12月1日凌晨消息，一家從無線轉身網游，一家從網游轉向無線，兩家“逆向行駛”的公司在同一天發布了Q3財報。無意評述誰對誰錯，僅從堆疊的財務數據背后，談談轉型期間兩家公司的發展脈絡。
空中網：代理遇天花板 自研游戲亟待推出
兩年前以8000萬美金作價對賭大承網絡的時候，王雷雷已經把空中網的希望押在了網游身上，“網游是空中網今后發展的重中之重”。這個WAP時代的無線王者，向網游邁開了艱難的一步。
2009年底，這個時間點對于進入網游行業來說有點尷尬：雖然增長依舊，但已出現疲態；另一方面，網易、盛大、騰訊等一線網游廠商攻城掠地，占領了相當份額的市場，留給后來者的空間越來越少。
空中網選擇了現金流更好的游戲代理進行突圍，大承的團隊則用于自研新游。比空中網稍早進入網游行業，“第三代網游”的代表人物藍港CEO王峰發布首款自研游戲《西游記》時坦陳，作為游戲行業的后來者，自研產品必須有，但一開始如果不做代理，“根本活不下去”。
通過代理《坦克世界》等游戲，空中網小有成績——在最近的連續4個季度中，網絡游戲收入有2個季度環比增幅超50%，雖然基數相對較小（五百至一千萬美元量級），仍然是不錯的成績。
空中網網游收入在2011年Q2環比增長了59%，由650萬美元增至1035萬美元后，Q3環比降15%，至881萬美元，短暫觸碰千萬美元后回落；APA（活躍付費用戶數）和ACU（平均同時在線用戶數）基本穩定的前提下（ACUQ2與Q3均為15.7萬；APAQ2為44.5萬，Q3微增1%至45萬），ARPU值由121元降至111元。
空中網網游營收Q3環比降15%至881.1萬美元，或遭遇千萬美元的“天花板”
一系列復雜的數字背后，凸顯代理模式背后的頑疾：雖然身邊議論《坦克世界》的人越來越多，但玩家付費意愿卻在走低。一位《坦克世界》的玩家對網易科技表示，這款白俄羅斯團隊開發的游戲在設計方面更接近競技類游戲，平衡性較好，“對裝備依賴很低，很少有需要消費的地方，有錢也花不出去”。
這樣一款“叫好不叫座”的游戲，為后來者打口碑不錯，但撐起營收任重道遠。對于現在空中網來說，趁熱打鐵，大承系的自研新作亟待推出。但空中CEO王雷雷在Q2分析師會議上表示，年內僅將推出一款“小內容”的《俠客行》。其重頭產品、原計劃今年第三季度推出的《功夫世界》推遲至明年上半年發行。
而被空中網逐漸弱化的無線業務已經連續多個季度收入環比小幅下降。網游、無線增值業務和手機游戲被外界認為是空中網營收的“三駕馬車”。在SP日薄西山、運營商調整手游分成比例后，這兩塊業務都受到了持續的影響。
網龍：無線低調吸金 持續增長存疑
無線業務2011年第一季度收入610萬元，環比增45%（2010年Q1無線業務幾乎沒有營收，歸入其他收入，無法計算同比）；2011年第二季度收入940萬元，環比增54.8,%，同比增2250%；2011年第三季度收入1920萬元，環比增103.4%，同比增1923.8%。連續三個季度，網龍無線都交出了漂亮的答卷。當網龍無線業務的經營主體——博遠公司年初喊出2012年沖擊上市時，不少人一笑置之，再回頭看看這些數字，上市就不再是一個口號。
2011年第三季度傳統網游業務仍然占到網龍營收的90.5%，但越來越多的人開始將網龍貼上“移動互聯網”的標簽——其08年便成立無線事業部，2010年初在無線領域挖到第一桶金，今年4月將無線業務獨立運營。網龍旗下的91系列軟件（91手機助手、91熊貓看書、91熊貓桌面）和安卓系列（安卓桌面、安卓市場等）廣受歡迎，日下載量超過1000萬，總下載量超過30億。網龍財報中解釋無線業務收入暴增的原因是“移動廣告收入的增加和業務網絡擴充所致……91系列安裝量達到歷史最高數值”。
雖然增速很快，無線業務仍然只占到網龍總營收中很小的比重
雖然前三個季度取得不錯的成績，但基數仍然較小，怎樣在千萬量級的營收上繼續環比增長50%或者100%的奇跡？安卓廣告和游戲應用開發方面的機會不容錯過。
博遠CEO、網龍公司CFO胡澤民上月透露，目前91在IOS平臺用戶稍多，但很快會被Android用戶數量超過；其無線廣告單季營收達到千萬量級，這意味著其第三季度1920萬元收入的一半左右來自手機廣告。ADmob、國內哇棒MOBUS等手機廣告平臺的興起，使Android廣告成為成熟的商業模式，免費的Android上存在巨大的商業機會。
另一方面，網龍低調收購無線應用開發團隊，增強研發實力，其Q3財報中披露，以268萬元收購無線應用開發團隊濟南四葉草12%的股份；去年，網龍通過旗下公司以993萬美元收購福建天棣公司；更早時候，網龍曾發布公告，稱計劃出資7億元用于收購。
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本文標題：從財報看公司發展脈絡：網龍向左 空中向右
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