為。”在獲知私有化消息后，阿里巴巴股票持有者陳先生顯得有些悲憤。
“我之所以購(gòu)買(mǎi)阿里巴巴的股票，是看重它的前景以及馬云的個(gè)人魅力，但馬云和他的團(tuán)隊(duì)在上市后就失去了動(dòng)力，把絕大部分精力放在淘寶、支付寶、天貓等業(yè)務(wù)上。”陳先生不無(wú)傷感地對(duì)《IT時(shí)代周刊》講述，他在2007年末買(mǎi)入阿里巴巴股票，時(shí)價(jià)高達(dá)38港元，此后股價(jià)就一直低迷，根本得不到套現(xiàn)機(jī)會(huì)，此番阿里巴巴私有化，翻本的希望就幻滅了。
與陳先生一樣心情不平的人不在少數(shù)，投資者認(rèn)為與百度、網(wǎng)易、騰訊等同行公司相比，投資阿里巴巴B2B不僅沒(méi)有回報(bào)，反而讓他們血本無(wú)歸。記者獲悉，此前在股東大會(huì)上，馬云一直被股東逼問(wèn)，“為何要做那么多投資？什么時(shí)候才能專(zhuān)心賺錢(qián)？” 上一頁(yè)1 234 下一頁(yè)
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3月26日，該公司主席馬云致信阿里巴巴股東，希望后者對(duì)私有化決策予以體諒，“盡管私有化代價(jià)大、壓力大，過(guò)程也非常艱難痛苦，但我們選擇變革。我們寧愿有一個(gè)不完美的變革，也不愿看到一個(gè)沒(méi)有希望的未來(lái)。”還有阿>>>詳細(xì)閱讀
本文標(biāo)題：私有化救贖之謎：從阿里到盛大都有一本難念的經(jīng)
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