美國財經媒體CNNMoney周五發布署名為凱文·凱萊赫(Kevin Kelleher)的文章稱，雅虎可以選擇與微軟、AOL合并，雖然該方案過程復雜，但具備一定價值，可以互補彼此的不足。
以下是文章全文：
當雅虎還是互聯網領域的領頭羊時，他們的日子悠閑自在，而如今卻飽受批評。最近幾年，雅虎苦于抗衡來自谷歌和Facebook的激烈競爭，如果他們還想重新回到網絡創新的最前沿，那么現在就必須做出抉擇。
現在還有多少選擇可供雅虎挑選呢？價值并不太高。雅虎仍然可以維持其獨立上市公司地位，繼續其艱難復蘇道路；雅虎可以選擇將部分或全部資產出售給私募股權公司；雅虎也可以選擇與處于同樣困境下的公司合并，寄希望于規模經濟可以發揮作用。
三者合并
上述選擇都不具備充足的吸引力，但其中一項至少好于其它選擇，那就是雅虎選擇與微軟、AOL合并。雅虎、微軟和AOL此前已經達成了在線廣告聯盟，即便是前景不是那么有吸引力，雅虎也可以從中獲取穩定利潤，取悅用戶和股東。
三者合并是上述三種選擇中價值最高的一種方案，前兩種選擇都可能會導致雅虎以一個難堪的結果收場。雅虎最近幾年一直在試圖扭轉勢頭，但是結果并不令人滿意。過去五年，雅虎凈利潤難有起色，但營收卻穩步下滑。過去三年，雅虎股價一直徘徊在15美元，亞洲資產是其最大價值，但是很少有美國人對此十分了解。
盡管雅虎仍傾向于保持其獨立上市公司地位，但是其股東在激烈競爭面前已經不再抱有幻想。谷歌目前正在顯示廣告市場提升份額，只給雅虎留下了一小塊蛋糕。長期以來，雅虎在社交媒體廣告領域表現疲軟，但該領域占據了在線廣告支出的大部分比重。
或被收購
所以，雅虎很有可能被私募股權公司或其他科技公司收購。大部分報道顯示，私募股權公司更有可能成為收購方。KKR、黑石和銀湖(Silver Lake)等其他公司據稱計劃部分或全部收購雅虎資產。
盡管雅虎出售目前看來是最有可能的方案，但是這實施起來并不容易。首先，雅虎目前的市值達到了195億美元，收購方要想全部買下并非易事。其次，因為與雅虎日本和阿里巴巴之間的關系，雅虎內部結構十分復雜，私募股權公司競購可能會導致激進收購方采取措施，在競購方陣營引起爭議，稀釋現有股東的價值。
對于雅虎本身及其員工來說，將公司出售給私募股權公司將是最差選擇。多數私募公司把扭轉雅虎勢頭看作是一項短期成就，所以他們幾乎肯定會出售雅虎亞洲資產，縮小核心業務運營規模。收購方可能在資產出售幾年后實現盈利，但雅虎的剩余資產已經沒有太多的價值。
雅虎通過創新保持在核心網絡業務的競爭力，并尋找更新、更高效的方式來獲得用戶。雖然雅虎近期十分動蕩，但其純利潤率過去幾個季度一直保持在20%左右。
聯合拓展網絡業務
雅虎的第三選擇，也是目前的最佳選擇，就是聯合其他公司力量拓展外圍網絡業務。外圍互聯網業務的經濟規模將能提升雅虎利潤率。上周，雅虎、微軟和AOL達成在線廣告聯盟，允許對方在自己的網站上出售"Class 2"級顯示廣告。這看起來像是一個防御性舉動，但也被認為是三家公司關系愈加親近的風向標。
三家公司在線運營業務的合并就好比三塊磚塊綁在一起，但是除了簡單的經濟規模擴大外，該交易將補足對方的不足之處。雅虎和大型廣告商保持了長期、深厚的合作關系，核心業務有利可圖。而AOL則打造了頂級二級內容平臺，雅虎的銷售人員已經在該平臺上銷售廣告。微軟則擁有高效的搜索引擎、良好的海外市場表現和充足的資金，這些都將加強雅虎在亞洲的表現。
雖然三家公司的合并仍要艱難面對核心網絡領域的創新問題，但是三家公司整合在一起將更有可能獲得較為廣泛的用戶群，在線業務運營更加健全。
也許合并策略并不能讓三家公司重回輝煌時期，但至少好于現在的態勢：微軟、AOL業務份額繼續被侵蝕，雅虎資產將被瓜分。
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